¿Están correlacionados los precios de Bitcoin y el oro?

Se ha llamado a Bitcoin «oro digital», pero ¿significa esto que los dos Mercados se comportan de manera similar?

Esta relación ha sido una preocupación principal para los observadores de la industria durante algún tiempo, ya que la cobertura mediática a menudo ha defendido la idea de que Bitcoin es una nueva "refugio seguro' activo.

Si bien algunos analistas del mercado han afirmado que existe una correlación entre el Bitcoin y el oro, los miembros de la comunidad de intercambio de divisas digitales discrepan. Además, algunos han recopilado datos que, en su opinión, demuestran que esta relación es, en el mejor de los casos, especulativa.

Aunque Bitcoin y el oro han mostrado frecuentemente una correlación notable durante tiempos de crisis macroeconómicaEsta relación a menudo se ha roto cuando las condiciones del mercado vuelven a la normalidad.

Tim Enneking, presidente del gestor de inversiones en Criptomonedas EAM, por ejemplo, le dijo a CoinDesk:

"En realidad, hay muy poca correlación cuando se tienen en cuenta los Eventos geopolíticos que impulsaron los precios de todo hacia arriba o hacia abajo".

Para obtener una visión significativa de la relación entre Bitcoin y el oro es necesario analizar la correlación del mercado, afirmó.

"Cuando la correlación general del mercado es alta, también lo es la correlación de este par, al menos recientemente", afirmó. "Cuando la correlación general es baja, también lo es la correlación entre ambos".

Petar Zivkovkski, director de operaciones de la plataforma de comercio de Bitcoin Club de ballenas, fue un paso más allá, afirmando que su empresa aún no ha detectado ninguna "correlación estadística significativa" entre Bitcoin y el oro.

Añadió:

"Cualquier correlación directa o inversa durante un período de tiempo determinado es, en nuestra Opinión, pura coincidencia".

Afirmaciones como estas podrían echar agua fría sobre las esperanzas de muchos participantes del mercado que quieren que ambos activos se correlacionen de manera confiable.

Análisis de correlación

Si bien los movimientos de precios de Bitcoin y del oro están abiertos a la interpretación, tener un mayor conocimiento de los datos relevantes del mercado puede ayudar a los lectores a desarrollar puntos de vista mejor informados.

Un análisis de datos históricos del mercado realizado por Chris Burniske de ARK Invest no logró ilustrar una relación fuerte entre ambos.

El análisis de Burniske reveló que, cuando se examina semanalmente, la correlación continua de un año entre los retornos de Bitcoin y el oro fue positiva durante casi todo el período entre el 30 de diciembre de 2011 y el 20 de junio de 2014.

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Sin embargo, esta correlación promedió 0,14 durante el período, lo que indica una relación bastante débil.

Mientras que un coeficiente de correlación de 1 indicaría que sus rendimientos se sucedieron perfectamente, una correlación de cero indicaría que no había relación alguna. Dado que la cifra de 0,14 es bastante cercana a cero, indica una relación muy débil entre los rendimientos del oro y el Bitcoin.

El 27 de junio de 2014, la correlación móvil de un año entre Bitcoin y el oro se volvió negativa y permaneció así durante casi todo el período comprendido entre esa fecha y el 24 de junio de 2016.

Durante este tiempo la correlación promedió -0,20, lo que una vez más no logró ilustrar una relación fuerte entre ambos.

Cuando se analiza sobre una base mensual (tomando los datos del primer viernes de cada mes), la correlación fue positiva durante casi todo el período entre el 6 de enero de 2012 y el 6 de junio de 2014.

Durante este tiempo, la correlación entre el oro y el Bitcoin volvió a ser débil, con un promedio de 0,13.

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El 4 de julio de 2014, la relación entre ambos se volvió negativa y permaneció así durante la mayor parte del tiempo restante, hasta el 3 de junio de 2016.

La relación entre el oro y el Bitcoin se hizo ligeramente más fuerte durante el tiempo, con un promedio de -0,21.

En este nivel, la correlación entre ambos aún no logra ser significativa.

Tamaño y dinámica del mercado

Al explicar la baja correlación entre Bitcoin y el oro, los expertos del mercado señalaron tanto el diferente tamaño del mercado como la dinámica del mercado de los dos activos.

Zivkovski describió el mercado de Bitcoin como "pequeño" en comparación con el mercado del oro, enfatizando que "la demanda necesaria para impulsar los precios del oro" es mucho mayor que la necesaria para impulsar a Bitcoin.

Max Boonen, fundador del Maker de mercado B2C2, proporcionó una declaración similar al decirle a CoinDesk que el mercado es "demasiado pequeño" para comportarse como el mercado del oro, más antiguo y maduro.

El experto en mercados Arthur Hayes, cofundador y director ejecutivo de la plataforma de comercio de apalancamiento de Bitcoin BitMEXTambién se observó la prevalencia de productos derivados minoristas como los ETF, que existen para el mercado del oro, y que afectan sus fluctuaciones de precios. Actualmente, hay dos ETF basados en bitcoin a la espera de la aprobación de los reguladores.

La empresa de Tecnología blockchain SolidX anunciado12 de julio que teniaarchivadouna declaración de registro, y las autoridades gubernamentales también están considerando un ETF propuesto por los inversores Cameron y Tyler Winklevoss.

Creciente adopción de Bitcoin

Si bien el mercado del oro es mucho más grande y más maduro que el de Bitcoin, la moneda digital está disfrutando de una creciente adopción.

El volumen agregado de transacciones de Bitcoin ha estado creciendo significativamente en los últimos tiempos, y la gente está cada vez más abierta a probar las monedas digitales, dijo JOE Lee, fundador de la plataforma de comercio de derivados Magnr.

A medida que un número cada vez mayor de participantes del mercado adoptan Bitcoin, el precio de la moneda digital aumentará en momentos en que el oro no lo hará, dijo a CoinDesk el comerciante algorítmico Jacob Eliosoff.

Por ejemplo, si una importante institución adopta Bitcoin, esto afectará el precio de la moneda digital, señaló. Sin embargo, hay pocas razones para creer que este desarrollo impacte el precio del oro.

Más allá de eso, Eliosoff señaló que es probable que Bitcoin responda a desarrollos técnicos positivos, como la resolución de problemas de larga data sobre cómo la red maneja el tamaño de los bloques de transacciones.

"Con el tiempo, deberíamos ver menos titulares dramáticos Bitcoin , y su precio se moverá cada vez más en línea con el de otras materias primas de oferta fija", predijo, y concluyó:

"Apuesto a que faltan muchos años y un aumento enorme de precios".

Imagen de un peso de orovía Shutterstock