Bitcoin ETF має золоті паралелі з історії

Повернувшись до робочого столу після пізньої літньої канікул, зараз гарний час для QUICK сканування ефективності за рік до поточної дати на Ринки цифрових активів (див. Малюнок 1 нижче). Загалом Bitcoin (BTC) явно задає настрій на 2023 рік, як показує індекс ринків CoinDesk Ринки Index (CMI), і здається, що більшість заголовків, що стосуються Крипто за останні кілька місяців, можна віднести до відра триваючої саги щодо спотового ETF Bitcoin .

Рисунок 1. Показники ринку цифрових активів у 2023 році. Джерело: coindeskmarkets.com.

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Щоб краще зрозуміти контекст Крипто , який зосереджується на спотовому ETF, корисно провести деякі корисні історичні паралелі до створення золотих ETF та їх впливу на ринок золота.

Подібно до золотих ETF, Bitcoin ETF значно полегшить доступ до Bitcoin широкому колу інвесторів. Це позбавляє інвесторів необхідності безпосередньо купувати та зберігати Bitcoin. Хоча ця складність не збентежила перших тих, хто прийняв їжу, для багатьох це може бути складним і страшним процесом (тобто уявіть собі, що ви проводжаєте бабусь і дідуся через процес холодного зберігання). Цікавий факт: до запуску першого золотого ETF інвестори могли інвестувати в більш незграбні закриті фонди, золоті компанії, такі як майнери, або тягати справжній блискучий метал. Завдяки ETF зріс попит інвесторів на золото. Спотовий ETF для Bitcoin може діяти так само, що призведе до різкого зростання покупок роздрібними інвесторами, які наразі T є учасниками Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) або ONE з ф’ючерсних ETF для Bitcoin , як - от ProShares (BITO).

Пов’язане з підвищенням доступності буде збільшення ліквідності та обсягу торгів на ринку Bitcoin . Збільшення ліквідності та подальша диверсифікація бази інвесторів активу може допомогти стабілізувати ціни та зменшити волатильність цін, викликану неліквідними ринковими умовами. Це також може перемістити базу інвесторів від технічно підкованих роздрібних інвесторів і Крипто ентузіастів до більш звичайних, довгострокових інвесторів у реальні активи, які шукають диверсифікації від фіатних валют.

Запуск Bitcoin ETF може каталізувати подальше інституційне впровадження Bitcoin, оскільки це делегуватиме придбання та зберігання цифрових активів кваліфікованим зберігачам. Структура ETF також надає більш звичний і регульований механізм інвестування, який зручно використовувати інституційним інвесторам, що може призвести до того, що більше хедж-фондів, менеджерів активів і пенсійних фондів розподілять капітал у Bitcoin.

Подібно до того, як золотий ETF полегшив інвесторам додаткову диверсифікацію своїх портфелів, Bitcoin ETF міг служити подібній меті. Інвестори, які бажають диверсифікувати свої портфелі, можуть розмістити частину своїх активів у Bitcoin через ETF, розглядаючи його як засіб збереження вартості або некорельований клас активів. Таке додавання Bitcoin до більшої кількості портфелів інвесторів, ймовірно, буде невеликим у відсотковому вираженні через відносно молодий і нестабільний характер класу активів, але це все одно призведе до значного FLOW капіталу в клас активів Криптовалюта .

Підсумовуючи, запровадження Bitcoin ETF можна розглядати як ознаку дозрівання ринку. Це сигналізує про те, що Bitcoin еволюціонує від нішевого класу активів до ONE , який приймається та регулюється традиційною фінансовою системою.

Винос

Від заступника головного редактора CoinDesk Нік Бейкер, ось кілька новин, які варто прочитати:

• БАТЬКИ SBF: Не Secret , що особисте оточення Сема Бенкмана-Фріда збігалося з оточенням бізнесу. CoinDesk дуже торкався цієї теми минулого року, коли повідомлялося, що SBF жив з деякими з його топ-менеджерів, включаючи колишню дівчину Керолайн Еллісон, яка керувала його торговим магазином Alameda Research. І довго обговорювали, наскільки важливу роль відіграли його батьки. Люди, які реструктуризували FTX, щойно стверджували, що вони відіграли велику роль подав на них до суду. Усередині корпусу є приваблива сцена за участю тата SBF, який роздратований на свого сина і каже, що збирається втягнути його маму в ситуацію. Це T була звичайна сімейна сварка через комендантську годину чи щось інше. Це був JOE Бенкман, який розлютився, що SBF платить його батькові лише 200 000 доларів на рік, а не 1 мільйон доларів. Він написав: «Гей, Семе, я T знаю, що тут сказати... Долучати [твою маму] до цього». Кожен, у кого є батьки, відчуває це. Відповідно, ось Деніел Кун з CoinDesk, який стверджує, що SBF є звинувачуючи всіх, крім себе за вражаючий провал FTX.
• БІЛЬШЕ: На початку цього року офіційні особи США почали переслідувати Coinbase і Binance . Але цього тижня Джессі Гамільтон з CoinDesk повідомив про передчутні нові коментарі керівника відділу Крипто активів і кібернетичних засобів Комісії з цінних паперів і бірж. в Слова Гамільтона, Девід Хірш сказав, що SEC «T закінчила переслідувати Крипто та проекти децентралізованого Фінанси (DeFi), які, на її думку, порушують законодавство про цінні папери в тому ж ключі», що й Coinbase і Binance. Щоб сказати очевидне: це не та нормативна ясність, на яку сподівалися Крипто .
• РІЗКЕ ПАДІННЯ: Оскільки Binance продовжує піддаватися пильному контролю з боку регуляторів і, можливо, правоохоронних органів, його бізнес скорочується. Його семиденний середній обсяг торгів має зменшився на 57% з початку вересня. І це, здається, характерно для Binance, оскільки дані K33 Research показують, що обсяги на інших біржах були в основному незмінними. «Поточні справи [Міністерства юстиції США] та SEC проти Binance, можливо, відмовили маркет-мейкерів від торгівлі на Binance, пояснюючи частково падіння», — сказав старший аналітик K33 Research Ветле Лунде.