Evolución técnica de Ethereum e interés institucional en el staking de ETH

Desde que Ethereum se convirtió en una plataforma Tecnología blockchain práctica y se convirtió en un actor dominante junto a Bitcoin, se ha enfrentado a diversos desafíos de infraestructura en cuanto a escalabilidad, rendimiento, eficiencia y seguridad. Los problemas de escalabilidad reducen la velocidad de las transacciones, mientras que los de rendimiento afectan la cantidad de transacciones que se pueden procesar por segundo. La eficiencia se relaciona con el consumo excesivo de energía y los gastos que implica la minería; por ello, se resolvieron complejos problemas computacionales para proteger las nuevas monedas mediante el ya obsoleto mecanismo de consenso de Prueba de Trabajo (PoW).

En cuanto a la seguridad, dado que la funcionalidad de la cadena de bloques Ethereum se basa en la ejecución de contratos inteligentes, los desafíos de seguridad involucran principalmente contratos inteligentes A diferencia de la red Ethereum , los desafíos de seguridad en Ethereum se ven agravados por diversas aplicaciones descentralizadas de capa 2 (dapps) y soluciones de escalado desarrolladas sobre Ethereum, muchas de las cuales no están relacionadas con las finanzas.

Para mitigar y posteriormente superar los desafíos mencionados, a partir de agosto de 2021, la red Ethereum experimentó varias mejoras de infraestructura, comenzando con la EIP-1559, que mejoró el sistema de comisiones de la red. La siguiente mejora, conocida como la Fusión, tuvo lugar en septiembre de 2022 y representó un cambio importante en el mecanismo de consenso de la red. A la Fusión le siguió la actualización de Shapella en abril de 2023. Esta actualización permitió a los validadores de la red liberar su ether bloqueado.

Estas mejoras han generado un creciente interés en los protocolos financieros descentralizados (DeFi) por parte de las instituciones financieras y la rentabilidad que ofrecen a los inversores. De ahí el desarrollo del staking de Ethereum como producto financiero.

EIP-1559 (Londres HF)

También conocida como la Bifurcación Dura de Londres, la Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP)-1559 marcó un hito en la evolución de la blockchain de Ethereum hasta su estado actual. Implicó cambios en el código para mejorar el sistema de comisiones por transacción de la blockchain. La piedra angular de esta mejora fue la eliminación del sistema de comisiones GAS conocido como «subasta de primer precio». Este sistema, o sistema heredado, requería que los participantes de la red presentaran ofertas competitivas para que sus transacciones fueran procesadas, y los mejores postores casi siempre tenían prioridad sobre los demás.

EIP-1559 introdujo un nuevo sistema de tarifas con tres características clave: la tarifa base, el tamaño de bloque variable y la propina.

Tarifa base:Antes de la EIP-1559, un validador debía presentar una oferta como tarifa de transacción, que luego era utilizada por los mineros, quienes podían ver todas las transacciones y sus ofertas asociadas. Los mineros recibían entonces la totalidad de las tarifas de transacción. La EIP-1559 introdujo una tarifa base, que es el precio mínimo de GAS que un validador debe pagar para ser incluido en un bloque. La principal ventaja de la tarifa base es que, gracias a su previsibilidad, facilita las tarifas de GAS . más predecibley tarifas elevadas menos frecuentes.

Tamaño de bloque variable:La EIP-1559 también modificó el tamaño de los bloques y la dinámica del número de GAS . Tras la actualización, los bloques de Ethereum ahora tienen transacciones por valor de entre 1 y 30 millones de unidades de GAS , un límite anterior de 15 millones. Además, tras la actualización, la tarifa base está directamente relacionada con la implementación de tamaños de bloque variables.

Punta de minero:También conocida como "tarifa de prioridad", la propina minera funciona como un mecanismo de incentivo para que los mineros prioricen las transacciones. Se utiliza en momentos de alta demanda de transacciones en la red blockchain, es decir, cuando un bloque alcanza su máximo de 30 millones de unidades de transacciones. En otras palabras, el mecanismo de propina minera es una reencarnación temporal del sistema de subasta de primer precio.

La EIP-1559 hizo que las tarifas fueran predecibles y redujo la volatilidad. Los usuarios y las dapps que buscan priorizar sus transacciones en la red pueden pagar a los menores una propina (tarifa de prioridad) para que sus transacciones se incluyan y procesen más rápidamente. La EIP-1559, implementada en agosto de 2021, ha generado mejoras en la experiencia del usuario, una mejor estructura de tarifas y automatización.

La fusión

En septiembre de 2022, se alcanzó otro hito en la actualización de la red blockchain de Ethereum . Se trató de una renovación completa de su mecanismo de consenso. Ethereum se sometió a una exitosa actualización para pasar de un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) a ONE de prueba de participación, conocido como la Fusión. Esta fusión implicó la fusión de la red principal de Ethereum , su capa de ejecución, con Beacon Chain, su capa de consenso de prueba de participación. Como resultado de la Fusión, la red abandonó el modelo de minería (PoW).

