Volumen de operaciones de Bitcoin en 2013: Ganadores y perdedores

Informes recientes indican que el exchange OkCoin con sede en China podría estar...fabricación de datosDestacar los incentivos para los exchanges dispuestos a inflar su volumen comercial informado.

La razón por la cual un exchange podría querer hacer esto es bastante simple: cuanto mayor sea el volumen que un exchange parece tener, más probable es que los traders que buscan liquidez se sientan atraídos por ese exchange en particular.

Además, lo que hace que inflar los datos de volumen sea aún más tentador es que, a diferencia de los datos de precios de Bitcoin , no existe un método independiente disponible para verificar fácilmente los datos de volumen informados por un exchange.

Los precios que reportan las plataformas de intercambio de Bitcoin se pueden verificar comparando las transacciones reales al precio de venta/venta cotizado con los precios que la plataforma reporta a través de su flujo de datos API (que la mayoría de las plataformas principales ya tienen). No debería haber una discrepancia significativa entre ambos.

Por el contrario, dada la naturaleza anónima de las transacciones de Bitcoin y la falta de otras características del mercado, como una cámara de compensación centralDependemos completamente de las cifras de volumen de operaciones de cada exchange individual.

¿Son los datos del volumen de comercio de Bitcoin una fantasía?

Si bien los intercambios de Bitcoin tienen el motivo y los medios para reajustar sus cifras de volumen, existen algunas buenas razones por las cuales no deberíamos descartar sus datos por completo.

A medida que Bitcoin madure, ONE puede imaginar un día en el que auditores independientes verificarán los datos de volumen informados, de la misma manera que las firmas de contabilidad profesionales certifican los estados financieros públicos de las corporaciones.

Mientras tanto, la aproximación más cercana que tenemos a las auditorías independientes son las empresas de capital de riesgo, que sonInvertir en varios intercambios de Bitcoin.

Por ejemplo, Lightspeed Venture Partners recientementehizo una inversión de 5 millones de dólares en BTC ChinaComo empresa de capital de riesgo muy respetada, podemos esperar razonablemente que Lightspeed auditara los datos de volumen de BTC China como parte de su proceso de diligencia debida, especialmente dada la importancia de estos datos para el valor de la inversión.

Además, si bien existe cierta controversia sobre los recientesOkCoinSegún los informes, la historia ilustra cómo algunos comerciantes están observando los intercambios para detectar posibles discrepancias.

En el ejemplo de OkCoin, también es interesante contrastar el activismo de los clientes de Bitcoin con el letargo de los clientes de los bancos tradicionales, que tienen muy poco interés en los informes y las operaciones de sus bancos porque los depósitos están asegurados.

A raíz de la crisis financiera de 2008, algunos académicos, comoPablo Seabrightde la Universidad de Toulouse, han cuestionado si el sistema financiero habría sido más seguro si se hubiera parecido más al de Bitcoin. En otras palabras, Seabright conjeturó que el sistema financiero podría ser más estable si los clientes bancarios desempeñaran un papel más activo junto con los reguladores en la supervisión de las instituciones financieras mediante la reducción o eliminación del seguro de depósitos, dándoles así más "piel en el juego".

El mundo inestable de los intercambios de Bitcoin

Dejando de lado estas advertencias y exenciones de responsabilidad sobre el volumen, ¿qué se puede decir acerca del volumen de operaciones de Bitcoin este año, a medida que nos acercamos al final de 2013?

Figura 1: Volumen de BTC de 2013 (unidades): volumen acumulado de BTC China, Mt. Gox y Bitstamp

ONE de los elementos más llamativos de Figura 1– que representa el volumen acumulado de comercio de Bitcoin en 2013 en tres bolsas líderes – es que incluso con el dramático aumento de los precios de noviembre, todavía no hemos visto el mismo nivel de volumen que a mediados de abril.

El volumen acumulado de 636.571 BTC el 16 de abril (el día de mayor volumen de 2013) es casi el doble del volumen máximo de noviembre-diciembre de 340.727 BTC el 18 de diciembre.

Figura 2: Volumen de BTC de 2013 (unidades) – BTC China, Mt. Gox y Bitstamp

También cabe destacar el cambio en la dispersión del volumen entre los períodos de abril y noviembre-diciembre. Como se puede observar enFigura 2Mt. Gox dominó el volumen de comercio de bitcoin durante la primera mitad de 2013 y más allá.

Por ejemplo, el 16 de abril, el número de bitcoins comercializados solo en Mt. Gox fue de 572.186 BTC (el 90% del total de los tres exchanges).

Por el contrario, el 18 de diciembre hubo una dispersión aproximadamente igual entre BTC China, Mt. Gox y Bitstamp, con un volumen de 93.934, 109.723 y 137.070 BTC respectivamente.

Figura 3: Volumen de BTC (unidades) del 1 de agosto al 23 de diciembre: BTC China, Mt. Gox y Bitstamp

Más recientemente, podemos ver enFigura 3 Cómo BTC China ha alcanzado y superado a Mt. Gox y Bitstamp en volumen comercial diario, nuevamente medido por la cantidad de bitcoins intercambiados.

Desde el 20 de octubre hasta el 23 de diciembre, el volumen comercial diario promedio en BTC China ha sido de 55,216 BTC, mientras que Mt. Gox y Bitstamp han promediado el intercambio de 34,192 y 32,235 BTC por día, respectivamente.

Sin embargo, si analizamos los últimos días, ya observamos un drástico cambio de rumbo, con BTC China quedando por detrás de Mt. Gox y Bitstamp. En los últimos cuatro días de negociación, el volumen diario promedio de BTC China fue de 15 293 BTC, mientras que Mt. Gox y Bitstamp promediaron 17 434 y 21 574 BTC.

¿Por qué el volumen de Bitcoin no ha alcanzado sus máximos de abril? ¿Qué plataformas de intercambio están preparadas para destacar en 2014? Comparte tu opinión sobre estos y otros problemas de volumen de intercambio en los comentarios.

Imagen de la carreravía Shutterstock