Криптo с осторожностью относится к деталям закона ЕС MiCA

Криптo в целом приветствовала знаковый Криптo закон Европейского союза (ЕС) — регулирование Рынки Криптo (MiCA), согласованное в четверг вечером. Но картина становится сложнее, если взглянуть на детали, например, на то, как законодательство трактует конкретные цифровые активы.

Значительная часть структуры посвящена правилам, ограничивающим выпуск и распространение стейблкоинов — криптовалют, привязанных к стоимости реальных активов, таких как доллар США или евро.

Правила, призванные обеспечить нормативную определенность для растущей отрасли, по-прежнему заставляют многих ломать голову над парадоксами, например, может ли невзаимозаменяемый токен (NFT) стать взаимозаменяемым и взаимозаменяемым с другими идентичными активами так же, как ценные бумаги.

Для некоторых немедленной реакцией на объявление о сделке стало облегчение от того, что почти два года торга наконец-то закончились. Законодатель Аврора Лалюк отметила это событие твитом со ссылкой на песню Disney «Отпусти ситуацию» (по-французски «Освобожден! Освобожден!»).

Другие сразу перешли к сути закона, который представляет собой первый значительный шаг для такой крупной юрисдикции.

«Этот знаменательный регламент положит конец Криптo западу и подтвердит роль ЕС как законодателя стандартов в цифровых вопросах», — заявил министр Финансы Франции Брюно Ле Мэр в своем заявлении по электронной почте. Ле Мэр отвечал за председательство на межправительственных переговорах по закону в течение последних шести месяцев.

На карте

В Криптo многие, похоже, согласны по крайней мере с последней частью мнения Ле Мэра.

«Эта структура помогла региону занять место на карте в качестве одного из первых и важных лидеров в определении нормативной среды. Она будет формировать экосистему цифровых активов на долгие годы вперед», — заявила Шейла Уоррен из Криптo Council for Innovation в заявлении, отправленном по электронной почте.

Часто проводится аналогия с Общим регламентом ЕС по защите данных (GDPR), определяющим, что компании могут делать с личной информацией. Он не всегда был популярен и, по крайней мере, изначально означал, что некоторые американские веб-сайты должны были блокировать свой контент в Европе, но сторонники утверждают, что он дал ЕС большое влияние на то, как защищать Политика конфиденциальности в Интернете во всем мире.

Кроме того, по словам Уоррен, новый закон о Криптo в основном позволяет избежать сдерживания инноваций и действительно может оказаться положительным результатом.

«Юридическая и нормативная определенность рынка позволит большему количеству Криптo инвестировать и внедрять инновации по всему региону», — сказала она. «Это обнадеживающее развитие».

Марина Маркезич, основатель и исполнительный директор лоббистской группы European Криптo Initiative, заявила, что сделка стала «достижением», которое облегчит жизнь компаниям.

«Это очень хорошо для всего рынка ЕС в целом — иметь единое регулирование», — сказала она CoinDesk. «До сих пор у каждого отдельного государства-члена [ЕС] было свое собственное регулирование, или у них T было ничего, поэтому различным компаниям и проектам было очень сложно присутствовать и предлагать свои услуги на всем рынке».

Что касается того, как в конечном итоге завершились переговоры, то «худшего сценария T произошло», — сказала она. Она указывает на попытку ограничить энергоемкий майнинг Proof-of-Work, который в итоге так и не был реализован.

NFT-ы

В ожидании окончательного текста она также считает, что довольна результатом по NFT — ранее это было предметом серьезной озабоченности.

«NFT исключены, и они также определены таким образом, который более или менее отражает фактические факты того, как NFT функционируют в отрасли», — сказал Маркезич.

Законодатели стремились обеспечить включение быстро развивающегося рынка NFT в закон, поскольку регулирование могло бы предоставить гарантии покупателям и продавцам, которые часто оказываются на неправильном конце манипулятивных практик ценообразования. Однако не все так довольны конечным результатом.

Читать дальше: Предложение об ограничении доказательства выполнения работы отклонено на голосовании комитета Европарламента

Лоббистская группа Blockchain for Europe разделяет энтузиазм по поводу правовой определенности, которую приносит новый закон. Генеральный директор Роберт Копич сказал, что правила для поставщиков услуг Криптo , таких как биржи и кошельки, «умные», и что закон позволит децентрализованным Финансы (DeFi) процветать.

Однако, добавил он, «в целом ситуация неоднозначная, и мы все еще находимся там, чтобы подсчитать потери».

Между тем, традиционные инвестиционные банки, представляющие собой жестко регулируемый сектор, который T хочет, чтобы его подрывали менее контролируемые Криптo компании, также, похоже, ценят достигнутый баланс.

Читать дальше: ЕС согласовал знаменательный закон о разрешении Криптo , MiCA

«AFME приветствует прагматичный подход, принятый для включения децентрализованных автономных организаций (DAO) и невзаимозаменяемых токенов (NFT)», — заявил Джеймс Кемп, управляющий директор Ассоциации финансовых Рынки Европы, в своем заявлении, отправленном по электронной почте.

AFME утверждает, что полное исключение NFT или DAO, которые часто лежат в основе децентрализованных Финансы, могло бы нанести ущерб инвесторам и финансовой стабильности.

Путаница

Отчасти неоднозначная реакция объясняется путаницей в том, что именно говорится в законе: текст закона пока недоступен.

