El CEO de MicroStrategy explica por qué Bitcoin es «un millón de veces mejor» que el «anticuado» oro

La apuesta de MicroStrategy Bitcoin , que atrajo los titulares, fue una respuesta racional a una macroeconomía en caos, dijo el presidente ejecutivo Michael Saylor.

El martes, en la conferencia virtual Bitcoin for Advisors de CoinDesk, Saylor arrojó nueva luz sobre una de las historias de Criptomonedas más importantes de este año: las recientes compras de su empresa de software por $425 millones en Bitcoin.

Ese sorpresivo movimiento de septiembre por parte de MicroStrategy, que cotiza en el Nasdaq, marcó una de las primeras –y mayores– adopciones de Bitcoin por parte de una corporación convencional.

En una charla pregrabada con el director de contenido de CoinDesk , Michael Casey, Saylor analizó el proceso de pensamiento de MicroStrategy Bitcoin , por qué decidió evitar el efectivo como reserva de tesorería y si el oro puede recuperar su lugar como principal reserva de valor en un mundo cada vez más digital.

Respuesta breve de Saylor: el oro no puede. Cree que el Bitcoin ha tomado la delantera.

Acumular oro es “un método anticuado para almacenar valor”, afirmó. Bitcoin es “un millón de veces mejor”.

La impresora dice brr

Según Saylor, la trayectoria de MicroStrategy en el Bitcoin comenzó cuando se dieron cuenta de que su pila de efectivo de 500 millones de dólares estaba siendo devorada por los impresores de dinero del gobierno. Con el reciente estímulo de emergencia que infló la oferta monetaria estadounidense más rápido que un globo del desfile de Acción de Gracias, los ejecutivos de la empresa se sintieron obligados a retirar las reservas del tesoro del dólar.

“Lo que estamos intentando hacer es preservar nuestro tesoro”, dijo. “El poder adquisitivo del efectivo se está depreciando rápidamente”.

Sigue leyendo: "No lo compré para venderlo. Nunca". Michael Saylor de MicroStrategy habla de su apuesta de 425 millones de dólares en Bitcoin

Durante la última década aproximadamente, laOferta monetaria M2–la suma de efectivo físico, cuentas corrientes y de ahorro, certificados de depósito y fondos del mercado monetario– creció un modesto 5,5%, señaló Saylor. “Una visión racional de la estrategia de tesorería empresarial sería que habría que obtener más del cinco y medio por ciento como costo de capital para mantener el poder adquisitivo entre 2011 y 2020”, dijo.

Pero cuando la COVID-19 golpeó este año y hundió la economía, las medidas adoptadas para contener el daño aumentaron el M2 en un 20%, lo que aumentó los obstáculos para que los tesoreros corporativos preservaran ese poder adquisitivo. “El costo del capital de cada tesorería en efectivo o de cada tesorería del mundo es ahora del 20%”, dijo Saylor.

Es cierto que la inflación estadounidense, medida por el índice CORE de precios al consumidor (que excluye alimentos y energía), disminuyó brevemente en 2020, pero para Saylor, esa medida es “irrelevante”.

"Si la inflación sólo significa una canasta de productos que no contiene alimentos ni energía, entonces casi por definición he definido una métrica que nunca aumentará", dijo.

Señaló a los tenedores de efectivo en países propensos a la inflación como Argentina, Brasil y Venezuela, quienes saben muy bien que su poder adquisitivo se ve afectado cuando la oferta monetaria se expande.

“¿Qué pasa si vives en Europa y Estados Unidos? No era obvio, pero tiene que volverse obvio”, dijo Saylor. “Creo que la gente se dará cuenta”.

Pivote de Bitcoin

Convencido de que el dólar no era un lugar para el exceso de capital de MicroStrategy, Saylor dijo que él y sus ejecutivos comenzaron a buscar una alternativa de activos "tangibles". "Tuvimos que pasar por bienes raíces, bonos, acciones, metales preciosos, derivados o Cripto", dijo Saylor.

De ese grupo, los metales preciosos, en particular el oro, han sido durante mucho tiempo una atractiva reserva de valor, un activo escaso y de refugio seguro reconocido en todo el mundo. Pero no para Saylor. Para empezar, se opuso a la idea de que el oro escasee. “El oro es el producto básico menos abundante, pero aún se puede producir oro”, dijo.

Pero también le preocupa profundamente lo que describe como los intereses enfrentados de las empresas mineras y los fanáticos del oro. ONE está tratando de sacar provecho del mercado extrayendo el oro de la reserva, mientras que el otro espera que el acceso siga siendo escaso, lo que hará subir los precios.

Sigue leyendo: Square invierte el 1% de sus activos totales en Bitcoin en una sorprendente inversión de 50 millones de dólares

“Los mineros de oro son los enemigos de los tenedores de oro”, dijo Saylor. “Los mineros de oro están tratando de destruir su valor, ¿no es cierto? No están tratando de ayudarlos”.

Predice un problema aún mayor con el mercado del oro: los inversores huyendo hacia el Bitcoin. Aunque todavía no lo sepan, Saylor cree que los inversores en oro abandonarán con entusiasmo el producto básico en favor de lo que él llama una reserva de valor superior. No es una cuestión de si, sino de cuándo.

“No es una buena apuesta apostar contra el ingenio y asumir que la gente será perezosa e ignorante durante la próxima década, porque no es probable”, dijo Saylor.

Devaluación del dinero fiduciario

Citando la predicción de un analista de que la acción de la Reserva Federal KEEP las acciones en alza independientemente del resultado de las recientes elecciones, Saylor dijo que la "expansión monetaria más agresiva" probablemente esté por venir.

Por lo tanto, es probable que los inversores sigan tratando a los gigantes de primera línea, desde Apple hasta Amazon, como un nuevo tipo de refugio seguro. “Están aferrándose desesperadamente a un clavo ardiendo”, dijo Saylor. Todos esos activos dependen de la moneda fiduciaria que, según él, se está desmoronando.

Sigue leyendo: El multimillonario inversor de fondos de cobertura Druckenmiller dice que posee Bitcoin en una entrevista con la CNBC

"Las acciones no constituyen una buena reserva de valor a largo plazo, a menos que la empresa pueda aumentar sus precios más rápido que la tasa de expansión monetaria, o aumentar sus márgenes brutos más rápido que la tasa de expansión monetaria", dijo.

Saylor predice que las corporaciones monopolistas serán las únicas en posición de lograr ese tipo de aumento de precios, pero los políticos no permitirán que esas corporaciones ejerzan ese poder indefinidamente, dijo. Así que volvemos al punto de ONE.

“En última instancia, hay que encontrar algo que no se pueda imprimir más y que no tenga sus fundamentos vinculados a una moneda fiduciaria, y lo único que puedo encontrar en este momento es Bitcoin”, dijo.