El nuevo exchange de tokens de seguridad ABE quiere recuperar las IPO de empresas de pequeña capitalización

Un nuevo lugar de intercambio de tokens de seguridad está saliendo de su modo sigiloso con una estrategia novedosa para ayudar a las pequeñas empresas estadounidenses a cotizar en bolsa con una carga de cumplimiento mínima.

Anunciado el miércoles, ABE Global planea lanzarse este verano y aspira a incluir más de 100 tokens en su lista para finales de año. Dos de sus tres fundadores son veteranos de Wall Street que crearon empresas de trading y las vendieron a instituciones reconocidas.

ONE de ellos, el director ejecutivo John Pigott, fundó un mercado de renta fija llamado ValuBond, más tarde conocido como BondPoint y ahora forma parte de Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). El otro, el director de operaciones de ABE, Joel Blom, formó parte del equipo fundador de la correduría en línea Thinkorswim, que finalmente se convirtió en...comprado por TD Ameritrade.

Junto con Roderick Psaila, director ejecutivo del banco maltés AgriBank, fundaron ABE en 2016, pero la empresa ha estado operando con discreción hasta ahora. El pasado agosto, completó una ronda de financiación de 3 millones de dólares con inversores como Distributed Global, Galaxy Digital y Gumi Ventures.

"Probablemente realizaremos la siguiente ronda institucional en los próximos dos meses", declaró el director ejecutivo Pigott a CoinDesk. "Pero contamos con capital de sobra para lo que haremos en el próximo año o dos".

Pero lo más destacado de ABE es la forma en que pretende poner los valores tokenizados a disposición de una amplia franja de compradores.

Si bien las ofertas iniciales de monedas (ICO) del auge de 2017 comercializaron sus tokens al público sin siquiera informar a los reguladores qué estaban haciendo, y las ofertas de tokens de seguridad (STO) han limitado su audiencia a inversores acreditados ynotificaron a la SEC que estaban realizando ofertas exentas de registroABE está intentando una tercera vía.

Si funciona, podría reabrir un tipo de recaudación de fondos.en gran parte cerradoa las pequeñas empresas desde el colapso de las puntocom a principios de la década de 2000.

Alcance global

Según los fundadores de ABE, la principal ventaja de la nueva plataforma de intercambio con sede en Atlanta será su red de sucursales en diferentes jurisdicciones, siendo la ONE Malta. «Los reguladores locales han mostrado interés en apoyar la nueva Tecnología, se han capacitado y son muy sofisticados al respecto», declaró Blom a CoinDesk.

La filial maltesa está ahora en proceso de obtener una licencia de intercambio que le permitirá listar varios activos, incluidos tokens, acciones, bonos y “la mayoría de los instrumentos financieros tradicionales”, lo que permitirá realizar transacciones las 24 horas del día, dijo Pigott.

Otras sucursales, ABE Americas y ABE Asia, ofrecerán los tokens listados en Malta en forma derecibos de depósito (DR). Un instrumento financiero que data al menos de la década de 1920, los DR permiten a los inversores de un país negociar las acciones de empresas que cotizan en otro. Por ejemplo, los American Depositary Receipts (ADR) del gigante chino del comercio electrónico Alibaba. cotizar en la Bolsa de Nueva York.

En este caso, cada emisor de tokens realizará una oferta pública inicial (OPI) en ABE Europe, donde los tokens cotizarán como acciones. Una vez encapsulados en certificados de depósito, también podrán negociarse en los mercados de ABE en otras jurisdicciones. «Esto permite a los emisores de tokens acceder a cuentas de corretaje vigentes sin cambios en la custodia, las liquidaciones ni los activos de las cuentas», afirmó Pigott.

En EE. UU., los ADR se negociarán en ABE Americas, un sistema de negociación alternativo (ATS) sujeto a una regulación menos estricta que las bolsas de valores nacionales. La compañía ha solicitado una licencia ATS a la SEC, según Pigott. Asimismo, ABE Asia contará con licencias similares a la autorización ATS: un operador de mercado reconocido en Singapur, un ATS en Hong Kong y un sistema de negociación propio en Tokio.

