Matrixport favorisce la strategia di "sovrascrittura sistematica delle chiamate Bitcoin " per il 2023

Secondo il fornitore di servizi Cripto Matrixport, ONE dei modi migliori per partecipare al mercato Cripto il prossimo anno è offrire sistematicamente un'assicurazione contro un Rally del prezzo Bitcoin (BTC ).

La strategia, detta sistematicaopzione di chiamata la sovrascrittura spesso supera un approccio buy-and-hold in un mercato senza una forte direzione rialzista, e Matrixport ha affermato di T prevedere un mercato rialzista galoppante per i Bitcoin nel 2023.

"La strategia di sovrascrittura sistematica delle chiamate settimanali potrebbe rivelarsi vincente, dato che il settore probabilmente sta attraversando diversi mesi di incertezza", ha affermato venerdì in una nota ai clienti Markus Thielen, responsabile della ricerca strategica di Matrixport.

La sovrascrittura comporta la vendita regolare di opzioni call a scadenza settimanale mentre si possiede l'attività sottostante. In effetti, significa offrire un'assicurazione contro gli aumenti di prezzo alla controparte, perché ha il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare l'attività al prezzo prestabilito alla data di scadenza o prima. Un acquirente di call è implicitamente rialzista sul mercato e compensa il venditore per l'offerta di assicurazione pagando un premio.

Per il venditore, il premio aggiunge punti percentuali extra di reddito al suo rendimento annuale. Il reddito extra è limitato all'entità del premio.

Un esempio di call overwriting è quando un investitore possiede ONE Bitcoin e vende un'opzione call su di esso a un prezzo di esercizio superiore al prezzo di mercato corrente. Ad esempio, dare all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare il Bitcoin a, diciamo, $ 20.000, quando il prezzo corrente è $ 16.400. Se il prezzo supera i $ 20.000 prima della scadenza dell'opzione, l'acquirente dell'opzione ha l'opportunità di realizzare un profitto.

La strategia, tuttavia, espone l'overwriter al rischio di perdere un forte aumento del prezzo del bitcoin. In quanto venditore di call, è obbligato a vendere l'asset sottostante se l'acquirente dell'opzione desidera esercitare il proprio diritto di acquisto, il che è probabile quando il prezzo di mercato si muove sopra il livello di strike.

"Il rischio maggiore per questa strategia è un mercato rialzista in forte espansione con elevata volatilità dovuta a rendimenti eccessivi della leva finanziaria, come abbiamo visto all'inizio o alla metà del 2021", ha affermato Thielen, minimizzando la prospettiva di una nuova esplosione della volatilità al rialzo nel 2023.

"Dall'estate del 2021, gli exchange hanno ridotto la leva finanziaria e offrire ai clienti una leva finanziaria eccessiva sembra improbabile in un mondo delle Cripto post-FTX, quando l'autorità di regolamentazione esaminerà attentamente la capacità del commercio al dettaglio di accedere alla leva finanziaria", ha osservato Thielen.

La domanda e i prezzi delle opzioni sono strettamente legati al grado di incertezza del mercato, alla volatilità realizzata (o storica) e alle aspettative di turbolenza dei prezzi, nota anche come volatilità implicita. E la volatilità è mean-reverting, quindi i trader esperti vendono opzioni (call, put o entrambe) quando la volatilità è elevata e acquistano opzioni quando la volatilità è bassa.

Secondo Thielen, il recenteimplosione dello scambio Criptovaluta FTX e risultante contagioi timori hanno sollevato la volatilità implicita, rendendo le opzioni call più costose. Pertanto, ora è un buon momento per sovrascrivere le call.

"Il recente stress nel mondo Cripto ha portato la volatilità al di sopra della media mobile quinquennale. L'aumento della volatilità ha aumentato il valore delle call. Quindi questa strategia è diventata ancora più attraente ora, poiché la strategia può vendere call a un premio più elevato", ha affermato Thielen.

Secondo i modelli di back-testing di Matrixport, la strategia di sovrascrittura sistematica delle call avrebbe generato rendimenti annualizzati a due cifre negli ultimi due anni. È impressionante considerando che Bitcoin è recentemente sceso a un minimo di due anni sotto i $ 16.000, completando un round-trip.