Genesis empresta US$ 425 milhões em Cripto no primeiro trimestre – e não apenas para vendedores a descoberto

O braço de empréstimos de Criptomoeda da Genesis Global Trading continua a crescer – e a se diversificar além dos vendedores a descoberto.

Conforme anunciado na quinta-feira, a Genesis Global Capital emitiu US$ 425 milhões em empréstimos Cripto no primeiro trimestre, elevando seu total de originações desde o lançamento do negócio em março de 2018 para US$ 1,53 bilhão.

Além disso, o portfólio de empréstimos pendentes da Genesis cresceu 17% desde o final do ano passado, para US$ 181 milhões em 30 de março. (O empréstimo médio é pago em seis semanas, o que explica por que o valor pendente no final do período é muito menor do que o volume produzido durante o trimestre.)

Desse total de empréstimos, os denominados em bitcoin representaram 68%, os denominados em XRP 6,7% e os denominados em Ethereum e Litecoin 3,6% cada.

Mas talvez o mais notável seja que os vendedores a descoberto agora respondem por apenas 3 a 5 por cento dos empréstimos de Bitcoin da Genesis, uma queda em relação à metade no início de 2018, disse Michael Moro, CEO dos negócios de negociação e empréstimos da Genesis, ao CoinDesk.

A capacidade de vender Cripto a descoberto, ou apostar que seu preço cairia vendendo moedas emprestadas, “foi uma peça que faltava por muito tempo, algo que existe em qualquer outro mundo estabelecido existente. Você pode vender ouro a descoberto, ações, por que T pode vender Criptomoeda a descoberto?” Moro disse, explicando por que os empréstimos da Genesis eram inicialmente tão populares para esse propósito, acrescentando:

"Mas essa aposta especulativa na queda do Bitcoin começou a desaparecer no final de 2018 e agora T existe mais."

A categoria predominante de tomadores de empréstimos do Genesis agora são as bolsas e as mesas de negociação de balcão (OTC), que preferem KEEP os fundos dos clientes em armazenamento frio ou offline e liquidar as negociações com moedas emprestadas, disse ele.

Venda a descoberto de Altcoins

Se o interesse em vender Bitcoin a descoberto diminuiu, esse não é o caso de outras criptomoedas.

“Vendedores a descoberto existem praticamente em altcoins: ether, Litecoin”, disse Moro. “Talvez haja algum tipo de maximalismo do Bitcoin embutido no longo prazo, ou o custo de venda a descoberto seja muito alto.”

Também houve “muito interesse a descoberto em XRP” durante o terceiro trimestre de 2018, “mas essa tendência diminuiu gradualmente em direção ao final do ano e T se reacendeu até agora em 2019”, de acordo com o relatório trimestral da Genesis divulgado na quinta-feira.

No relatório, Genesis mostra uma correlação clara entre os movimentos de preço e a atividade de empréstimo dos clientes da empresa. E conforme os preços do ether e do Litecoin caem, a quantidade de empréstimos aumenta, mostram os gráficos da Genesis.

Curiosamente, os padrões de shorting para diferentes criptos variam, mostra a análise. Por exemplo, para Bitcoin, até agora em 2019 há pouca correlação a ser vista entre o volume de empréstimos e o preço.

Para ether e Litecoin, o LINK é mais claro: conforme o preço cai, as pessoas pegam mais moedas emprestadas e, conforme ele sobe, elas pagam os empréstimos. No entanto, “ao contrário do ETH, os retornos de empréstimos de LTC precederam grandes ralis em vez de seguirem atrás – indicando melhores informações ou melhor compreensão do momentum do ativo”, diz o relatório.

Por exemplo, no início de fevereiro, houve um aumento no shorting de ether quando a moeda estava sendo negociada a US$ 100; "os empréstimos pendentes dispararam para o nível mais alto no trimestre", diz o relatório. Eles caíram 30 por cento em 7 de fevereiro, depois que o preço subiu para US$ 120. Uma semana depois, o preço subiu novamente para US$ 140, diminuindo o apetite para short.

"Nossos tomadores provavelmente cobriram posições vendidas depois que o preço já havia se movido contra suas posições", sugere o relatório.

Quanto ao shorting de Litecoin : em meados de março, os clientes tomaram muito emprestado, pois o preço estava em torno de US$ 60, "outro nível que os especuladores acreditavam ser um topo. Mas essa crença não estava correta e, mais uma vez, os shorts cobriram antes que o preço subisse rapidamente para US$ 90. Como um relógio, eles se engajaram novamente depois que o preço se estabeleceu na faixa de US$ 80-90", diz o relatório.

A Genesis toma Cripto emprestado de investidores "baleias", incluindo alguns bitcoiners individuais iniciais, disse Moro. A empresa toma emprestado a uma taxa de juros de 4 a 5 por cento e empresta a 6,5 ​​a 7,5 por cento; os juros são pagos em Cripto.

A empresa T mantém essas moedas em armazenamento a frio, disse Moro: assim que um tomador paga a Cripto, ela é emprestada a outro cliente o mais rápido possível da carteira HOT .

“Cada moeda que temos é para empréstimo”, disse ele.

Outra parte mais nova do negócio da Genesis são os empréstimos fiduciários, embora ainda estejam em fase piloto. Lançados no final de 2018, os empréstimos em dinheiro agora respondem por 10% do portfólio da Genesis.

Os clientes deste lado são fundos de hedge que querem obter algum dinheiro operacional extra sem usar os fundos de seus clientes, diz Moro. Eles postam 120 por cento de garantia em Cripto e estão sujeitos a chamadas de margem se o valor fiduciário dela cair abaixo de 105 por cento.

O mercado de empréstimos Cripto está começando a ficar mais competitivo, com empresas comoBlocoFi e Celsius entrando na briga. Moro acredita que a popularidade dos empréstimos Cripto e empréstimos em dinheiro com garantia criptográfica se deve ao fato de que os investidores querem manter seus Bitcoin e ao amadurecimento geral do mercado.

Ele concluiu:

“ ONE quer vender Bitcoin e as pessoas querem mais. Quanto à multidão de investidores institucionais, muitos entraram no mercado em 2017, e eles estão acostumados a [ser capazes de] ir longo e curto, então você tem uma combinação de pessoas que querem emprestar e tomar emprestado. Em 2014-2015, T tínhamos demanda por empréstimos, essas pessoas simplesmente não estavam no mercado ainda.”

Imagem de Michael Moro via arquivos CoinDesk