JPMorgan: Accionistas de Coinbase y Robinhood enfrentan una importante dilución de acciones

Los accionistas de la plataforma de intercambio de Cripto Coinbase (COIN) y de la plataforma de corretaje Robinhood Mercados (HOOD) enfrentan el riesgo de una mayor dilución de acciones derivada de las unidades de acciones restringidas (RSU) incluidas en los planes de compensación de los empleados, dijo JPMorgan (JPM) en una nota a los clientes el lunes.

La dilución podría llegar en un momento desfavorable para los accionistas, dado que ambas acciones se han visto afectadas por la caída global de los precios de las Cripto y del mercado de valores. Las acciones de Coinbase y Robinhood han caído un 73% y un 51% en lo que va de año, respectivamente.

“Coinbase y Robinhood, al igual que sus pares de empresas tecnológicas, emiten acciones sustanciales para los empleados de las empresas, lo que permite a estas atraer e incentivar a los empleados y, al mismo tiempo, mantener baja la compensación en efectivo”, dijo el analista de investigación de acciones de JPMorgan, Kenneth Worthington, en una nota a los clientes.

Dada la fuerte caída del precio de las acciones, JPMorgan prevé que Coinbase y Robinhood reduzcan las subvenciones de capital a empleados mediante RSU, aunque aún prevé que el aumento gradual de las acciones derivado de la emisión de RSU impulsará la dilución a un ritmo aún considerable del 7 % anual en los próximos años. El banco estima que, si ese ritmo del 7 % se mantiene durante cinco años consecutivos, podría reducir el valor de cada empresa para los accionistas actuales en un 30 %.

Mientras los Mercados de Cripto y acciones siguen bajo presión, muchas empresas públicas y privadas continúan implementando medidas de control de costos. En junio, Coinbase declaró que... despidiendo a alguien1.100 empleados, mientras que Robinhood dijo que erarecortando aproximadamente un 9%de su plantilla a tiempo completo en abril.

JPMorgan tiene una recomendación neutral sobre Coinbase y una posición infraponderada en la agencia de corretaje en línea Robinhood.

A pesar de estas posibles preocupaciones por la dilución, muchos inversores institucionales, quizás percibiendo una oportunidad de comprar acciones a bajo precio, han estado recientemente...añadiendo a sus posiciones en Coinbase.

ACTUALIZACIÓN (25 de julio, 18:40 UTC):Se añadió información sobre los inversores institucionales en el último párrafo.