В принципе, закон исключает NFT, но на практике, как сообщил CoinDesk источник в Министерстве Финансы Франции, только до тех пор, пока они выполняют свои обещания.

«Если невзаимозаменяемый токен становится взаимозаменяемым, то он попадает под действие» либо MiCA, либо других законов ЕС, регулирующих обычные финансовые инструменты, сказал источник, попросивший не называть его имени. На самом деле, другой источник сообщил CoinDesk, что внесение изменений в последнюю минуту в проект может означать, что закон может применяться к любому NFT, который является частью серии и может быть разделен — или «дробим», на юридическом жаргоне.

Такого рода NFT может вызывать наибольшее беспокойство у политиков, поскольку он больше всего напоминает регулируемые ценные бумаги, однако формулировка вызывает тревогу.

«Если это окончательный проект, и в нем используется слово «дробимый», это вызывает беспокойство, поскольку с технической точки зрения большинство NFT являются дробимыми», — сказал Маркесиз. «Возможно, слово «дробимый» было бы лучше».

По словам Копича, если это подразумевает, что закон распространяется на все предметы коллекционирования, то это будет «полной шуткой», поскольку создателям придется готовить множество официальных документов, информирующих покупателей о своих произведениях искусства.

Стейблкоины

Еще одним важным направлением законопроекта являются стейблкоины — правила, призванные обеспечить надлежащее управление и финансовую стабильность, изначально были ответом на ныне отмененный проект Facebook Libra и получили еще большую популярность после драматического краха алгоритмического стейблкоина TerraUSD .

ONE из самых заметных мер станет установление лимита, который означает, что стейблкоины, T привязанные к одной фиатной валюте, должны будут прекратить выпуск, если ежедневные транзакции превысят 200 миллионов евро (209 миллионов долларов США). Это должно помешать частным компаниям узурпировать роль евро.

Для некоторых, таких как Кене Эзеджи-Окойе, генеральный директор британского эмитента стейблкоинов Millicent, это «произвольное ограничение» и пример дискриминации закона по отношению к платежному средству из-за используемой им Технологии .

«Учитывая, что четыре крупнейших стейблкоина на рынке в настоящее время значительно превышают этот объем, это может стать препятствием для широкого распространения стейблкоинов в ЕС, что было бы досадно, учитывая их многочисленные преимущества перед другими способами совершения транзакций», — сказал он.

Маркезик также отметил, что на практике децентрализованные стейблкоины — те, у которых T единого идентифицируемого эмитента — не смогут соблюдать правила, которые на практике обязывают центральный орган взять на себя ответственность. Децентрализованный стейблкоин DAI является четвертым по величине стейблкоином по рыночная капитализация.

Другие ограничения в законе, такие как запрет на выплату процентов пользователям и жесткие ограничения на инвестирование резервов, заставили некоторых задаться вопросом, будут ли когда-либо стимулы для эмитентов стейблкоинов и экосистемы DeFi, которую они с собой несут, размещаться в Европе.

Французские Криптo ADAN отметили, что американские компании уже пользуются этим преимуществом, выпуская стейблкоины в собственной валюте ЕС, евро, вероятно, ссылаясь на недавние заявления эмитента USD Coin. Круг. Группа по защите прав человека предупредила, что более сложное и жесткое законодательство только ухудшит ситуацию.

Читать дальше: Чиновник Байдена заявил, что правительство США может принять правила стейблкоинов к концу года

Подогреваемый

Для заключения временного соглашения правительства, объединенные в Совет ЕС, должны были согласовать текст совместно с Европейским парламентом.

Заключительные переговоры, на которых они это сделали, продолжались почти семь часов и завершились личными беседами между ведущими переговорщиками Филиппом Леглиз-Коста, французским дипломатом, представляющим Совет, и Ирен Тинагли, итальянским законодателем, которая возглавляет парламентский комитет по экономическим и валютным вопросам.

Переговоры завершились всего за несколько часов до того, как Франции пришлось бы уступить контроль Чешской Республике, которая взяла на себя председательство в Совете с 1 июля.

ONE из самых жарких вопросов на этих последних переговорах, по-видимому, касался того, должны ли национальные регуляторы или агентства ЕС, ответственные за банковское дело или Рынки ценных бумаг, контролировать Криптo компании. Спор о том, какое агентство получит надзорные полномочия, зеркально отражается в США между Комиссиями по ценным бумагам и биржам США и по торговле товарными фьючерсами. Но такие склоки из-за территории могут быть не такими уж большими проблемами с точки зрения отрасли, сказал Маркезич.

«Это менее существенно», чем другие вопросы, которые она отслеживает, сказала она. «Для европейского сообщества важно, чтобы был единый способ того, как их будут рассматривать регуляторы», и чтобы у этих регуляторов была правильная экспертиза в Криптo .

Читать дальше: Политики ЕС решили не проводить проверки AML для большинства переводов на необслуживаемые Криптo

Соглашение завершает большую неделю для Криптo в ЕС, HOT после соглашения о введении правил по борьбе с отмыванием денег в секторе. ЕС намерен, имея на руках пакет из двух законов, заявить о себе как о естественном доме для надежного Криптo .

Другие могут обратить внимание на NEAR промахи в ходе переговоров, которые порой были опасно близки к ограничению майнинга Bitcoin (BTC), попыткам централизации DeFi и введению проверок личности для самостоятельных Криптo , и задаться вопросом, нужна ли отрасли такая нормативная определенность.

В подготовке репортажа принимала участие Кэмомил Шумба.