Le PDG de MicroStrategy explique pourquoi le Bitcoin est « un million de fois meilleur » que l'or « désuet »

Le pari sur le Bitcoin de MicroStrategy, qui a fait la une des journaux, était une réponse rationnelle à une macroéconomie en plein chaos, a déclaré le directeur général Michael Saylor.

Apparaissant mardi à la conférence virtuelle Bitcoin for Advisors de CoinDesk, Saylor a apporté un nouvel éclairage sur ONEune des plus grandes histoires de Cryptomonnaie de cette année : les récents achats de 425 millions de dollars par sa société de logiciels Bitcoin.

Cette décision surprise prise en septembre par MicroStrategy, société cotée au Nasdaq, a marqué ONEune des premières – et des plus importantes – adoptions du Bitcoin par une entreprise traditionnelle.

Dans une discussion au coin du feu préenregistrée avec Michael Casey, directeur du contenu de CoinDesk , Saylor a décortiqué le processus de réflexion de MicroStrategy sur le Bitcoin , pourquoi il a décidé d'éviter l'argent liquide comme réserve de trésorerie et si l'or peut reprendre sa place en tant que réserve de valeur phare dans un monde de plus en plus numérique.

La réponse courte de Saylor : l'or ne peut T. Il pense que le Bitcoin a pris le dessus.

Selon lui, la thésaurisation de l’or est « une approche dépassée pour stocker de la valeur ». Le Bitcoin est « un million de fois meilleur ».

L'imprimante fait brr

Selon Saylor, l'aventure Bitcoin de MicroStrategy a commencé avec la prise de conscience que ses 500 millions de dollars de liquidités étaient engloutis par les planches à billets du gouvernement. Avec les récentes mesures de relance d'urgence qui ont gonflé la masse monétaire américaine plus vite qu'un ballon de baudruche lors d'un défilé de Thanksgiving, les dirigeants de l'entreprise se sont sentis obligés de déplacer les réserves du Trésor loin du dollar.

« Ce que nous essayons de faire, c’est de préserver notre trésorerie », a-t-il déclaré. « Le pouvoir d’achat de l’argent liquide se dégrade rapidement. »

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Depuis une dizaine d'années environ, leMasse monétaire M2– la somme des espèces, des comptes chèques et d’épargne, des certificats de dépôt et des fonds du marché monétaire – a connu une croissance modeste de 5,5 %, a noté Saylor. « Une vision rationnelle de la stratégie de trésorerie des entreprises serait que vous devez obtenir plus de 5,5 % comme coût du capital afin de maintenir votre pouvoir d’achat de 2011 à 2020 », a-t-il déclaré.

Mais lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé cette année, endommageant l’économie, les mesures prises pour contenir les dégâts ont fait gonfler M2 de 20 %, augmentant les obstacles pour les trésoriers d’entreprise qui souhaitent préserver ce pouvoir d’achat. « Le coût du capital de chaque trésorerie en espèces ou de chaque trésorerie du monde est désormais de 20 % », a déclaré Saylor.

Certes, l’inflation américaine, mesurée par l’indice des prix à la consommation de CORE (qui exclut l’alimentation et l’énergie), a brièvement diminué en 2020. Mais pour Saylor, cette mesure est « sans importance ».

« Si l'inflation ne signifie qu'un panier de produits sans nourriture ni énergie, alors presque par définition j'ai défini une mesure qui n'augmentera jamais », a-t-il déclaré.

Il a cité le cas des détenteurs de liquidités dans les pays en proie à l’inflation, comme l’Argentine, le Brésil et le Venezuela. Ils savent pertinemment que leur pouvoir d’achat est affecté lorsque la masse monétaire augmente.

« Et si vous viviez en Europe et aux États-Unis ? Ce n’était T évident. Mais il faut que cela devienne évident », a déclaré Saylor. « Je pense que les gens s’en rendront compte. »

Pivot du Bitcoin

Convaincu que le dollar n'était pas la place pour le capital excédentaire de MicroStrategy, Saylor a déclaré que lui et ses dirigeants ont commencé à chercher une alternative d'actifs « tangibles ». « Nous avons dû faire un choix entre l'immobilier, les obligations, les actions, les métaux précieux, les produits dérivés ou les Crypto», a déclaré Saylor.

Parmi ce groupe, les métaux précieux, et en particulier l’or, ont longtemps été considérés comme une valeur refuge attrayante, un actif rare et reconnu dans le monde entier. Pas pour Saylor. Pour commencer, il s’est opposé à l’idée que l’or soit rare. « L’or est la matière première la moins abondante, mais on peut quand même en produire », a-t-il déclaré.

Mais il est aussi très préoccupé par ce qu'il décrit comme les intérêts contradictoires des mineurs d'or et des amateurs d'or. Les ONE tentent de capitaliser sur le marché en exploitant les réserves renouvelables tandis que les autres espèrent que l'accès restera rare, faisant grimper les prix.

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« Les mineurs d’or sont les ennemis des détenteurs d’or », a déclaré Saylor. « Les mineurs d’or essaient de détruire votre valeur, n’est-ce pas ? Ils n’essaient pas de vous aider. »

Il prédit un problème encore plus grave pour le marché de l'or : la fuite des investisseurs vers le Bitcoin. Même s'ils T le savent pas encore, Saylor pense que les investisseurs en or abandonneront volontiers cette matière première pour ce qu'il appelle une réserve de valeur supérieure. Ce n'est pas une question de si. C'est une question de quand.

« Ce n’est pas une bonne idée de parier contre l’ingéniosité et de supposer que les gens seront paresseux et ignorants au cours de la prochaine décennie, car ce n’est pas probable », a déclaré Saylor.

Dépréciation de la monnaie fiduciaire

Citant la prédiction d' un analyste selon laquelle l'action de la Réserve fédérale KEEP les actions à la hausse quel que soit le résultat des récentes élections, Saylor a déclaré que « l'expansion monétaire la plus agressive » est probablement à venir.

Les investisseurs continueront donc probablement à considérer les géants de premier ordre, d’Apple à Amazon, comme un nouveau type de valeur refuge. « Ils s’accrochent désespérément à n’importe quel brin de paille », a déclaré Saylor. Tous ces actifs dépendent de la monnaie fiduciaire qu’il voit s’effondrer.

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« Les actions ne constituent T une bonne réserve de valeur à long terme, à moins que l'entreprise puisse augmenter ses prix plus rapidement que le taux d'expansion monétaire, ou augmenter ses marges brutes plus rapidement que le taux d'expansion monétaire », a-t-il déclaré.

Saylor prédit que les entreprises monopolistiques seront les seules à pouvoir réaliser ce genre de hausse des prix. Mais les politiciens ne laisseront T ces entreprises exercer un tel pouvoir indéfiniment, a-t-il dit. Donc, retour à la ONE départ.

« En fin de compte, vous devez trouver quelque chose que vous ne pouvez T imprimer davantage et qui n'a T ses fondements fondamentaux liés à une monnaie fiduciaire, et la seule chose que je peux trouver en ce moment est le Bitcoin», a-t-il déclaré.