Analista do JPMorgan critica a falta de insights da Coinbase sobre seus negócios de ETF

Embora o lançamento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) à vista tenha contribuído para os lucros melhores do que o esperado da Coinbase no quarto trimestre, o analista do JP Morgan está cético se os benefícios são tão fortes quanto a bolsa faz parecer.

"A gerência divulgou seu envolvimento no ETF de Bitcoin à vista dos EUA como um resultado positivo, mas ainda estamos incertos sobre seu verdadeiro impacto nos lucros, pois vemos aspectos positivos e negativos", escreveu o analista do JP Morgan Kenneth Worthington em uma nota na sexta-feira.

Ele criticou especificamente a falta de clareza da empresa em relação ao negócio, que consiste em fornecer serviços de custódia para oito dos dez ETFs de Bitcoin .

“Dada a atenção da mídia e a expectativa do mercado por ETFs de Bitcoin à vista, especialmente considerando a participação direta e os esforços de monetização da Coinbase, esperávamos que a administração tivesse fornecido uma visão mais sólida sobre a economia dos acordos com os emissores”, dizia a nota.

“Dada essa falta de detalhes, continuamos céticos quanto ao verdadeiro impacto da monetização desses ETFs e sua capacidade de compensar a potencial perda de volumes nos Mercados à vista, o que ainda vemos como possível”, acrescentou Worthington.

As críticas surgem mesmo quando a bolsa de Cripto esmagou o quarto trimestre de Wall Street estimativasna quinta-feira, fazendo as ações dispararem na sexta-feira e deixando muitos analistas mais positivos. Alguns analistas, incluindo Wedbush e JMP Securities, aumentaram sua meta de preço para as ações, enquanto a KBW elevou a classificação para desempenho de mercado de uma classificação de desempenho inferior equivalente a venda.

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Analistas alertaram antes da aprovação dos ETFs que suas baixas taxas de negociação poderiam afastar investidores de bolsas como a Coinbase e atraí-los para esses fundos recém-aprovados, já que seria mais fácil investir dinheiro nos ETFs por meio de corretoras.

No entanto, Worthington observou que a Coinbase T parece pensar que os ETFs estão afastando os investidores. “Semelhante aos comentários que ouvimos da gerência da Robinhood no início da semana, a Coinbase alegou que o ETF de Bitcoin à vista não impulsionou nenhuma mudança no comportamento do cliente, e todas as negociações pareciam aditivas às negociações à vista existentes”, escreveu ele.

Worthington, que foipessimistasobre as ações da Coinbase em 23 de janeiro, citando um catalisador de ETF decepcionante,atualizado as ações logo antes dos lucros do quarto trimestre, citando preços mais altos de ativos digitais. Sua meta de preço de 12 meses para as ações é de US$ 95, uma das mais baixas entre analistas de Wall Street, e ele está mantendo sua classificação neutra.