Риски ставок в значительной степени неправильно поняты

Интерес к стейкингу показал сильную устойчивость к медвежьему рынку. Значительная часть стоимости остается в стейкинге на топовых блокчейнах, во многих случаях превосходя фактическую общую заблокированную стоимость (TVL), находящуюся в цепочке.

Эта статья является частью CoinDesk«Неделя ставок».JK является основателемАпыбараИО, Maker ПротоколStaking.info.

Однако в остальном дела со стейкингом обстоят не так хорошо. Общественное восприятие стейкинга стало ONE из самых больших жертв текущего медвежьего рынка. Многие из Криптo фирм и бирж, которые обанкротились в прошлом году, часто позиционировали свои услуги как «стейкинг». В большинстве случаев это было не так.

В результате ставка былаклассифицируется как деятельность с высоким рискоми не поощряется регуляторами. В некоторых случаях,регулирующие действия были предприняты меры, которые привели к тому, что некоторые Криптo закрыли любые предложения по стейкингу. Оправданы ли эти действия против стейкинга?

Смотрите также:Криптo стали причиной Криптo заражения в прошлом году | Мнение

Настоящие стейкеры, пожалуйста, встаньте.

Важно сначала провести границу между ставкой и «стейкингом».Ставкавключает в себя блокировку токенов непосредственно на блокчейне с помощью операторов/валидаторов. Стейкеры не отказываются от права собственности на свои токены в ходе этого процесса. Ожидается, что операторы/валидаторы будут защищать и выполнять работу на блокчейне с делегированной им долей.

Блокировка и кредитование токенов ликвидного пула (LP) являются главными нарушителями вольного использования «стейкинга» при описании своих услуг. Эти поддельные «стейкинговые» услуги сложнее анализировать по сравнению с ончейн-стейкингом, который можно полностью наблюдать и контролировать, поскольку он находится на блокчейне.

Риски, связанные с ончейн-стейкингом, относительно очевидны и должны оцениваться независимо от других услуг, которые могут влечь за собой более высокие и порой неясные риски.

Реалистичные риски ставок

С размещением ставок связано четыре основных риска.

1. Рубка и штрафы:Слэшинги происходят, когда валидатор подтверждает две разные истории цепочки, а штрафы случаются, когда валидатор находится в автономном режиме в течение длительного периода времени. В сочетании они удерживают вредоносных валидаторов от атак на блокчейны. Сумма риска не является минимальной. Например,самая последняя резня на Ethereum привела к потере 1 ETH (примерно 3% потери при депозите в размере 32 ETH ).

2. Риск валидатора:Если вы T используете валидатор самостоятельно, стейкерам нужно будет выбрать стороннего валидатора, с которым они будут делать стейкинг своих токенов. Этот процесс не подразумевает передачу права собственности на средства стейкеров. Таким образом, стейкеру не нужно беспокоиться о потере средств, но он все равно должен оценить, является ли валидатор авторитетным и не будет ли он заниматься вредоносным поведением, которое может привести к сокращению или штрафам.

3. Ошибки клиентского программного обеспечения:Программное обеспечение не является полностью надежным, особенно для блокчейнов, которые часто обновляются. Опыт Ethereum проблемы с достижением окончательности из-за ONE из его клиентских программных обеспечений. Лучший способ снизить программный риск — иметь несколько реализаций блокчейна, что Ethereum стремится сделать, поддерживая несколько клиентских команд.

4. Периоды разблокировки (открепления):Блокчейны реализуют буферный период, когда стейкеры могут снять ставку и вывести свою ставку. Это не позволяет злоумышленникам провести атаку и скрыться до того, как их средства будут урезаны. Это может привести к несоответствию продолжительности для кастодианов или биржевых платформ, которые ставят активы от имени своих пользователей.

Стейкинг не может вызвать крупных обвалов, которые мы наблюдали в прошлом году

Из этих рисков, сокращение является самой большой и наиболее правдоподобной проблемой для стейкеров. Эмпирически сокращение не является частым событием. За всю историю было сокращено менее 0,04% валидаторов Ethereum , что привело к потерям менее 1 миллиона долларов по сегодняшней цене ETH.

Эти риски ничто по сравнению со взломом протоколов децентрализованных Финансы (DeFi), общий ущерб от которых за аналогичный период составляет около 5 миллиардов долларов.

Короткая заметка о LST

Благодаря росту популярности Lido, протоколы ликвидного стейкинга (LST) стали основным методом получения вознаграждений за стейкинг для многих пользователей Криптo . По своей CORE LST являются оберткой вокруг стейкинга. Они действуют как агрегатор валидаторов, которые объединяют токены стейкеров с помощью смарт-контракта и создают производный токен, представляющий заблокированные токены, обеспечивая немедленную передачу.

Эти платформы, которые в определенном смысле стали системно важной частью экосистемы стейкинга, представляют собой дополнительные риски, которые следует учитывать в дополнение к вышеперечисленным.

1. Риск смарт-контракта: Поддержание смарт-контракта без ошибок — нелегкая задача. Поскольку LST объединяют токены и также выпускают токены, представляющие заложенные активы, задействовано несколько уровней смарт-контрактов. Каждый из ONE может представлять риск безопасности, если не разработан и не проверен должным образом компетентными разработчиками.

2. Риск оператора:Децентрализованная автономная организация (DAO) или субъект, управляющий LST, является еще одним дополнительным оператором, который необходимо учитывать в дополнение к базовым валидаторам. Участникам необходимо будет оценить, могут ли вовлеченные DAO или субъект компетентно управлять операциями LST.

Необходим прогресс в области стейкинга

Стейкинг не может вызвать крупных крахов, которые мы наблюдали в прошлом году у кредиторов. Можно утверждать, что это активность в цепочке с наименьшим риском, в которой может участвовать пользователь Криптo . Имеет смысл, чтобы ставки вознаграждения за стейкинг стали фактическим эталоном для экосистемы каждого блокчейна.

Мы уже можем видеть, как это происходит, поскольку ставки заимствования для некоторых токенов стейкинга начинают приближаться к ставкам вознаграждения за стейкинг. ONE мы увидим, как стейкинг станет основной формой участия в Криптo .

Смотрите также:Кредитование DeFi и CeFi: прежде чем сделать выбор, оцените проблемы и риски

Это T нелегкий путь с ошибочным пониманием и неправильной категоризацией стейкинга. Экосистеме стейкинга нужно больше продуктов и инструментов, чтобы помочь пользователям безопасно участвовать в стейкинге и понимать его.

По сравнению с секторами DeFi и невзаимозаменяемых токенов (NFT) стейкинг значительно отстает в этом плане. Такие сервисы, какИндексы CoinDesk,Оценено,Stakingrewards.com и Зона обсерватории мы являемся первопроходцами, но предстоит проделать еще большую работу, прежде чем мы сможем ONE привлечь и обучить стекингу людей, не имеющих отношения к криптовалюте.