Genesis presta 425 millones de dólares en Cripto en el primer trimestre, y no solo a vendedores en corto.

La división de préstamos de Criptomonedas de Genesis Global Trading continúa creciendo y diversificándose más allá de los vendedores en corto.

Anunciado el jueves, Genesis Global Capital escribió $425 millones en préstamos Cripto en el primer trimestre, elevando sus originaciones totales desde que el negocio se lanzó en marzo de 2018 a $1.53 mil millones.

Además, la cartera de préstamos pendientes de Genesis creció un 17 por ciento desde finales del año pasado, hasta alcanzar los 181 millones de dólares al 30 de marzo. (El préstamo promedio se paga en seis semanas, lo que explica por qué el monto pendiente al final del período es mucho menor que el volumen producido durante el trimestre).

De esa cartera de préstamos, los préstamos denominados en bitcoin representaron el 68 por ciento, los préstamos en XRP el 6,7 por ciento y los préstamos en Ethereum y Litecoin el 3,6 por ciento cada uno.

Pero quizás lo más notable es que los vendedores en corto ahora representan solo entre el 3 y el 5 por ciento de los préstamos de Bitcoin de Genesis, menos que aproximadamente la mitad a principios de 2018, dijo a CoinDesk Michael Moro, el director ejecutivo de los negocios de comercio y préstamos de Genesis.

La posibilidad de vender Cripto a corto plazo, o apostar a que su precio bajaría vendiendo monedas prestadas, "fue una pieza faltante durante mucho tiempo, algo que existe en cualquier otro mundo establecido. Se puede vender oro y acciones a corto plazo, ¿por qué no se pueden vender Criptomonedas a corto plazo?", preguntó Moro, explicando por qué los préstamos de Genesis fueron inicialmente tan populares para este propósito, y añadió:

Pero esta apuesta especulativa a la baja del Bitcoin empezó a desaparecer hacia finales de 2018 y ahora ya no existe.

La categoría predominante de prestatarios de Genesis ahora son los exchanges y las mesas de operaciones extrabursátiles (OTC), que prefieren KEEP los fondos de los clientes en almacenamiento frío o fuera de línea y liquidar las operaciones con monedas prestadas, dijo.

Venta corta de altcoins

Si bien el interés en vender Bitcoin en corto ha disminuido, ese no es el caso de otras criptomonedas.

“Los vendedores en corto prácticamente existen en altcoins: ether, Litecoin”, dijo Moro. “Quizás exista algún tipo de maximalismo inherente a Bitcoin a largo plazo, o el costo de vender en corto es demasiado alto”.

También hubo “mucho interés corto en XRP” durante el tercer trimestre de 2018, “pero esa tendencia disminuyó constantemente hacia finales de año y no se ha reavivado hasta ahora en 2019”, según el informe trimestral de Genesis publicado el jueves.

En el informeGenesis muestra una clara correlación entre las fluctuaciones de precios y la actividad crediticia de sus clientes. Y a medida que los precios de Ether y Litecoin bajan, la cantidad de préstamos aumenta, como muestran los gráficos de Genesis.

Curiosamente, el análisis muestra que los patrones de venta en corto varían para las diferentes criptomonedas. Por ejemplo, en el caso del Bitcoin, en lo que va de 2019, se observa poca correlación entre el volumen de préstamos y el precio.

En el caso de Ether y Litecoin, la LINK es más clara: a medida que el precio baja, la gente pide prestadas más monedas, y a medida que sube, devuelven los préstamos. Sin embargo, «a diferencia de ETH, los rendimientos de los préstamos de LTC precedieron a las subidas importantes, en lugar de retrasarse, lo que indica una mejor información o una mejor comprensión del impulso del activo», afirma el informe.

Por ejemplo, a principios de febrero, se observó un repunte en las posiciones cortas de ether cuando la moneda cotizaba a 100 dólares; «los préstamos pendientes se dispararon hasta su nivel más alto del trimestre», según el informe. Cayeron un 30 % el 7 de febrero, tras alcanzar los 120 dólares. Una semana después, el precio volvió a subir hasta los 140 dólares, lo que redujo el interés por las posiciones cortas.

"Es probable que nuestros prestatarios cubrieran posiciones cortas después de que el precio ya se hubiera movido en contra de sus posiciones", sugiere el informe.

En cuanto a las posiciones cortas de Litecoin : a mediados de marzo, los clientes pidieron mucho dinero prestado ya que el precio rondaba los 60 $, "otro nivel que los especuladores creían que era un máximo. Pero esa creencia era errónea y, una vez más, los cortos cubrieron antes de que el precio subiera rápidamente a 90 $. Como un reloj, volvieron a operar después de que el precio se estableciera en el rango de 80-90 $", señala el informe.

Genesis toma prestadas Cripto de inversores "ballena", incluyendo algunos bitcoiners pioneros, afirmó Moro. La empresa toma prestado con una tasa de interés del 4 al 5 % y presta con una tasa del 6,5 al 7,5 %; el interés se paga en Cripto.

La empresa no guarda estas monedas en almacenamiento en frío, dijo Moro: Tan pronto como un prestatario devuelve la Cripto, esta se presta a otro cliente lo antes posible desde la billetera HOT .

“Cada moneda que tenemos es para prestar”, dijo.

Otra rama más reciente del negocio de Genesis son los préstamos fiduciarios, aunque todavía se encuentra en fase piloto. Lanzado a finales de 2018, los préstamos en efectivo representan ahora el 10 % de la cartera de Genesis.

Los clientes de este sector son fondos de cobertura que buscan obtener liquidez operativa adicional sin usar los fondos de sus clientes, afirma Moro. Ofrecen una garantía del 120 % en Cripto y están sujetos a llamadas de margen si el valor fiduciario cae por debajo del 105 %.

El mercado de préstamos de Cripto está comenzando a tomar impulso. competitivo, con empresas comoBlockFi y Celsius entrando en la contienda. Moro cree que la popularidad de los préstamos con Cripto y los préstamos en efectivo con garantía criptográfica se debe a que los inversores quieren conservar sus Bitcoin y a la maduración general del mercado.

Concluyó:

ONE quiere vender Bitcoin y la gente quiere más. En cuanto a los inversores institucionales, muchos entraron al mercado en 2017 y están acostumbrados a operar en largo y en corto, por lo que existe una coincidencia entre quienes quieren prestar y pedir prestado. En 2014-2015, no había demanda de préstamos; estas personas simplemente aún no estaban en el mercado.

Imagen de Michael Moro vía archivos de CoinDesk