Le valute fiat stanno per diventare essenziali per le blockchain pubbliche

Paul Brody è un dirigente e leader globale della blockchain presso EY.

Il seguente articolo è il terzo di una serie. Leggi la ONE parte Qui e seconda parteQui.

Le criptovalute ti chiedono di riporre la tua fiducia nella matematica e non nelle fallibili banche centrali, ma portano con sé un sacco di fardelli politici.

In particolare, i sostenitori Criptovaluta parlano molto di come le banche centrali abbiano svalutato le valute nel corso degli anni e di come la stampa di denaro da parte delle banche centrali abbia contribuito molto a impoverire le persone in tutto il mondo. In un immaginario mondo futuro di criptovalute, le banche centrali fallibili e influenzate politicamente vengono sostituite da algoritmi e le valute diventano più preziose nel tempo, non meno.

Ci sono molti problemi con questa narrazione, a partire dal fatto che un BIT' di inflazione è effettivamente utile e la dolorosa era della stagflazione è ormai alle spalle da più di 30 anni. Le banche centrali indipendenti sono tra le istituzioni più affidabili nelle nostre economie, e anche le più trasparenti. E mentre la capitalizzazione di mercato delle criptovalute sembra grande per gli standard assoluti, è minuscola rispetto al resto dell'economia globale. Il trading giornaliero di criptovalute è compreso tra $ 5 miliardi e $ 6 miliardi in questo momento. Il trading giornaliero sui Mercati dei cambi è più vicino a $ 5 trilione.

Anche se le criptovalute continuano a crescere (e molto probabilmente lo faranno), se vogliamo che le blockchain mantengano le loro promesse, dobbiamo essere in grado di effettuare transazioni utilizzando valute fiat tradizionali. Ci sono molte ragioni pratiche per questo, la più importante delle quali è la gestione del rischio per le aziende.

Quasi tutte le transazioni commerciali oggi vengono effettuate in valute fiat tradizionali. Le imprese tradizionali generano la maggior parte dei loro ricavi in quelle valute e gestiscono anche tutti i loro debiti e pagamenti nelle stesse valute.

Per fare in modo che le aziende possano effettuare transazioni sulla blockchain, vorranno effettuare transazioni in quelle stesse valute. Se ho un accordo per acquistare un prodotto a un prezzo stabilito in euro ed eseguo quel contratto su una blockchain pubblica, allora molto probabilmente voglio anche regolarlo in euro. Ogni volta che sposto denaro tra valute o detengo quantità sostanziali di una valuta diversa, aggiungo un rischio di cambio alla mia attività, il che non serve a nulla se può essere evitato.

ONE per le aziende che si impegnano in contratti intelligenti su blockchain è quella di organizzare la liquidazione dei pagamenti tramite il sistema bancario separatamente e semplicemente registrare tale pagamento sulla blockchain. Questa opzione funziona, ma crediamo che sia una soluzione tutt'altro che ideale quando si inizia a considerare l'ecosistema economico più ampio che si sta abilitando su una blockchain.

Tutto in ONE

L'opzione migliore per le aziende che stipulano contratti commerciali su una blockchain è quella di completare lo scambio completo dei token degli assetall'interno della stessa blockchain. I token di asset (che rappresentano il prodotto) vengono scambiati con token di denaro nel formato più semplice, ma con tutti i token rappresentati nella stessa blockchain, sono possibili opzioni più sofisticate. Le aziende possono prendere in prestito contro l'inventario, con prestiti rimborsati automaticamente alla vendita dell'inventario, ad esempio.

In EY, abbiamo iniziato a chiamarlo "contratto economico a ciclo completo" come il gold standard per ciò che le aziende vorranno ottenere utilizzando le blockchain per il commercio. I contratti digitali a ciclo completo non solo saranno a basso rischio, poiché sia le attività che le passività saranno gestite in modo trasparente sulla blockchain, ma quasi ogni tipo di servizio finanziario può essere erogato contro quei flussi con un costo minimo per le transazioni.

In definitiva, ciò significa che miliardi di dollari in valute fiat tokenizzate devono essere disponibili sulle blockchain pubbliche per facilitare queste transazioni e pagamenti. Se questo percorso dovesse concretizzarsi, tuttavia, ciò significa che le banche centrali dovranno trovare una struttura o un approccio normativo che consenta a più valute e token di coesistere sulle blockchain pubbliche, reti che non regolano o controllano completamente. Ciò significa anche che le blockchain delle banche centrali private non necessariamente avranno un ruolo importante in futuro.

Riteniamo, tuttavia, che esistano meccanismi che consentano ai regolatori di controllare le proprie valute nelle reti pubbliche decentralizzate; approfondirò questo argomento e altri argomenti nel mio prossimo post.

Valuta fiatimmagine tramite Shutterstock