Регулювання стейблкойнів США може призвести до геополітичної конкуренції

Криптовалюти були створені, щоб стати незалежною фінансовою системою для протидії монополії національних держав. Такі тенденції, як децентралізоване Фінанси (DeFi), стали потужними новими відгалуженнями галузі, яка лише два роки тому пропонувала лише торгівлю, інвестиції та транзакції. Зараз існує ряд утиліт, пов’язаних із платежами, цифровими фінансовими послугами та фінансовою інклюзивністю, які переходять від абстрактного до дуже реального в Крипто . Завдяки поточній системі фіатних валют, яка підтримується Федеральною резервною системою та доларом США, криптовалюти почали розділяти державу та гроші.

Танві Ратна, оглядач CoinDesk , є засновником і генеральним директоромПолітика 4.0, науково-дорадчий орган, який працює над новими Політика підходами до цифрових активів.

Однак останні нормативні зміни можуть підштовхнути стейблкоїни ближче до існуючої фіатної системи, розв’язавши конкуренцію між країнами за контроль над джерелом життєвої сили Крипто .

Поточна ринкова капіталізація стейблкойнів перевищила 108 мільярдів доларів станом на липень, що становить ~7% від загальна ринкова капіталізація Криптовалюта. Постачальники стейблкойнів виходять за рамки корисності торгівлі Криптовалюта . Їх головні переваги, а саме швидша швидкість транзакцій, платежі без кордонів, загалом нижчі комісії та, зрештою, програмовані гроші, уже сьогодні дозволяють використовувати безліч інших варіантів використання: грошові перекази, мікроплатежі, комерційні платежі, банківські депозити та зняття коштів, нарахування заробітної плати, умовне депонування, збереження вартості, розрахунки, кредитування, управління капіталом, торгівля іноземною валютою та активація децентралізованих програм. Будучи центральною частиною розвитку DeFi, резервні стейблкойни, такі як Tether і USDC наразі домінують у більшості торгових пар децентралізованих бірж (DEX) і Ринки кредитування. Окрім DEX, платформи кредитування та інші додатки DeFi покладаються на стейблкойни, такі як DAI і USDC , щоб зменшити волатильність на Крипто і залучити більше інвесторів.

Читайте також: Індія, можливо, тихо показала свою руку на регулювання Крипто | Танві Ратна

Важливість стейблкоїнів у Крипто неможливо переоцінити. Якщо деякі інвестиції в стейблкойни почнуть втрачати свою фінансову стабільність або вартість, це може завдати значної шкоди великому ринку Криптовалюта . Ми T знаємо, чи зможуть стейблкойни швидко ліквідувати достатню кількість інвестицій, щоб задовольнити несприятливий попит, якби велика група власників стейблкойнів раптом захотіла продати свої токени. Раптова відсутність віри в стейблкойни та емітентів може призвести до того, що ринок Криптовалюта переживе катастрофічний шок ліквідності.

Регуляторна діяльність навколо стейблкойнів посилилася. У 2020 році Група розробки фінансових заходів (FATF) сказав стейблкоїни мають ті самі потенційні ризики відмивання грошей і фінансування тероризму, що й інші криптовалюти, і їх необхідно переглянути ПВК/ФТ стандарти. Пізніше в 2020 році СТАБІЛЬНИЙ акт було представлено в Конгресі США, вимагаючи від емітентів стейблкойнів та установ стати ліцензованими членами Федеральної резервної системи та Соціальні мережі відповідних банківських правил. The Президентська робоча група з фінансових Ринки (PWG) також зустрілися цього місяця, щоб обговорити стейблкоїни, зокрема їх недавнє швидке зростання, потенційне використання як форми платежу та потенційні ризики для кінцевих користувачів, фінансової системи та національної безпеки США, кульмінацією чого стало те, що міністр фінансів Джанет Йеллен закликала регулятори «швидко діяти» щодо регулювання стейблкоїнів.

Заходи Політика , які розглядаються для такого регулювання, переведуть стейблкойни під монетарний контроль Федерального резерву. Раніше цього місяця Федеральний резерв у співавторстві документ із Єльським університетом, у якому пропонуються два основні способи регулювання стейблкойнів. Перший полягав у тому, щоб перетворити їх на еквівалент державних грошей, або випускаючи через банки США, застраховані FDIC, або підкріплюючи їх 1:1 облігаціями казначейства США. Це подібна система нагляду, як і з депозитами в банках США. Інша альтернатива, запропонована в документі, полягала в тому, щоб запровадити цифрову валюту американського центрального банку та скасувати оподаткування стейблкойнів, так званих «приватних грошей». Це, по суті, може зробити випущений державою CBDC де-факто стейблкоіном у світі Криптовалюта .

Обидва ці заходи являють собою де-факто «доларизацію» стейблкойнів, особливо неалгоритмічних монет, таких як Tether і USDC, які домінують у світі. Незважаючи на те, що стейблкоїни завжди вимірювалися в доларах, прив’язка резервів і відповідність Федеральному резерву ефективно прив’яже ці глобальні інструменти до монетарного нагляду США. Це може перетворити екосистему Криптовалюта на тінь глобальної фіатної системи сьогодні. Алгоритмічні стейблкойни та DeFi можуть деякий час залишатися поза регуляторним циклом, але не назавжди. Чи вдасться їм заслужити довіру середнього роздрібного споживача, ще невідомо. Обвал в кілках алгоритмічні монети, такі як fei і iron останнім часом викликали сумніви.

Читайте також: Індійські розробники — сплячий гігант Web 3 | Танві Ратна

Стайблкоїни також можуть не перетворитися на монополію ФРС, якщо інші країни помстяться. Китай, Росія та Європейський Союз вжили заходів або висловили занепокоєння, щоб подолати фінансову систему, в якій домінує долар. Усі три країни також активно експериментували з криптовалютами та регулювали їх або створили власну цифрову валюту. Цілком імовірно, що якщо з’являться стейблкойни, підтримувані американськими банками або казначейськими обліками, ці країни випустять стейблкойни, забезпечені власними валютами, на ширшому ринку Криптовалюта . Як CBDC, так і приватні та публічно-приватні стейблкойни, деноміновані в різних валютах, можуть стати протидією регулюванню стейблкойнів, зосередженому в США.

Таким чином, критично важливий компонент екосистеми Криптовалюта може стати тінню існуючої системи або полем битви інтенсивних геополітичних валютних воєн. У будь-якому випадку, залишаючись опорою незалежної фінансової системи, заснованої на криптовалюті, стейблкоїни стикаються з серйозними проблемами.