S&P Global щойно зробив ризик централізації Ethereum проблемою TradFi

У нещодавній замітці S&P Global попередила про ризик концентрації присутні в Ethereum , оскільки Ether згуртувався в очікуванні a можливий Ether exchange-traded fund (ETF).

«Спотові ефірні ETF у США, які включають стейкинг, можуть стати достатньо великими, щоб змінити концентрацію валідаторів у мережі Ethereum , на краще чи гірше», — пишуть аналітики S&P у звіті, опублікованому у вівторок. «Тому дуже важливо зрозуміти, як вибір емітентів ETF впливатиме на ризики концентрації».

S&P має рацію: ризик концентрації або централізації існує в усіх Крипто. Той факт, що це знову обговорюється аналітиками традиційних Фінанси (TradFi) (Morgan Stanley позначав це раніше) показує, наскільки інституційний інтерес існує до Крипто після ETF.

Lido, найбільший валідатор Ethereum з трохи менше 33% акцій, і Coinbase, що володіє 15%, створюють потенційні ризики концентрації, але потенційні ETF-стейкінги в США разом із спотовими ETF можуть зменшити це, вибравши інституційних зберігачів і диверсифікувавши частки між кількома організаціями, пишуть аналітики S&P у своєму звіті.

Отже, наскільки централізованим або концентрованим є Ethereum? Хорошим показником для цього є «коефіцієнт Накамото», який був вперше запропоновано Баладжі Шрінівасан і Ліланд Лі. Це вимірює децентралізацію блокчейну шляхом підрахунку вузлів, необхідних для контролю ланцюга. Чим вищі цифри, тим краща децентралізація.

прямо зараз, Коефіцієнт Накамото Ethereum дорівнює 2, що вказує на серйозний ризик концентрації або централізації.

Такі мережі, як Aptos, Avalanche або Polkadot, мають набагато вищі цифри, що вказує на набагато більшу децентралізацію, але ці протоколи T розглядаються для ETF, оскільки SEC стверджувала, що вони є цінними паперами.

Частина труднощів децентралізації Ethereum покращилася, але покращення в інших місцях відбувалися повільно та на місці.

Наприклад, Geth – найпопулярніший клієнт виконання для Ethereum – контролює понад 60% ринку клієнтів виконання, згідно з даними з Clientdiversity.org.

Geth розшифровується як «Go Ethereum» і в основному розробляється та підтримується Ethereum Foundation, основною некомерційною організацією, яка підтримує розвиток Ethereum . Geth використовується для обробки транзакцій, розгортання та виконання смарт-контрактів.

Це менше, ніж колись – коли Гет контролював близько 80%, – але це все ще проблема, оскільки це все ще надбільшість.

Тим часом Prysm, конкуруючий клієнт, контролює близько 40% консенсусного клієнтського простору.

як CoinDesk повідомив у січні, помилка в клієнтському програмному забезпеченні Ethereum Nethermind вибила з ладу 8% валідаторів (тепер він контролює 17%), що викликало занепокоєння щодо того, що станеться, якщо те саме трапиться з Geth.

Ці цифри покращуються. Можливо, очікування інституційного інтересу від можливого ETF прискорить процес.