Чи приречені централізовані біржі в США?

Відкрилася Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC). повний лобовий напад про індустрію обміну Криптовалюта з окремими позовами проти Binance та Coinbase, найбільших подібних підприємств у світі та США відповідно.

На чолі з головою Гері Генслером, який вчора займався наглядом за цінними паперами стягнуто 13 серйозних звинувачення Binance у порушенні прав на цінні папери, включно з тим, що біржа не змогла суттєво розділити свої глобальні та американські операції, поставила під загрозу кошти клієнтів і брала участь у «розрахованих спробах обійти закон».

Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Можливо, найсерйозніше, у звинуваченні, яке нагадує про хибні угоди між Крипто Сема Бенкмана-Фріда FTX і хедж-фондом Alameda Research, SEC звинуватила Binance у змішуванні мільярдів доларів клієнтських активів через третю компанію під назвою Merit Peak Limited, яка належить генеральному директору Чанпену Чжао.

Звинувачення проти Coinbase, яка створила репутацію Крипто біржі донедавна працювати в межах закону – майже такі ж руйнівні.

Але жоден із цих цивільних позовів не є таким несподіваним. У березні Комісія з торгівлі товарами та ф’ючерсами (CFTC) подала тривалий позов проти Binance, включаючи багато скарг, які повторюються в судових документах SEC. І на початку цього року SEC надіслала Coinbase «Повідомлення про свердловину», що зазвичай означає, що агентство будує справу та має намір висунути звинувачення.

Зараз виникає питання, чи будуть Binance або Coinbase висунуті ще більш серйозні кримінальні звинувачення, висунуті Міністерством юстиції США. У випадку з Binance давно ходили чутки (і повідомлялося), що Міністерство юстиції розглядає справу – хоча, як повідомляє Reuters, схоже бути внутрішньо розділеним на шляху вперед.

Крім того, здається, що в SEC є кілька незгодних, які стверджують, що організація повинна була зробити більше, щоб забезпечити фірмам шлях до «виконання» закону. Зокрема, Хестер Пірс, ONE із п’яти членів комісії SEC, сказала, що навіть якщо Генслер і дії SEC мотивовані справжнім бажанням захистити інвесторів, те, що вони зробили, це невизначеність.

У недавньому Інтерв'ю CoinDesk TV, Пірс сказала, що ONE із способів для її роботодавця «підняти прапор» і встановити домінування над Крипто , що зароджується, — це подати примусові позови. Стало звичним припущення, що влада США «регулює шляхом примусового виконання» і також загорнута у війни за територію з іншими відомствами, але в цих твердженнях є частка правди.

Це нечувано, коли SEC і CFTC прагнуть до однієї мети, але це здається марною тратою ресурсів для агентств, які вічно недофінансований. І намагаючись встановити, який сторожовий пес – цінні папери або товари – слід визнати, що це був законодавчий кошмар і, відверто кажучи, національне збентеження.

Дивіться також: Республіканці Палати представників Палати представників США наполягають на нагляді Крипто разом із Біллом, щоб змусити SEC грати на користь

По суті, функція SEC полягає у Соціальні мережі стандартів для компаній. До них входять правила та протоколи Повідомлення для запобігання незаконному використанню грошей (наприклад, відмиванню коштів, отриманих незаконним шляхом, і фінансуванню терористів). Агентство є не обов’язково завдання з викоріненням поганих акторів, проти того, як помилково вважають багато Крипто .

Але, подавши позов, SEC і CFTC справді мають чудову здатність сигналізувати про те, який тип бізнесу чи практики є менш бажаними у функціонуючій економіці. І, переслідуючи дві найбільші риби в Крипто, стає зрозуміло, що всі біржі під загрозою. Перегляньте будь-яку фінансову компанію, і ви побачите, що в ній багато фінансових порушень, особливо в такій непростій галузі, як Крипто.

Чого хочуть регулятори

Але ідея про те, що біржі, як вони зараз працюють, не зовсім бажані в США, не є новим ризиком, навіть незважаючи на те, що останні випадки SEC перевіряють реальність.

Генслер роками заявляв, що існуючі фінансові правила застосовуються до постачальників Крипто послуг, що криптовалюти нагадують цінні папери, якщо вони не випускаються на дуже конкретних умовах (насправді, маркування щонайменше 61 конкретний токен як цінні папери в його різноманітних судових процесах) і що оператори обміну несуть відповідальність «зайти та зареєструватися» в SEC.

