El círculo virtuoso de los datos de mercado

Noelle Acheson es una veterana del análisis de empresas y miembro del equipo de productos de CoinDesk.

El siguiente artículo apareció originalmente en Institutional Cripto de CoinDesk, un boletín informativo para el mercado institucional que ofrece noticias y opiniones sobre la infraestructura Cripto todos los martes. Suscríbete.aquí.

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Las fuentes de datos del mercado financiero no suelen ser el negocio más atractivo. Mercantilizadas, concentradas y con muy poco margen para la creatividad, se encuentran entre las formas más aburridas de generar ingresos en los Mercados financieros.

Incluso en el sector de las Cripto , la avalancha de información confunde, ofusca y rápidamente se convierte en ruido.

Pero se está produciendo un cambio: la extracción de datos está dejando de ser algo que se hacía en segundo plano para convertirse en una actividad principal por derecho propio. En los Mercados tradicionales, ahora genera ingresos significativos para las bolsas y, en algunos casos, la mayor parte de las ganancias.

En los Mercados de Cripto , los datos también LOOKS encaminarse a convertirse en un negocio sólido, dada la reciente serie de anuncios de financiación para empresas de datos Cripto(como el de la semana pasada)participación deFidelity Ventures y otros inversores en la última ronda de Coin Metrics).

Sin embargo, las filosofías subyacentes son muy diferentes, al igual que los objetivos finales. El camino que han tomado las plataformas de intercambio tradicionales está diluyendo su propósito original. Los Mercados de Cripto , por otro lado, son más fieles a su filosofía original y, a medida que su influencia se expande, su gestión de datos tiene el potencial de devolver a los Mercados de capitales a sus orígenes de distribución de riqueza.

Un BIT de historia

Las bolsas de valores evolucionaron para satisfacer dos necesidades principales: liquidez y Explora de precios. La idea era que la liquidez provendría de inversores que basaran sus decisiones en datos de precios fiables a los que todos los participantes tuvieran acceso. Cuando las plataformas de negociación eran propiedad de sus "miembros", esto funcionaba: intercambiaban posiciones entre ellos y sabían a qué precio estaban dispuestos a comprar o vender los demás participantes. Esto proporcionaba una visión "justa" del mercado.

Pero con la desmutualización de las principales bolsas de valores, la propiedad y el acceso a esos datos cambiaron. Las bolsas de valores se convirtieron en empresas independientes con fines de lucro y comenzaron a tratar ONE de sus activos más importantes —los datos generados en sus plataformas— como una ventaja competitiva exclusiva.

Los importantes ingresos generados por lo que antes pertenecía al mercado, a expensas de los participantes, han generado mucho resentimiento, lo que ha llevado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) a intervenir e investigar. Las bolsas no están contentas con lo que consideran una incursión en una atractiva fuente de ganancias, yestán cuestionandoLa autoridad de la SEC en esta área.

La situación se está poniendo tensa, pero al mismo tiempo se está arrojando luz sobre el papel de las bolsas y de los reguladores en la creación y el mantenimiento de Mercados justos.

Y, por supuesto, sobre el papel de los datos.

Un sistema alternativo

En los Mercados tradicionales, el acceso a los datos era fundamental para la igualdad de oportunidades. El acceso restringido crea un campo de juego desigual, que concentra la influencia del mercado en manos de quienes ya están a la cabeza.

Los Mercados de Cripto son diferentes. La mayoría de las principales plataformas de intercambio de criptomonedas ofrecen sus datos gratuitamente a través de API para fomentar una mayor liquidez, similar a la intención de las bolsas de valores originales.

Similares, pero no iguales. Las bolsas de valores originales se crearon para inversores profesionales. Las plataformas de intercambio de Cripto originales se crearon para el mercado minorista, por lo que la distribución de información requiere un alcance más amplio.

Además, el panorama bursátil está mucho más fragmentado que el de los valores tradicionales. Tras poco más de 400 años de evolución, existenaproximadamente 80Bolsas de valores operativas en el mundo. En menos de 10 años,más de 240 CriptoHan surgido intercambios.

Si a esto le sumamos el hecho de que los criptoactivos más líquidos cotizan en varias bolsas (mientras que la mayoría de las acciones cotizan en una ONE), resulta evidente que elaborar una fuente de precios “representativa” que cubra la mayor parte del mercado es más complicado de lo que parece.

Además, los datos de muchas plataformas de intercambio no son ampliamente confiables. Los volúmenes pueden inflarse fácilmente mediante prácticas como el lavado de activos, que también pueden distorsionar los precios. Incluso si una plataforma quisiera cobrar por sus datos, ¿valdría la pena para los clientes?

Profundizar

De ahí el surgimiento de un nuevo tipo de negocio de Cripto : proveedores de datos independientes que acceden directamente a la blockchain pertinente para extraer información y traducirla a un formato legible. Esto añade un nivel de análisis, más allá del que se puede obtener de los datos de mercado, que ayudará a fundamentar las perspectivas y las decisiones de inversión.

En los Mercados tradicionales, el análisis de datos es un gran negocio: Bloomberg (solo un ejemplo) comenzó brindando información y análisis de mercado en 1983 y ahora genera más de mil millones de dólares en ingresos.

Pero Bloomberg y sus pares (y, en consecuencia, sus clientes) dependen de fuentes de datos que pertenecen a las plataformas de intercambio y son monetizadas por ellas. Los analistas de Cripto dependen de fuentes de datos que... pertenecen al mercado.

Esta estructura es la que originalmente se concibió para los Mercados . Para una fijación de precios justa y una distribución transparente, los datos deben estar disponibles equitativamente para todos los participantes. La infraestructura emergente que sustenta el crecimiento de los Mercados de Cripto podría acabar impulsando a los Mercados de capitales en esa dirección.

Un ciclo que se cumple a sí mismo

Sin embargo, necesitará la ayuda del análisis de datos. El impacto que tuvieron las nuevas empresas financiadas recientemente comoMétricas de monedas,Lado opuesto y The GraphPodría ir mucho más allá de mejores gráficos e interfaces.

El servicio que ofrecen es esencial para atraer a inversores institucionales al mercado. Los inversores institucionales rara vez asumen una posición sin una cantidad considerable de documentación e investigación. A menudo...requeridopara justificar sus decisiones ante clientes y juntas directivas, con modelos, gráficos y escenarios bien razonados.

La falta de datos de mercado fiables se está superando gradualmente con la aparición de paneles de control que intentan eliminar información dudosa y ajustar las debilidades de los feeds. Algunos son muy buenos, y su calidad mejora constantemente. Estos, combinados con análisis originales y relativamente fiables de datos de blockchain, ofrecen una imagen detallada con la que los inversores pueden sentirse cómodos.

El aumento del volumen de la inversión resultante generará mejores datos de mercado y un mayor análisis en cadena, lo que a su vez generará mayor confianza, mayor inversión, mejores datos de mercado y un mayor análisis en cadena. Y así sucesivamente.

Hablemos de un círculo virtuoso.

Datos binariosimagen vía Shutterstock