Аналітик JPMorgan критикує Coinbase за недостатнє розуміння свого бізнесу ETF

Незважаючи на те, що запуск десяти спотових біржових фондів (ETF) Bitcoin (BTC) посприяв перевищенню очікуваного прибутку Coinbase у четвертому кварталі, аналітик JP Morgan скептично налаштований, чи переваги настільки значні, як це здається на біржі.

«Керівництво рекламувало свою участь у спотовому Bitcoin ETF США як чистий позитивний результат, але ми все ще не впевнені щодо його справжнього впливу на прибуток, оскільки бачимо як позитивні, так і негативні сторони», — написав у п’ятницю аналітик JP Morgan Кеннет Вортінгтон.

Зокрема, він розкритикував відсутність у компанії ясності щодо бізнесу, який полягає в наданні кастодіальних послуг для восьми з десяти Bitcoin -ETF.

«Враховуючи увагу засобів масової інформації та очікування ринку щодо спотових Bitcoin -ETF, особливо враховуючи безпосередню участь і зусилля Coinbase щодо монетизації, ми сподівалися, що керівництво надасть більш чітке розуміння економіки домовленостей з емітентами», — йдеться в записці.

«Зважаючи на відсутність деталей, ми залишаємося скептичними щодо справжнього впливу цих ETF на монетизацію та їх здатності переважити потенційну втрату обсягів на спотових Ринки, яку ми все ще вважаємо можливою», — додав Вортінгтон.

Критика прозвучала навіть тоді, коли Крипто розгромила Уолл-стріт у четвертому кварталі оцінки у четвер, що призвело до стрімкого зростання акцій у п’ятницю та сприяння позитивному настрою багатьох аналітиків. Деякі аналітики, у тому числі Wedbush і JMP Securities, підвищили цільову ціну на акції, тоді як KBW підвищив рейтинг до рівня ринкової ефективності з рейтингу, еквівалентного продажам.

Читайте також: Аналітики Coinbase стають більш оптимістичними щодо Крипто біржі після підвищення доходів

До затвердження ETF аналітики попереджали, що їхні низькі комісії за торгівлю можуть відвернути інвесторів від бірж, таких як Coinbase, до цих нещодавно схвалених фондів, оскільки в ETF буде легше вкладати гроші через брокерів.

Однак Вортінгтон зазначив, що Coinbase, здається, T вважає, що ETF відганяють інвесторів. «Подібно до коментарів, які ми чули від керівництва Robinhood на початку тижня, Coinbase стверджувала, що спотовий Bitcoin ETF не спричинив жодних змін у поведінці клієнтів, і вся торгівля здавалася додатковою до існуючої спотової торгівлі», — написав він.

Вортінгтон, який пішов ведмежий на акціях Coinbase 23 січня, посилаючись на невтішний каталізатор ETF, оновлений акції безпосередньо перед прибутками за четвертий квартал, посилаючись на вищі ціни на цифрові активи. Його 12-місячна цільова ціна для акцій становить 95 доларів, ONE з найнижчих серед аналітиків Уолл-стріт, і він дотримується свого нейтрального рейтингу.