El juego del gato y el ratón de la regulación de las Cripto entra en una nueva fase

Michael J. Casey es el presidente del consejo asesor de CoinDesk y asesor principal de investigación de blockchain en la Iniciativa de Moneda Digital del MIT.

En el implacable juego del gato y el ratón entre los reguladores y los desarrolladores de Criptomonedas , los gatos están a punto de agregar una potencia de fuego importante, esta vez en la forma de una alianza global.

Pero si cree que las próximas normas de cumplimiento de "conozca a su cliente" (KYC) del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) SPELL el fin de los ratones, piénselo dos veces. En todo caso, la medida del GAFI, que se espera se publique el próximo mes, impulsará a los desarrolladores a acelerar el trabajo en plataformas de intercambio sin custodia y otras herramientas que facilitarán a los usuarios finales realizar transacciones directamente fuera de los intermediarios regulados.

Como el editor jefe de CoinDesk, Marc Hochstein explicó la semana pasada Es probable que las nuevas reglas requieran que los exchanges y otras entidades de custodia que toman la custodia de las Criptomonedas de sus clientes obtengan información de identificación sobre ambas partes antes de permitir una transacción en sus plataformas.

El nuevo enfoque regulatorio, que funcionaría de manera muy similar a la “regla de viaje” del GAFI para los bancos corresponsales, estaría respaldado por los poderes únicos de las instituciones miembros del grupo de trabajo para incluir en una “lista gris” –y en última instancia en una lista negra– a países enteros si se considera que no cumplen con las normas.

Cuando se combina conLas próximas normas AMLD5 contra el blanqueo de capitales de la Unión Europea Para las criptomonedas, el nuevo marco evoca la imagen de un sistema global que abarca todas las transacciones de Criptomonedas y en el que no hay ONE usuario que quede sin registrar.

¿La ‘visión de Satoshi’ destruida?

Los creyentes en Criptomonedas de mentalidad libertaria verán esto como un sistema de vigilancia abominable que contraviene los principios de resistencia a la censura sobre los que se construyó Bitcoin .

Desde una perspectiva práctica, las nuevas normas supondrán una carga onerosa para las plataformas de intercambio de custodia. Podrían impulsar la consolidación del sector, ya que los operadores más pequeños podrían considerar los costes de cumplimiento demasiado elevados. La firma de análisis de blockchain Chainalysis, que cuenta con agencias reguladoras entre sus clientes,argumentó en una presentación al GAFIque las nuevas reglas son poco prácticas e impulsarían más actividad en criptomonedas hacia servicios que hacen mucho más difícil para las autoridades rastrear la actividad ilícita.

Las reglas también podrían, lamentablemente, agravar el problema de “des-riesgo” que excluye del sistema financiero global a miles de millones de personas subidentificadas en países en desarrollo.

Pero no todo está perdido. En la mayoría de los países, no es ilegal tener Criptomonedas bajo custodia. Y, como se aclaró enDirectrices publicadas recientemente por la Red de Control de Delitos Financieros, o FinCEN, las instituciones reguladoras del mundo no impondrán, al menos por ahora, los mismos requisitos KYC a los proveedores de software de billetera de autocustodia.

Lo que probablemente surgirá, entonces, en paralelo al ecosistema regulado por el GAFI de instituciones de custodia reguladas, es una economía completamente separada de intercambios entre pares entre personas que controlan su propia Criptomonedas.

Si mantiene sus monedas en Coinbase, ya no podrá enviar ni recibir Cripto desde o hacia cualquier dirección de Bitcoin antigua si esta ha pasado por un proceso KYC. Una vez que transfiera sus fondos a una cuenta sin custodia, podrá enviarlos a cualquier dirección de autocustodia, pero si nunca ha asociado formalmente su identidad con esa dirección a través de una entidad regulada, no podrá realizar transacciones con una dirección de Coinbase ni con ONE administrada por ningún otro proveedor de custodia regulado.

La cuestión, sin embargo, es que este marco regulatorio, por lo demás draconiano, aún deja espacio para la visión de Satoshi de un sistema de pagos entre pares. Y con más trabajo en el desarrollo técnico y del modelo de negocio, dicho sistema aún podría alcanzar un tamaño considerable.

De hecho, las nuevas normas podrían impulsar a los desarrolladores a abordar con mayor urgencia los CORE desafíos técnicos y logísticos que han limitado la adopción de las billeteras de Criptomonedas con autocustodia. Estos desafíos se enmarcan en las categorías de seguridad, coordinación del mercado y acceso a monedas fiduciarias, tres de las cuales muestran actualmente un progreso significativo.

Seguridad

Un incentivo clave para que las personas mantengan sus Criptomonedas con servicios de custodia como Coinbase ha sido la renuencia a arriesgarse a perder sus claves privadas o a que las roben. Abundan las historias de hackeos y pérdidas, lo que ha disuadido durante mucho tiempo a los principiantes de "ser su propio banco".

