Пояснення «безризикової» норми прибутку Ethereum

ONE частина Крипто , схоже, відновлюється: стейкинг. Незважаючи на загибель і похмурість усієї індустрії блокчейнів після каскадної кризи 2022 року та той факт, що світова економіка перебуває на незвіданій території, як зазначив голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у Джексон-Хоулі, доходи від використання доказів частки (PoS) майже підскочили до історичних максимумів.

Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

як Сідхартха Шукла з Bloomberg Як зазначено в нещодавній статті, загальна заблокована вартість, або TVL, для протоколів ліквідних ставок зросла на 292% до 20 мільярдів доларів за останній рік і кілька місяців. Це трохи менше за 21 мільярд доларів, заблокованих у провідних децентралізованих протоколах стейкинга Лідо і Rocket Pool у квітні 2022 року, безпосередньо перед загибеллю стейблкойнів TerraUSD .

Певною мірою відновлення оцінок ставок Ethereum має сенс – навіть у період загальної відсутності інтересу до децентралізованих Фінанси (DeFi).

Якщо ви пам’ятаєте, Ethereum офіційно запустив ставку 15 вересня під час події, яка назавжди відзначається як «злиття». Ця дата принаймні дещо змінила наратив про Крипто після того, як Ethereum зняв давню критику вуглецевого сліду криптовалюти, відмовившись від енергоємних майнерів. (Оскільки Bitcoin є Bitcoin, у нього все ще є критики щодо екології, але можливо, ненадовго.)

Хоча пройшло кілька тижнів, щоб запал зняти/зняти ставки вщух, стейкинг наразі служив користувачам Ethereum добре – виплачуючи річну ставку від 3% до 4% будь-кому, хто мав запасні 32 ефіри (ETH), необхідні для ставки, щоб стати валідатором. І щоб ми не забули, що стейкинг існує частково для захисту світового комп’ютера від атак, він ще T зазнав невдачі.

Ліквідний стейкінг – або демократизована форма стейкінгу, яка дозволяє дрібним власникам закладати ETH компаніям або смарт-контрактам, які збирають кошти та виплачують винагороди за стейкінг пропорційно людям, які в іншому випадку мають низьку ціну – настільки приваблива пропозиція, що багато хто почав називати її «он-чейн еквівалентом державних облігацій».

Насправді використовується жаргон «безризикова норма прибутку криптовалюти», але Bloomberg, будучи Bloomberg, редактор не дозволив би порівняти з тримісячними казначейськими облігаціями США — навіть якщо вся концепція «безризикової» ставки є економічно неможливою (і, по суті, маркетинговим терміном для державного боргу США).

Корисна вигадка чи ні, але робити ставку на Ethereum порівняно безпечніше, ніж закладати кошти кредитору DeFi. Або ще гірше, централізований кредитор, як Gemini Earn, BlockFi або Celsius (усі неіснуючі). І в рік, коли ліквідність важко отримати, а зломи DeFi KEEP , стейкинг є очевидним вибором для багатьох, хто хоче використовувати свій капітал.

Такі протоколи, як Lido, навіть видають стейкерам проксі-токен (тобто stETH або staked ETH), який можна використовувати в DeFi, поки надходять винагороди за ставки.

Дивіться також: DeFi помер, а ми навіть T помітили | Погляди

Усе це не означає, що ставка в жодному разі не є ризикованою. Особливо домінування Lido в цьому секторі є серйозним тривожним прапором для багатьох, які стурбовані будь-яким вектором атаки, який може поставити під загрозу безпеку Ethereum . Але враховуючи вимоги до обладнання та капіталу, щоб стати валідатором Ethereum , малоймовірно, що тенденція зміниться, і люди виберуть розкручувати вузли старомодним способом.

Певною мірою стейкинг – це те, на чому Крипто каталася ще до того, як Ethereum прийшов у світ. Фаворити інвесторів, такі як Cardano та Solana, перемогли Ethereum , розгорнувши свої ONE «експериментальні» системи ставок, тоді як уже існуючі мережі, такі як Dogecoin і Zcash, вивчають, як зробити цей зсув. Більшість, якщо не всі, блокчейни, створені для роботи додатків на основі криптографії, запущених під час нещодавнього зростання ринку, як-от Sui та Aptos, запущені з певною версією підтвердження частки.

Отже, стейкинг міг просто стати очікуванням, чимось, що повинні робити криптовалюти. Мені це здається позитивною тенденцією. Він пропонує криптовалютам точку дотику з акціями, які виплачують дивіденди, і допомагає зменшити несуттєвість Крипто. Для багатьох Крипто абсолютно не пов’язана з реальністю – ціни коливаються випадковим чином, і більшість людей ніколи не стикаються з блокчейном під час свого життя. Фактично, ONE з найпопулярніших скарг на Крипто є нібито відсутність внутрішньої цінності будь-якого з цих активів.

Винагорода за ставку в Ethereum насправді T є вимірюванням грошових потоків і, безумовно, T позбавлена ​​ризиків, але вона значною мірою допомагає закріпити Криптовалюта на чомусь знайомому.