Las monedas fiduciarias están a punto de volverse esenciales para las cadenas de bloques públicas

Paul Brody es director y líder global de blockchain en EY.

El siguiente artículo es el tercero de una serie. Lea la ONE parte. aquí y la segunda parteaquí.

Las criptomonedas exigen que deposites tu confianza en las matemáticas y no en banqueros centrales falibles, pero conllevan mucho bagaje político propio.

En particular, los promotores de las Criptomonedas hablan mucho de cómo los bancos centrales han devaluado las monedas a lo largo de los años y de cómo la impresión de dinero por parte de los bancos centrales ha contribuido en gran medida al empobrecimiento de la población mundial. En un mundo futuro imaginario de criptomonedas, los banqueros centrales falibles y políticamente influenciados son reemplazados por algoritmos, y las monedas se vuelven más valiosas con el tiempo, no menos.

Esta narrativa presenta muchos problemas, empezando por el hecho de que un BIT de inflación es realmente útil y que la dolorosa era de la estanflación ha quedado atrás hace más de 30 años. Los bancos centrales independientes se encuentran entre las instituciones más confiables de nuestras economías, y también entre las más transparentes. Y si bien la capitalización de mercado de las criptomonedas parece grande en términos absolutos, es minúscula en comparación con el resto de la economía global. El comercio diario de criptomonedas se sitúa actualmente entre 5.000 y 6.000 millones de dólares. El comercio diario en los Mercados de divisas ronda los 5.000 millones de dólares. billones.

Incluso si las criptomonedas siguen creciendo (y es muy probable que lo hagan), si queremos que las cadenas de bloques cumplan su promesa, debemos poder realizar transacciones con monedas fiduciarias tradicionales. Existen numerosas razones prácticas para ello, la más importante de las cuales es la gestión del riesgo para las empresas.

Hoy en día, casi todas las transacciones comerciales se realizan en monedas fiduciarias tradicionales. Las empresas tradicionales generan la mayor parte de sus ingresos en estas monedas y también gestionan todas sus deudas y pagos en las mismas.

Para que las empresas puedan realizar transacciones en la blockchain, querrán hacerlo en esas mismas monedas. Si tengo un acuerdo para comprar un producto a un precio fijo en euros y lo ejecuto en una blockchain pública, lo más probable es que también quiera liquidarlo en euros. Cada vez que transfiero dinero entre divisas o mantengo cantidades sustanciales de una moneda diferente, añado riesgo cambiario a mi negocio, lo cual no sirve de nada si se puede evitar.

Una opción para las empresas que utilizan contratos inteligentes en cadenas de bloques es gestionar la liquidación de pagos a través del sistema bancario por separado y simplemente registrarlos en la cadena de bloques. Esta opción funciona, pero creemos que es una solución poco ideal si se considera el ecosistema económico más amplio que se está creando en una cadena de bloques.

Todo en ONE

La mejor opción para las empresas que celebran contratos comerciales en una cadena de bloques es completar el intercambio total de tokens de activos.dentro de la misma cadena de bloquesLos tokens de activos (que representan productos) se intercambian por tokens monetarios en el formato más simple, pero al estar todos representados en la misma blockchain, se posibilitan opciones más sofisticadas. Por ejemplo, las empresas pueden obtener préstamos contra inventario, cuyos préstamos se reembolsan automáticamente al venderlo.

En EY, hemos optado por denominarlo "contrato económico de ciclo completo" como el estándar de oro para lo que las empresas querrán lograr utilizando blockchains para el comercio. Los contratos digitales de ciclo completo no solo implicarán un menor riesgo, ya que tanto los activos como los pasivos se gestionarán de forma transparente en la blockchain, sino que también permitirán prestar prácticamente cualquier tipo de servicio financiero con un coste mínimo para las transacciones.

En última instancia, esto significa que miles de millones de dólares en monedas fiduciarias tokenizadas deben estar disponibles en las cadenas de bloques públicas para facilitar estas transacciones y pagos. Sin embargo, si esta opción se concreta, los bancos centrales deberán encontrar una estructura o enfoque regulatorio que permita la coexistencia de múltiples monedas y tokens en las cadenas de bloques públicas, redes que no regulan ni controlan por completo. También significa que es poco probable que las cadenas de bloques privadas de los bancos centrales tengan un papel importante en el futuro.

Creemos, sin embargo, que existen mecanismos para que los reguladores controlen sus propias monedas en redes públicas descentralizadas, y profundizaré en eso y más en mi próxima publicación.

Moneda fiduciariaimagen vía Shutterstock