Matrixport віддає перевагу стратегії «систематичного перезапису викликів Bitcoin » на 2023 рік

За словами постачальника Крипто послуг Matrixport, ONE із найкращих способів взяти участь у Крипто ринку наступного року є постійна пропозиція страхування від Rally цін на Bitcoin (BTC ).

Стратегія, відома як систематична опція виклику перезаписування, часто перевершує підхід "купуй і тримай" на ринку без сильного бичачого напрямку, і Matrixport заявив, що T передбачає бурхливого зростання ринку Bitcoin у 2023 році.

«Стратегія щотижневого систематичного перезапису дзвінків може виявитися виграшною, оскільки галузь, ймовірно, переживає кілька місяців невизначеності», — сказав Маркус Тілен, керівник відділу досліджень Matrixport у стратегії, у п’ятничній записці для клієнтів.

Перезапис передбачає регулярний продаж опціонів колл із закінченням тижневого терміну дії, одночасно володіючи базовим активом. Фактично це означає пропонувати контрагенту страхування від підвищення ціни, оскільки він має право – але не зобов’язаний – купити актив за заздалегідь визначеною ціною до дати закінчення терміну дії або до неї. Покупець за дзвінком налаштований на ринок неявно оптимістично і компенсує продавцю за пропозицію страхування сплатою премії.

Для продавця премія додає додаткові відсоткові пункти доходу до річного доходу. Додатковий дохід обмежений розміром премії.

Приклад перезапису колл – коли інвестор володіє ONE Bitcoin і продає опціон колл на нього за ціною виконання, яка є вищою за поточну ринкову ціну. Наприклад, надання покупцеві опціону права придбати Bitcoin , скажімо, за 20 000 доларів США, коли поточна ціна становить 16 400 доларів США. Якщо ціна перевищить 20 000 доларів до закінчення терміну дії опціону, покупець опціону має можливість отримати прибуток.

Однак ця стратегія наражає переписувача на ризик втратити значне підвищення ціни біткойна. Як продавець за позовом, вони зобов’язані продати базовий актив, якщо покупець опціону хоче реалізувати своє право на купівлю, що ймовірно, коли ринкова ціна перевищить рівень страйку.

«Найбільшим ризиком для цієї стратегії є бурхливий бичачий ринок із високою волатильністю через надмірну прибутковість кредитного плеча, як ми спостерігали на початку-середині 2021 року», — сказав Тілен, применшуючи перспективу нового вибуху волатильності вгору в 2023 році.

«З літа 2021 року біржі скоротили кредитне плече, і пропонування клієнтам надмірного кредитного плеча виглядає малоймовірним у Крипто після FTX, коли регулятор, ймовірно, уважно подивиться на здатність роздрібної торгівлі отримати доступ до кредитного плеча», — зазначив Тілен.

Попит на опціони та ціни на них тісно пов’язані зі ступенем невизначеності на ринку, реалізованою – або історичною – волатильністю та очікуваннями цінової турбулентності, також відомою як неявна волатильність. А волатильність є середньою, тому досвідчені трейдери продають опціони (колл, пут або обидва), коли волатильність підвищена, і купують опціони, коли волатильність низька.

За словами Тілена, останній імплозія Криптовалюта біржі FTX і в результаті зараження побоювання підняли неявну волатильність, зробивши опціони колл дорожчими. Тому зараз вдалий час для перезапису дзвінків.

«Останній стрес у Крипто підняв волатильність вище п’ятирічної ковзної середньої. Підвищення волатильності підвищило цінність дзвінків. Тому ця стратегія тепер стала ще привабливішою, оскільки стратегія може продавати дзвінки за вищу премію», — сказав Тілен.

Згідно з моделями ретроспективного тестування Matrixport, стратегія систематичного перезапису дзвінків за останні два роки принесла б двозначну річну віддачу. Це вражає, враховуючи, що Bitcoin нещодавно впав до дворічного мінімуму нижче 16 000 доларів США, завершивши зворотний шлях.