La prueba de participación, el nuevo mecanismo de consenso, implica la participación activa de los validadores en la validación de las transacciones. Actualmente, Ethereum puede staking en plataformas de intercambio de Criptomonedas centralizadas como Coinbase, Kraken y Bitstamp, así como en exchanges descentralizados (DEX) como Lido, DYDX, Uniswap y 1INCH.

Una diferencia fundamental entre PoW y PoS es el enorme ahorro en el consumo de energía que ofrece PoS: más de99% de ahorro energéticoPara acuñar un nuevo bloque, comparable a la red eléctrica de Finlandia. En cuanto a la seguridad, el PoS ofrece un respiro, ya que dificulta enormemente que los actores maliciosos controlen la potencia de hash.transacciones fraudulentas, una práctica conocida como el ataque del 51% bajo el mecanismo de consenso PoW.

Después de la fusión, la tokenómica de Ethereum continuó evolucionando a medida que las plataformas de contratos inteligentes vieron casos de uso crecientes y una adopción comercial viable en NFT y DeFi, ampliando el ecosistema de Ethereum .

La actualización de Shapella

La actualización de Shapella (compuesto de Shanghái y Capella) fue la actualización más reciente de la red Ethereum , realizada en abril de 2023. Marcó la finalización de la transición de Ethereum a PoS. Esta actualización eliminó la incertidumbre sobre si los usuarios de ETH podrían retirar sus activos y recompensas, y cuándo. La importancia de Shapella reside en su capacidad para influir en la oferta y la demanda de ETH , así como en su precio, ya que permitió a los validadores retirar las recompensas de staking y posibilitó la posible liberación de miles de millones de dólares de ETH inactivos en staking en la cadena de suministro de la blockchain.

Antes de la actualización de Shapella, los participantes solo podían depositar sus ETH en la Beacon Chain y obtener recompensas, pero no podían retirar sus fondos. Por lo tanto, la actualización ofrece una salida para los participantes, que se presenta en dos formatos: retiros completos y retiros parciales.

Los retiros completos se producen cuando los validadores abandonan la red Ethereum por completo, lo que implica retirar los 32 ETH necesarios para actuar como validadores. Por otro lado, los retiros parciales solo implican retirar las recompensas acumuladas durante el staking de un validador específico.

El proceso de mejora de Ethereum continúa. La próxima actualización, prevista para finales de este año, es la EIP 4844. Una vez finalizada, se espera que reduzca las comisiones, aumente el rendimiento de las transacciones y facilite la integración de protocolos de capa 2 con Ethereum.

Staking de Ethereum y bancos

Las mejoras en la blockchain de Ethereum han reducido la volatilidad y el riesgo, y han permitido una red más segura. Han impulsado la evolución de una plataforma tecnológica que ofrece a los inversores rentabilidad con tokens de staking líquidos y protocolos de resttaking, que están cobrando importancia en el ecosistema financiero emergente de la Web3. Las recompensas por staking que prometen los desarrollos tecnológicos mencionados anteriormente incitan a las instituciones bancarias y de custodia a invertir y desarrollar soluciones de staking y datos para un mercado de staking de ETH en crecimiento. Este mercado en expansión ofrece nuevas oportunidades para que los gestores y asesores de activos desarrollen soluciones de staking personalizables para sus clientes.

Indicador de tendencia de Ethereum (ETI) y CESR de CoinDesk Índices

Índices de CoinDesk (CDI) CDI es el proveedor líder de Índices de activos digitales por AUM desde 2014. Ofrece Índices de referencia de un solo activo, Índices sectoriales y de mercado, y estrategias sistemáticas. Parte de esta suite de soluciones incluye el Indicador de Tendencia de Ether (ETI) y la Tasa de Staking de Ether Compuesta (CESR).

ETI Es una señal diaria que indica la presencia, dirección y fuerza de la tendencia actual del precio de ether. ETI busca ayudar al mercado a navegar las "temporadas de Cripto " ofreciendo productos de inversión orientados a resultados que buscan desbloquear nuevas fuentes de rentabilidad, gestionar el riesgo y mejorar la eficiencia general para reducir los posibles costes. Se utiliza en estrategias de asignación dinámica de posiciones largas, difundiendo ONE de cinco posibles valores diarios. Los valores corresponden a la dirección y fuerza de la tendencia del precio, se calculan diariamente y se derivan de los niveles diarios históricos del... Índice de precios de Ether (ETX) de CoinDesk.

CESR Es un producto de tasa de staking. Se trata de una tasa de referencia diaria que representa el rendimiento medio anualizado del staking de los validadores de Ethereum . Proporciona a los participantes del ecosistema Ethereum una tasa de referencia estandarizada para el staking y una tasa de liquidación para contratos de derivados. CESR también puede ayudar a los observadores y analistas del mercado a obtener información más detallada sobre Ethereum. Captura todas las recompensas relevantes para los validadores de Ethereum , incluyendo las recompensas por consenso y las comisiones totales por transacciones prioritarias. La metodología considera depósitos, retiros y slashing, y refleja la parte del Valor Máximo Extraíble (VEM) obtenida por los validadores. Las tasas diarias históricas de CESR se pueden agregar para abordar cualquier período de evaluación o plazo de contrato. CESR es administrado por CoinFundy calculado por CDI.

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