Es un uso poco ortodoxo de los ADR, por decir lo menos.

"Es concebible que un valor digital pueda cotizar en una bolsa no estadounidense y Síguenos esta ruta, lo cual es un paso lógico en la evolución de nuestros sistemas de financiación hacia los valores digitales", declaró a CoinDesk Margaret N. Rosenfeld, socia del bufete de abogados K&L Gates. "Esto requeriría que las entidades ADR aceptaran el depósito y nuevas formas de contratos de depósito con elementos específicos para valores digitales, así como la aprobación de las bolsas y la SEC. Se trata de una serie de enigmas legales muy interesantes, pero todos factibles. Sería emocionante trabajar en algo así".

Sin embargo, señaló que los ADR son un instrumento queSólo las empresas no estadounidenses pueden utilizarlo.

Pigott reconoció que ABE planea usar los ADR de una manera innovadora, algo que nadie ha intentado antes. Sin embargo, insistió en que es legal en Estados Unidos.

En cualquier caso, los emisores de ADR deberán presentar una solicitud específica.forma Con la SEC, si el regulador tiene objeciones a la idea, se aclarará en la etapa de presentación. Incluso si no se aprueba ante la SEC, los certificados de depósito de ABE estarán disponibles en Europa y Asia, añadió Pigott.

El regreso de las empresas de pequeña capitalización

Si todo va según lo previsto, ABE permitirá a las empresas estadounidenses captar capital en los Mercados públicos a un coste mucho menor.

Si bien el costo promedio de una IPO,según PwCEn 2017, se gastaron más de 4,2 millones de dólares en diversas tarifas; en ABE, la cifra oscilará entre 200.000 y 500.000 dólares, dependiendo del tamaño de la STO, afirma la startup.

Un tipo de empresa que ABE cortejará son los propietarios de bienes raíces que buscan fraccionar y vender acciones de sus propiedades.

“Ofrece una clara diferencia con la era de las ICO y aprovecha una de las ventajas globales de los tokens”, declaró Pigott a CoinDesk. “Por ejemplo, hay muchos inversores singapurenses que desean poseer bienes raíces en Estados Unidos, y muchos inversores estadounidenses que comprarían bienes raíces en Singapur”.

El otro foco de la nueva plataforma de negociación serán las llamadas empresas de pequeña capitalización (aquellas con una capitalización bursátil de entre 300 millones y 2000 millones de dólares). Muchas de ellas están creciendo a un ritmo acelerado, según Pigott, y hasta la década de 1990, entre 400 y 800 de estas empresas lanzaban sus ofertas públicas iniciales cada año. Sin embargo, después del año 2000, con la entrada en vigor de nuevas regulaciones más estrictas, «ese mercado se desplomó en un 95 % y nunca se ha recuperado».

“Como consecuencia, estos unicornios son financiados por firmas de capital riesgo y nunca hay una ronda de financiación de 100 a 200 millones de dólares para una empresa privada, lo cual es muy extraño”, dijo Pigott. “Lo que tenemos ahora es que solo los inversores acreditados pueden acceder a estas empresas”.

Al calificar a las empresas estadounidenses de pequeña capitalización como "ONE de los mejores vehículos de creación de riqueza que el mundo haya visto jamás", cree que la nueva clase de activos de valores tokenizados puede reabrir el amplio mundo de las inversiones a este segmento de la población estadounidense, con el objetivo final de "conectar la economía de los tokens con la economía de inversión global".

Mientras que ABE entrará en un campo STO cada vez más concurrido, incluidas las plataformas de comercio de tokens de seguridad ya lanzadastZEROY a pesar de las dificultades que enfrentan los fundadores de OpenFinance, estos no se desaniman y Blom concluye:

“No es una buena idea si no ves que otras personas lo hacen”.

Imagen de Joel Blom y John Pigott en la Cumbre Blockchain de DC (segundo y tercero a la derecha) por Nikhilesh De para CoinDesk