Informe de JPMorgan: Las Cripto podrían ONE día ayudar a diversificar las carteras

Las criptomonedas podrían ONE día ayudar a los inversores a diversificar sus carteras de acciones y BOND , escribieron analistas de JPMorgan Chase en un nuevo informe de investigación de 71 páginas centrado en la tecnología.

El informe, titulado "Descifrando las Criptomonedas: Tecnología, Aplicaciones y Desafíos", con fecha del 9 de febrero, fue elaborado por la unidad de Investigación Global del banco <a href="https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research">(https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research</a> ). CoinDesk obtuvo una copia que explora diversos temas relacionados con las Criptomonedas y la cadena de bloques, en particular las implicaciones para inversores, entidades financieras y bancos centrales, entre otros.

Quizás lo más destacable del informe es que, aunque con cautela, predice que las criptomonedas podrían ONE día desempeñar un papel en la diversificación de las carteras globales de BOND y acciones. El informe afirma:

Si persisten las rentabilidades, volatilidades y correlaciones pasadas, [las criptomonedas] podrían contribuir a la diversificación de la cartera global de BOND y acciones. Pero, en nuestra opinión, es una gran incógnita, dadas las astronómicas rentabilidades y volatilidades de los últimos años.

"Si [las criptomonedas] sobreviven los próximos años y siguen siendo parte del mercado global, entonces probablemente habrán salido de su fase especulativa actual y entonces tendrán retornos más normales, volatilidades (ambas mucho más bajas) y correlaciones (más parecidas a las de otros activos de retorno cero como el oro y el yen)", continúan los autores.

Ese sentimiento quizás contrasta con los comentarios del presidente y director ejecutivo del banco, Jamie Dimon, quien el año pasado emitió su ahora infame observación de que Bitcoin es una "fraude." Como postulan los autores del informe, es "poco probable que las criptomonedas desaparezcan por completo".

"Es poco probable que [las criptomonedas] desaparezcan por completo y podrían sobrevivir fácilmente en diversas formas entre los actores que desean una mayor descentralización, redes peer to peer y anonimato, incluso cuando este último está bajo amenaza", escribieron.

La bendición de la cadena de bloques

Más allá del panorama de inversiones, el informe del banco LOOKS la cuestión más amplia del uso de blockchain, en particular por parte de empresas privadas que mantendrían sus propias blockchains cerradas o "permitidas".

Los autores escriben que blockchain es una "base de datos superior" y que, a pesar de las preocupaciones de los reguladores, la tecnología en sí misma es potencialmente "amigable con la regulación".

"En nuestra opinión, el mayor atractivo de la cadena de bloques residirá en su capacidad para generar mejoras de eficiencia en toda la cadena de valor", afirma el informe, y continúa explicando:

Es probable que los usos propuestos de un libro mayor distribuido en el sector financiero se basen en participantes conocidos y definidos previamente, con documentación KYC/AML adecuada y acceso estrictamente autorizado. Por consiguiente, creemos que la Tecnología de libro mayor distribuido tiene el potencial de ofrecer a los reguladores mayor transparencia, mayor resiliencia y plazos de liquidación más cortos, reduciendo así el riesgo de contraparte y de mercado.

Asimismo, los autores argumentaron que la cadena de bloques tiene el potencial de revolucionar los pagos transfronterizos, la liquidación, la compensación y la gestión de garantías, así como el sector más amplio de las tecnologías, la tecnología, el transporte y la salud. Dicho esto, el informe advierte que los beneficios solo se verían cuando la eficiencia en los costos compensara los obstáculos regulatorios, técnicos y de seguridad para la implementación de la Tecnología.

Sobre las criptomonedas de los bancos centrales

El informe también aborda el tema del llamado "Fedcoin", una especie de Criptomonedas (o moneda digital) creada por un banco central.

Y aunque los propios funcionarios de la Reserva Federal han dicho en gran medida que "No en el corto plazo"En contraste con otros bancos centrales que están investigando activamente las solicitudes, el informe de JPMorgan profundiza en las posibles implicaciones -y ramificaciones- de tal emisión.

Los autores del informe sostienen que, en ONE sentido, una Fedcoin respaldaría "servicios de pago proporcionados por el banco central" dentro de un sistema sin efectivo, y que esto podría ayudar a los bancos a implementar tasas de interés negativas, algo que algunos economistas respaldan.

Sin embargo, también señalan que la emisión de dicha moneda "daría a los bancos no bancarios acceso al balance de la Reserva Federal", lo que a su vez podría "poner en peligro la función de intermediación financiera, económica y socialmente importante, de los bancos comerciales".

Asimismo, los autores afirmaron que una Criptomonedas emitida por el Estado podría afectar la extensión del crédito al sector privado porque socavaría la banca de reserva fraccionaria, escribiendo:

Si las criptomonedas se consideraran superiores a los depósitos bancarios, lo que impulsara una mayor adopción de estas, una proporción mucho mayor del ahorro se destinaría a los activos del banco central (deuda pública) y una menor a los préstamos de los bancos comerciales, lo que podría aumentar drásticamente las primas de riesgo crediticio privado y reducir el FLOW de crédito al sector privado.

El informe también aborda el problema del anonimato de una Criptomonedas emitida por un Estado.

"Por un lado, la Privacidad se ha convertido en un derecho constitucional implícito, que puede extenderse a las transacciones monetarias", señalan los autores. "Por otro lado, existen varias leyes en vigor destinadas a impedir que el sistema financiero se utilice para blanquear dinero o Finanzas el terrorismo y otras actividades".

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