Довгі та короткі Крипто : чи входить ETH до корпоративних балансів?

MicroStrategy, Tesla та Square зробили це. Так є багато іншиххоч і тихіше.

Я говорю про зберігання корпоративних казначейських резервів Bitcoin. Ця тенденція навіть привертає увагу з професійної преси. Консалтингові компанії та Крипто намагаються долучитися запустити послуги для допомоги бізнесу орієнтуватися в процесі. Ведучий «Mad Money» Джим Крамер вважає, що це «майже безвідповідально", щоб компанії не робили цього. Цього тижня, Спонсорські публікації Deloitte пояснення переваг і ризиків з'явилося в Wall Street Journal.

Ви читаєте Крипто Long & Short, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Чи є це хороша ідея чи ні – це залежить від кожного корпоративного скарбника – ONE запитання, яке ми починаємо чути: що з ефіру?

Чи стане нативний токен блокчейну Ethereum хорошим корпоративним резервним активом?

Bitcoin на балансі

Основні аргументи на користь Bitcoin як корпоративного резервного активу:

• Асиметрична дохідність ризику
• Як частина стратегії майбутнього
• Готується до прийому Bitcoin як оплати
• Він, швидше за все, збереже свою вартість у майбутньому, ніж долар

Цей останній момент є ключовим, оскільки основна роль функції корпоративного казначейства полягає у збереженні капіталу. Тут вступає в дію головна цінність біткойна – як засобу збереження вартості.

Критики зазначатимуть, що Bitcoin занадто нестабільний, щоб бути засобом збереження вартості. Однак це короткостроковий погляд на концепцію. Протягом наступного тижня, місяця, можливо навіть року, ціна біткойна може впасти відносно фіатних валют. Однак у довгостроковій перспективі, коли пропозиція грошей зростає набагато швидше, ніж попит, актив із фіксованою пропозицією, такий як Bitcoin, швидше за все, зросте у вартості порівняно з активами без фіксованої пропозиції, такими як долар США. Як інвестор Пол Тюдор Джонс вказавнавіть за цільової інфляції в 2% готівка є «марним активом».

Чи справедливі ці аргументи для ефіру?

Не дуже, ні. Але це T означає, що ефір T опиниться на корпоративних балансах.

Зберігання вартості

Запаси ефіру не обмежені. Однак він все ще вважається засобом збереження вартості, оскільки зростання його пропозиції є скромним (наразі близько 4%, як очікується, з часом зменшиться) і, ймовірно, залишатиметься значно нижчим за зростання попиту.

Проте наратив запасу вартості на даному етапі не є головною рушійною силою інвестицій ETH, особливо в очах інституційних інвесторів.

Ethereum розглядається більше як Технології гра. Більше того, це ONE з найбільш ліквідних, експериментальних Технології ігор, доступних сьогодні інвесторам. Це не просто спроба побудувати швидшу ракету чи оптимізувати стоматологію. Він прагне заново винайти спосіб запуску автоматизованих програм будь-якого типу. Його мета — побудувати остаточний базовий рівень глобальної цифрової економіки. Як зазначив відомий макроаналітик Джим Бьянко сказав раніше цього тижня, децентралізовані Фінанси «відтворюють всю фінансову систему». Програми на основі Ethereum також можуть вплинути на Ринки, управління, енергетику, державні послуги, можливо, навіть на те, як керується ідентифікацією.

Більше того, це станеться в мережі, яка може охопити будь-кого, будь-де, хто може підключитися до публічної мережі.

Bitcoin також є Технології : він відкрив у світі абсолютно новий спосіб передачі вартості. Але основні параметри були закладені при зачатті. Значних оновлень небагато років у створенні.

Ethereum — це не лише ставка на зростання децентралізованої економіки, це також ставка на абсолютно новий тип підключення та інноваційний рівень. І його Технології ще не до кінця сформована.

Оскільки це така рання ставка на таке радикальне нововведення, ризик навіть вищий, ніж у випадку з Bitcoin. Це видно з його мінливості:

Якщо волатильність біткойна є стримуючим фактором для корпоративних скарбників, то ефір, зрозуміло, ще більше.

Ефір на балансі

Однак це T означає, що ефір T опиниться на корпоративних балансах. Замість як корпоративні резерви, швидше за все, це буде зроблено в оборотному капіталі.

Ефір потрібен для роботи додатків на Ethereum як вхідні дані або для оплати транзакцій. Будь-яка компанія, яка сподівається використовувати платформу Ethereum для внутрішніх процесів, таких як управління контрактами, розподіл застави чи оптимізація прибутку, або для клієнтських послуг, таких як торгівля, кредитування чи страхування, потребуватиме стабільного постачання.

The запуск ф'ючерсів ETH на CME на початку цього року сприятиме цьому, оскільки він пропонує інструменти для зменшення ризику волатильності. Розвиток опціонів ETH сприятиме управлінню ризиками.

