Юридична WIN Grayscale проти SEC робить схвалення Spot Bitcoin ETF більш імовірним: JPMorgan

Більш імовірно, що Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) буде змушена схвалити заявки на біржовий фонд (ETF) спотового Bitcoin (BTC) від кількох менеджерів активів після постановив федеральний суд що регулятор повинен переглянути свою відмову від спроби Grayscale перетворити Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) на ETF, повідомляє JPMorgan (JPM) у звіті в п’ятницю.

«Найважливішим елементом судового рішення у справі Grayscale проти SEC було те, що відмова SEC була довільною та примхливою, оскільки Комісія не змогла пояснити своє різне ставлення до подібних продуктів, тобто Bitcoin -ETF на основі ф’ючерсів», — написали аналітики під керівництвом Ніколаоса Панігірцоглу. Grayscale і CoinDesk належать Digital Currency Group (DCG).

Суд стверджував, що шахрайство та маніпуляції на спотовому ринку створюють подібний ризик як для ф’ючерсів, так і для спотових продуктів, оскільки «спотовий ринок Bitcoin і ринок ф’ючерсів на Bitcoin CME дуже тісно пов’язані», – йдеться у звіті.

JPMorgan зазначає, що суд постановив відсутність підстав для дозволу Bitcoin ETF на основі ф’ючерсів, але заборону спотових ETF. Це дуже важливо, оскільки означає, що для того, щоб SEC могла захистити свою відмову від пропозиції Grayscale щодо конвертації GBTC, «вона повинна буде заднім числом відкликати своє попереднє схвалення Bitcoin ETF на основі ф’ючерсів».

Відкликання заднім числом було б надзвичайно руйнівним і незручним для SEC, і тому виглядає малоймовірним, сказав банк.

Тим не менш, хоча рішення у Grayscale може наблизити остаточне схвалення спотового Bitcoin ETF, «таке схвалення навряд чи змінить правила гри на Крипто ринку», — йдеться в записці.

Спотові Bitcoin ETF існували деякий час за межами США, але не змогли привернути значного інтересу інвесторів, а Bitcoin фонди в цілому, як ф’ючерсні, так і фонди з фізичним забезпеченням, не привернули великого інтересу інвесторів з другого кварталу 2021 року, додається у звіті.

Спотові ETF дозволяють інвесторам утримувати свої позиції необмежений час, одночасно усуваючи витрати на продовження, пов’язані з ф’ючерсними ETF. Крипто оптимістично налаштований, що остаточний запуск спотових ETF відкриє шлюзи для основних грошей.

Читайте також: SEC може підготувати альтернативні аргументи для відхилення спотових Bitcoin ETF: Беренберг