Cripto para asesores: ¿Son las SMA de Cripto adecuadas para las instituciones?

No cabe duda de que los ETF de Cripto han causado sensación desde su debut en EE. UU. a principios de este año, con un crecimiento potencialmente récord. En la edición de hoy, LEO Mindyuk, director ejecutivo de ML Tech, LOOKS las diferencias entre invertir en Cripto a través de cuentas administradas por separado (SMA) y ETF.

Luego, CoinDesk Índices Kim Greenberg Klemballaresponde preguntas sobre la propiedad y adopción de SMA en “Pregúntele a un experto”.

-Sarah Morton

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Las ventajas de las SMA de gestión activa frente a los ETF de Cripto para inversores institucionales

Las Cripto se popularizan

A principios de este año, las criptomonedas dieron un gran salto hacia la adopción generalizada cuando la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos finalmente aprobó la negociación de fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses que rastrean Bitcoin y ether al contado.

Esto significó que, por primera vez, los inversores podían operar con instrumentos regulados de Bitcoin y Ether al contado en bolsas estadounidenses reguladas. Más importante aún, significó que las Cripto finalmente contaban con el visto bueno de los reguladores de valores y ya no se consideraban una inversión fraudulenta, comprada y vendida solo por fanáticos de la Tecnología .

SMA de Cripto frente a ETF

Como resultado, millones de inversores novatos están experimentando con las Cripto comprando ETF de Bitcoin y ether. Pero para los inversores institucionales más experimentados, ¿son los ETF la mejor opción para invertir?

Las cuentas administradas por separado, o SMA, ofrecen ventajas significativas sobre los ETF para que los inversores institucionales inviertan en Cripto a través de cuentas administradas activamente.

Ventajas de las SMA frente a los ETF de Cripto

¿Qué son las SMA?

Las SMA de Cripto son carteras de activos digitales gestionadas en su nombre por un gestor de inversiones profesional. Esta última parte, "gestor de inversiones profesional", es especialmente importante en el caso de las Cripto. Las Cripto son aún nuevas; en cierto modo, no Cripto negocian de la misma manera que las acciones. Además, los "fundamentales" de las Cripto no se refieren a las ganancias ni a las métricas contables, sino a un conjunto completo de nuevas métricas relacionadas con el uso, la cadena de bloques emisora, la actividad individual (visible) de los grandes tenedores, FORTH Si invierte en Cripto, le conviene recurrir a un gestor de inversiones activo con experiencia en el Cripto.

Propiedad directa: mayor control y gestión de riesgos personalizada

A diferencia de los ETF, las SMA le otorgan la propiedad directa de sus activos, lo que permite una mayor personalización de la cartera para satisfacer sus necesidades específicas de riesgo/rentabilidad. Es decir, su gestor de inversiones puede personalizar las SMA para satisfacer sus necesidades únicas: tolerancia al riesgo, horizonte de inversión, objetivos financieros y más. La propiedad directa también facilita estrategias de gestión fiscal más transparentes y sencillas, como la recolección de pérdidas fiscales. Finalmente, las SMA son independientes de la custodia, lo que permite a los inversores elegir entre una amplia variedad de custodios y plataformas, como Anchorage, BitGo, Coinbase y Kraken.

Diversificación

Además de la personalización, las SMA de gestión activa también permiten la diversificación. Si tienes un ETF de BTC , replicas (prácticamente) la rentabilidad de BTC, y punto. Con una SMA de gestión activa, tienes acceso a todo el universo de criptomonedas (248 criptomonedas actualmente listadas en Coinbase y más de 200 en Kraken) y puedes diversificar tu cartera como prefieras.

Además, la gestión activa permite modificar las asignaciones. Si bien la gestión pasiva puede ser excelente para algunas inversiones, puede generar pérdidas considerables en Cripto. Las criptomonedas suelen fluctuar rápidamente, lo cual no es una buena dinámica para las estrategias pasivas.

Rendimiento superior

La gestión activa en las SMA puede, por supuesto, superar potencialmente el rendimiento de una moneda o índice subyacente. Los gestores experimentados pueden aprovechar el análisis de mercado, las estrategias de trading y la sincronización para aprovechar las oportunidades de mercado, algo que no se consigue con un ETF. Y para aquellos inversores que solo están interesados ​​en monedas seleccionadas, las SMA pueden ofrecer la posibilidad de superponer alfa adicional (superación del rendimiento) a la exposición a la moneda (beta).

Comercio 24/7

Los ETF se negocian durante el horario laboral habitual, cuando las principales bolsas están abiertas. Los Mercados de Cripto operan 24/7. Esta es una diferencia significativa si no inviertes en Cripto . La mayor, por supuesto, es que elimina el riesgo de gap de apertura, que, si has operado durante un tiempo, probablemente te haya afectado al menos una vez. Las SMA gestionadas activamente ofrecen a tu gestor la capacidad de reaccionar SIEMPRE con rapidez a los movimientos del mercado y ajustar las carteras en consecuencia.

¿Qué es lo correcto Para ti?

Los ETF de Cripto están demostrando ser muy atractivos para los nuevos inversores en Cripto . Sin embargo, las tendencias indican que, con el tiempo, las instituciones, las personas con un alto patrimonio neto y los asesores de inversión registrados probablemente se inclinarán por los SMA de gestión activa. La personalización, la flexibilidad y el potencial de mayor rentabilidad que ofrecen los SMA los convierten en una opción atractiva para los inversores sofisticados.

-LEO Mindyuk, director ejecutivo de ML Tech

Pregúntele a un experto

¿Puedo personalizar un SMA de Cripto ?

Como se mencionó anteriormente, la estructura de la SMA permite la propiedad directa del activo subyacente. Esto significa que puede personalizar las SMA de Cripto . Por ejemplo, si su cliente desea asignar el 50% de su cartera a Bitcoin y el otro 50% a ether, podría crear una SMA para obtener esta exposición. Las SMA de Cripto brindan acceso a una amplia gama de activos, lo que significa que también puede obtener exposición a activos distintos de Bitcoin y ether. La compatibilidad con múltiples activos proporciona una mayor exposición a las Cripto. Puede tener una cartera con los 5, 10 o 20 principales Cripto . Esto puede permitir una mayor diversificación y una mayor exposición a la clase de Cripto .

¿Cuáles son los posibles beneficios fiscales de una SMA?

Una cuenta SMA puede brindar al inversor flexibilidad para la gestión de pérdidas fiscales, la personalización de la cartera para gestionar exposiciones concentradas y la posibilidad de realizar donaciones benéficas con ventajas fiscales. Para más información sobre este tema, J.P. Morgan Private Bank ofrece información.artículo.Esto no debe interpretarse como asesoramiento fiscal. Consulte siempre con un profesional en materia fiscal.

¿Cómo ha crecido el mercado de SMA en los últimos años?

Una encuesta recienteHa demostrado que las SMA están ganando terreno. Menos asesores prevén aumentar sus asignaciones a carteras modelo durante el próximo año, mientras que los asesores planean aumentar las asignaciones a las SMA. Hasta 2023, los activos de SMA bajo gestión...han ascendido a casi 2,2 billones de dólares.

-Kim Greenberg Klemballa, directora de marketing de CoinDesk Índices

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