¿Es la “regulación DeFi” un oxímoron?

Nos acercamos al final de la "Semana de Regulación " aquí en CoinDesk, que he dedicado a los temas particularmente espinosos de la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi). Esta Tecnología, que elimina intermediarios como bancos y plataformas de intercambio del comercio de activos, podría requerir... Un replanteamiento importante de cómo funciona la regulación de valores. Sin embargo, a corto plazo,Probablemente habrá medidas severasque ponen a prueba la realidad de esa descentralización.

Ha habido un tema recurrente en las reacciones a estos artículos: que “DeFi” sujeto a cualquier tipo de límites o controles no es realmente “DeFi”. En ONE nivel, eso es bastante cierto: como lo explicó el extraordinario criptoabogado Stephen Palley al hablar sobre aplicaciónLos interruptores de seguridad u otros controles necesarios para el funcionamiento de la regulación suelen estar controlados por un pequeño grupo de personas con información privilegiada. Es una incógnita si los sistemas DeFi totalmente abiertos y anónimos podrán sobrevivir una vez que la aplicación de la ley se ponga en marcha.

Este artículo de opinión es parte de CoinDeskSemana de RegulaciónUn foro para debatir cómo los reguladores abordan las Cripto (y viceversa). Se publicó primero en el boletín informativo de The Node. Puedes suscribirte para recibir la información completa. boletín informativo aquí.

Pero, en otro nivel, las declaraciones precipitadas de que solo los sistemas anónimos califican como "DeFi" son intolerantes. Esta Tecnología tiene características únicas, como la autocustodia y los fondos de liquidez compartidos, que no dependen del anonimato y que podrían ofrecer beneficios reales a la gestión de los Mercados de activos tradicionales.

Parece totalmente justo debatir si "DeFi" sigue siendo el término adecuado para los protocolos de comercio autorizado, pero también debemos tener cuidado de no tirar el bebé junto con el agua sucia. Esto es especialmente cierto porque DeFi podría impulsar innovaciones en las prácticas de conocimiento del cliente (KYC) que aumentarían significativamente la Privacidad y la seguridad de las personas, incluso en un entorno regulado. Esta mañana, publicamos una conversacióncon el director ejecutivo de Fireblocks, Michael Shaulov, que profundiza en este “KYC suave”.

Personalmente, creo que el mejor escenario a largo plazo es que una gran parte de las DeFi se regule y vaya socavando poco a poco las tecnologías de comercio más tradicionales. Mientras tanto, un grupo más pequeño de protocolos, verdadera y cuidadosamente descentralizados, seguirá operando al margen de la regulación. Lo que está en juego es bastante diferente, pero se podría comparar con la evolución de la piratería de medios en línea: las fuerzas del orden han ejercido suficiente presión como para dificultar enormemente la continuidad de un sitio de torrents (¡rezamos por...!)Qué.CD), pero aún puedes encontrar todo el Juego de Tronos gratuito que puedas pedir si estás dispuesto a investigar un poco y correr algunos riesgos.

Los beneficios específicos de mantener viva la DeFi sin estado incluyen brindar a disidentes y otros acceso a herramientas que eluden a gobiernos y corporaciones. Esta opción cobra mayor importancia a medida que la supervisión gubernamental y corporativa de nuestras finanzas y actividad en internet se normaliza de forma cada vez más aterradora. Así como Bitcoin servirá como un freno útil a políticas monetarias nacionales desacertadas, el desarrollo de zonas autónomas fuera del control estatal frenará los impulsos más autoritarios de legisladores y reguladores.

Y así como la utilidad sin estado de Bitcoin mejora gracias a la salud de los exchanges centralizados regulados y otras vías de acceso fiduciarias, la DeFi regulada podría ser positiva para su contraparte libre. Tanto ese potencial como los beneficios utilitarios concretos de la DeFi regulada justifican que valga la pena considerar seriamente su regulación, en lugar de simplemente descartarla de plano.

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