En los últimos años, las billeteras de hardware seguras como Ledger y Trezor han facilitado que las personas controlen sus activos sin exponer sus claves privadas a piratas informáticos en línea.Pero los expertos en seguridad afirman haber encontrado vulnerabilidades. Y la experiencia del usuario aún está lejos de ser cómoda para los no expertos.

Aun así, una nueva generación de teléfonos inteligentes que emplean seguridad de nivel militar y cifrado de extremo a extremo debería facilitar el almacenamiento seguro de Criptomonedas, a nivel local, en un dispositivo que se conecta fácilmente a Internet para pagos globales.HTC abrió el camino en esta Tecnología.Samsung ahora se está poniendo al día.

Los fabricantes de teléfonos emplean pruebas biométricas sofisticadas, almacenadas localmente, para vincular indeleblemente el control con el usuario. Al combinarlas con tecnologías multifirma, soluciones de recuperación de claves intuitivas (como las frases semilla guardadas con personas de confianza) y un BIT de educación, el riesgo de pérdida puede reducirse a un nivel prácticamente nulo.

Otros cambios en el ecosistema, como programas de seguros descentralizados y medidas más agresivas para exigir a los operadores telefónicos que rindan cuentas por los ataques de "intercambio de SIM" como el que provocóMichael Terpin en una larga batalla legal con un hacker y AT&T, también aumentará la confianza.

Con el tiempo, cada vez más personas se sentirán más cómodas gestionando la custodia de sus propias llaves.

Coordinación del mercado y rampas de acceso a monedas fiduciarias

El próximo desafío es reducir la dependencia generalizada de los intercambios basados en la custodia.

Los usuarios de Criptomonedas necesitan encontrar compradores y vendedores de manera eficiente y, hasta ahora, eso los ha dejado dependientes de intercambios centralizados, que son objetivos clave de las nuevas regulaciones.

La respuesta está en el campo de rápido crecimiento de los intercambios descentralizados, donde la custodia queda en manos del inversor y donde tecnologías como los intercambios atómicos permiten una transferencia fluida de activos entre pares sin que ninguna de las partes pueda defraudar a la otra.

Como Tecnología emergente, los DEX actualmente tienen dificultades para atraer la liquidez de los exchanges centralizados más grandes, lo que los hace menos atractivos. Sin embargo, con el lanzamiento de una versión beta por parte de Binance, es probable que se produzca un rápido desarrollo en este sector.

Mientras tanto, la startup con sede en BostonArwen Ha lanzado un protocolo que brindará a los inversores acceso a los motores de emparejamiento de grandes plataformas de intercambio centralizadas, pero les permite mantener la custodia mediante una solución de contrato inteligente que bloquea sus monedas en depósito. KuCoin ha integrado una versión beta de la Tecnología en su plataforma de intercambio.

Aunque los exchanges descentralizados y el comercio con autocustodia pueden ayudar a que las transacciones entre criptomonedas se mantengan al margen de la regulación, no resolverán el problema del acceso a las monedas fiduciarias. Por el momento, este servicio ha sido proporcionado casi exclusivamente por exchanges regulados y centralizados.

La solución está en el nuevo lote de monedas estables, donde los tokens vinculados al dólar, como la solución algorítmica de MakerDAO, DAI, compiten con monedas estables respaldadas por reservas como las de Gemini, Paxos y un consorcio liderado por Circle y Coinbase.

En teoría, no hay nada técnico que impida que estos tokens de valor estable entren y salgan de billeteras de autocustodia no identificadas, lo que ofrece una forma de evitar el problema de la rampa de entrada fiduciaria al permitir el acceso ade factoDólares, si no dólares reales. Solo cuando los usuarios los canjeen por dólares reales a través de las empresas emisoras de tokens, entrarán en un entorno regulado y tendrán que identificarse.

¿Facebook contra los bancos?

Ahora bien, todos estos servicios deben estar respaldados por recursos fiduciarios reales, lo que significa que los proveedores de stablecoins y de software DEX seguirán necesitando cuentas bancarias. Y dada la continua reticencia de los bancos a apoyar a las empresas de Criptomonedas , obtenerlas podría ser un obstáculo potencial para las startups que buscan expandirse en este ecosistema.

De esta manera, los bancos podrían seguir siendo la cuña con la que los reguladores imponen límites a una industria de Criptomonedas que de otro modo no estaría regulada.

Pero comoHe argumentado en otra parte El creciente interés de los bancos en otros desarrollos de blockchain, como la creación de Mercados para la emisión de acciones y BOND tokenizados, los inducirá a respaldar los pagos tokenizados. Esto eventualmente exigirá un enfoque más amigable con algunos de estos proveedores de servicios, especialmente con las monedas estables.

La mayoría de los bancos no querrán ceder el futuro de los pagos fiduciarios digitales a un banco competidor como JPMorgan, y se mostrarán reacios a dejarloFacebook convierte a sus más de 2 mil millones de usuarios activos en una red global de pagos instantáneosque elude a los bancos. Irónicamente, esto podría acercarlos a los proveedores rebeldes de estos servicios que permiten la autocustodia.

En otras palabras, el show de Tom y Jerry continuará. No cambies el dial.

Gato y ratónimagen vía Shutterstock