Є багато повідомлень про Крипто , які розпочали діалог із SEC, і ці зустрічі йшли нанівець. (І кілька контрприкладів.) Але справжня фундаментальна зміна, якої хоче SEC, полягає в тому, щоб Крипто запропонували більше розуміння того, хто використовує ці платформи і як.

Дивіться також: Суд США зобов’язує SEC відповісти на звинувачення Coinbase

Іншими словами, стандартні правила стеження та Повідомлення інформації, які застосовуються на фінансових Ринки і кодифіковані в законодавстві для Крипто , які хочуть вести бізнес у Європейському Союзі відповідно до нещодавно прийняті правила MiCA.

«Передбачувані збої в Coinbase позбавляють інвесторів критично важливого захисту, включаючи правила, які запобігають шахрайству та маніпуляціям, належне Повідомлення, гарантії проти конфлікту інтересів і регулярні перевірки», — написав Генслер у твіттері.

Чому правила можуть не працювати

Правда, існують серйозні причини, чому такі правила звітності є гімном культури Крипто (яка, як правило, дуже високо цінує фінансову Політика конфіденційності і суверенітет), і чому на технологічному рівні або створюють ризики для користувачів Крипто , або вони законно непотрібні. Будь-яке Повідомлення про блокчейн є повним Повідомлення, відкриваючи всю історію транзакцій користувача для перегляду характеру роботи блокчейнів.

Очевидно, T б краще, якби засновники та компанії заздалегідь знали, як діяти в рамках закону.

Що ще важливіше, є також справедливий аргумент, що Криптовалюта мережі мають вбудовані системи захисту клієнтів – або, принаймні, оптимізуються для іншого розуміння «безпеки» як фінансових регуляторів.

Що стосується Крипто, то справді важливо запропонувати рівний доступ усім потенційним користувачам, а також гарантувати, що ці нові форми грошей не підлягають конфіскації, а транзакції з ними незворотні. Конструкція відкритого реєстру також надає органам влади повне уявлення про виявлення зловмисників, коли це необхідно, що тепер є стандартною практикою.

Те, що блокчейни досягають усього цього, не усуває потреби в регуляції. І явно було б краще, якби засновники та компанії заздалегідь знали, як діяти в рамках закону. Але справжній нейтралітет криптовалюти та технічні досягнення ставлять її в конфлікт з деякими регуляторними цілями, як стверджується в нещодавньому Звіт «Консенсус @ Консенсус». під назвою Should DeFi [decentralized Фінанси] Defy Regulators?

Це включає в себе «товарно-грошові» аспекти багатьох токенів, які використовують у децентралізованій системі та корисні за межі простих спекуляцій. Він також включає програмні вимикачі на Ринки кредитування DeFi, попередньо встановлені правила, яких усі обов’язково Соціальні мережі, коли вони беруть участь у розумних контрактах.

Коли варто кинути виклик?

Проте те, що стосується чистих децентралізованих систем, не обов’язково стосується централізованих компаній, таких як Coinbase і Binance. Важко передбачити результати цих недавніх судових процесів – і вони, ймовірно, триватимуть роками, – але обсяг звинувачень дійсно свідчить про те, що SEC прагне повністю, безповоротно змінити функціонування Крипто . З Binance вже викачується ліквідність, яка ще до судового розгляду багаторічні низькі обсяги транзакцій.

Деякі прогнозують, що такий ворожий крок приведе до дна вітчизняну Крипто США. Інші вважають, що це може стати початком епохи справді децентралізованих Фінанси і децентралізованих бірж. Варто зазначити, що звинувачення не є фактами, і певна частка скепсису виправдана враховуючи явну упередженість Генслера. У минулому примусові заходи SEC призводили до ляпасів по зап’ястку.

Безсумнівним є те, що біржам – якщо вони хочуть отримати вигоду від ефективності та захисту від роботи як «централізованих» компаній – потрібно буде почати діяти набагато більше як фінтех-компанії та банки. Це означає більше правил KYC [знай свого клієнта], більше розкриття інформації та більше взаємодії з регуляторними органами. Ось чому дехто вважає, що справжнє майбутнє Крипто — це T DeFi, а такі біржі, як FTX 2.0, компанія-банкрут, яка матиме всі стимули грати за правилами.

Залишається побачити, якими можуть бути версії «v2» Coinbase і Binance.