Можливо, накопичення ефіру як оборотного капіталу вже почалося. Цього тижня Meitu – компанія, що займається розробкою програмного забезпечення та програм для соціальних мереж, зареєстрована на Гонконзькій фондовій біржі – розкрито покупки в Bitcoin і ефірі приблизно 18 і 22 мільйони доларів США відповідно, і сказав наступне про свою покупку ефіру:

«Наразі Група оцінює доцільність інтеграції технологій блокчейну в різні закордонні підприємства… придбаний ефір стане резервом GAS для потенційних dAPP(ів) Групи для споживання в майбутньому».

Поки що лише кілька компаній поза Крипто інтегрували додатки на основі Ethereum. Проте з’являються ознаки того, що інтерес пробуджується. Цього тижня транснаціональна страхова компанія Aon Mutual, чиє походження сягає минулого більше 100 років, приступив до a пілот децентралізованого страхування. Минулого місяця ми повідомляли, що Deutsche Telekom, найбільша європейська телекомунікаційна компанія за доходами, експериментував з децентралізовані дані.

Оскільки варіанти використання Ethereum починають впливати на традиційний бізнес, і коли все більше Крипто , які використовують децентралізовані програми, зростають до значних розмірів, ми почнемо чути більше розмов про ефір у балансах.

Більша увага до ролі активів у забезпеченні цифрових процесів додасть ще один рівень до ціннісної пропозиції. Як ми бачили вище, ефір – це Технології гра. Це також засіб збереження вартості. З цих причин інституційні інвестори все більше цікавляться ETH . У майбутньому ETH , ймовірно, також виграє від зростаючого визнання його ролі як споживаного товару.

«Цифрова нафта», якщо хочете, до «цифрового золота» біткойнів.

Дивіться також: Bitcoin + ефір: погляд інвестора

ЛАНЦЮГ

За даними джерел, Goldman Sachs перезапустила відділ торгівлі Криптовалюта після трирічної перерви та планує знову підтримати торгівлю ф’ючерсами на Bitcoin . ВИНОС: На цьому етапі нам фактично T потрібні додаткові докази того, що «інституції тут», але вони все одно є. Goldman T робив би цього, якби про це T просили його клієнти. Ніби щоб підкреслити цю думку, цього тижня з’явилася новина про опитування клієнтів Goldman, яке показало, що з 280 респондентів, 40% мають експозицію до криптовалют, а 22% респондентів очікують, що ціна Bitcoin перевищить 100 000 доларів США за 12 місяців.

Інші опитування дають інші результати. JPMorgan опитав 3400 інституційних інвесторів, 78% з яких відповіли, що так навряд чи їх фірма інвестуватиме або пропонувати торгові послуги для Крипто.

Galaxy Digitalефірні фонди інституційного рівня зібрали понад 32 мільйони доларів згідно з документами, поданими цього тижня до Комісії з цінних паперів і бірж США. ВИНОС: Розподіл все ще відносно вузький, але не незначний – п’ять інституційних інвесторів зробили значні ставки на еволюцію блокчейну Ethereum . (Див наш спеціальний звітпро відмінності між Bitcoin та ефіром з точки зору інституційних інвестицій.)

Крипто зберігач BitGo отримав схвалення від Департамент фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS) для статуту трасту в Нью-Йорку. ВИНОС: Це приносить більше послуг зберігання Крипто , цього разу від ONE з найдавніших підприємств у галузі, до хедж-фондів Уолл-стріт і, що ще більш інтригує, до банків Уолл-стріт, які просто можуть бути зацікавлені в пропозиції цієї послуги своїм клієнтам.

Крипто Кракен є розглядаючи публічний лістинг у 2022 році, згідно з інтерв’ю генерального директора Джессі Пауелл на Bloomberg TV. ВИНОС: Як ONE з найбільших бірж у галузі, лістинг Kraken дав би нам більше цінного уявлення про ринок сантехніки. Поки що ми маємо лише документи Coinbase, які подають заявки, і – хоч вони відкривають очі – вони ще T малюють повної картини потенціалу галузі.

Технології видобутку шифрів, нещодавно створена американська компанія з видобутку Bitcoin , утворена гігантом обладнання для видобутку Bitcoin Bitfury Top HoldCo та спеціальною компанією з придбання Good Works Acquisition, домовилися про злиття, вартість підприємства – 2,0 мільярда доларів. ВИНОС: Поки майнінговий бізнес домінує в реєстрі біржових Крипто компаній. Чим більше, тим веселіше – краще розуміння галузевих основ, а також більша гнучкість у Крипто для портфелів.

Термінал Bloomberg тепер надає дані про ціни для ще шести Крипто : Orchid, OMG Network , EOS, Chainlink , Tezos і Stellar. ВИНОС: Подавати в категорію «підвищення інституційного інтересу до децентралізованих Фінанси».