Gli azionisti di Coinbase e Robinhood affrontano una significativa diluizione delle azioni: JPMorgan

Gli azionisti dell'exchange Cripto Coinbase (COIN) e della piattaforma di intermediazione Robinhood Mercati (HOOD) affrontano il rischio di una maggiore diluizione delle azioni derivante dalle unità azionarie soggette a restrizioni (RSU) incluse nei piani di retribuzione dei dipendenti, ha affermato JPMorgan (JPM) in una nota ai clienti lunedì.

La diluizione potrebbe arrivare in un momento sfavorevole per gli azionisti, dato che entrambi i titoli hanno sofferto a causa delle crisi globali dei prezzi Cripto e del mercato azionario. Le azioni di Coinbase e Robinhood sono scese rispettivamente di circa il 73% e il 51% dall'inizio dell'anno.

"Coinbase e Robinhood, come le loro omologhe aziende tecnologiche, emettono azioni sostanziali per i dipendenti delle aziende, consentendo alle aziende di attrarre e incentivare i dipendenti mantenendo al contempo una retribuzione in denaro più bassa", ha affermato l'analista di ricerca azionaria di JPMorgan Kenneth Worthington in una nota ai clienti.

Dato il forte calo dei prezzi delle azioni, JPMorgan si aspetta che Coinbase e Robinhood riducano le sovvenzioni azionarie dei dipendenti tramite RSU, sebbene si aspetti ancora che "l'aumento delle azioni dall'emissione di RSU porterà la diluizione a un ritmo ancora sostanziale del 7% annuo nei prossimi anni". La banca stima che se quel ritmo del 7% dovesse persistere per cinque anni consecutivi, potrebbe ridurre il valore di ciascuna azienda per gli azionisti esistenti del 30%.

Mentre i Mercati Cripto e delle azioni rimangono sotto pressione, molte aziende pubbliche e private continuano a intraprendere sforzi di controllo dei costi. A giugno, Coinbase ha affermato che era lasciando perdere1.100 dipendenti, mentre Robinhood ha affermato che eratagliando circa il 9%della sua forza lavoro a tempo pieno ad aprile.

JPMorgan ha una raccomandazione neutrale su Coinbase e ha una posizione sottopesata sul brokeraggio online Robinhood.

Nonostante queste potenziali preoccupazioni per la diluizione, molti investitori istituzionali, forse intuendo l’opportunità di acquistare azioni a basso costo, hanno recentementeaggiungendo alle loro posizioni in Coinbase.

AGGIORNAMENTO (25 luglio, 18:40 UTC):Aggiunte informazioni sugli investitori istituzionali nell'ultimo paragrafo.