MIRA: ¿Cuáles son las principales conclusiones del repentino colapso de 1,3 millones de dólares de Deribit?

El cofundador de Delphi Digital, Yan Liberman, se unió a Brad Keoun de CoinDesk el lunes 4 de noviembre para hablar sobre la caída repentina de la semana pasada en Deribit, un intercambio de Criptomonedas con sede en los Países Bajos, y las perspectivas para Bitcoin.

(Lo que sigue es una transcripción editada.)Brad Keoun:Estamos hoy aquí con Yan Liberman. Es cofundador de Delphi Digital, una firma de investigación fundada en agosto de 2018 y especializada en Mercados de Criptomonedas . Anteriormente, Yan fue socio de Deutsche Bank y también asociado de investigación de renta variable de Bloomberg LP. Incursionó en los Mercados de Cripto hace unos años y le gustó tanto que decidió fundar su propia firma de investigación. Yan, muchas gracias por acompañarnos hoy. Queremos comenzar con algunas noticias sobre este mercado que llegaron a finales de la semana pasada. Tuvimos algunos problemas técnicos bastante graves en algunas de las principales plataformas de intercambio de Criptomonedas . ¿Podrías contarnos, desde tu perspectiva, qué ocurrió allí? Yan Liberman:Claro, parece que hubo una fijación de precios incorrecta en el índice Deribit. Esto provocó que el precio del índice se desplomara unos 2000 puntos, hasta los 7200. Y como todos los contratos de derivados se basan en ese índice, se produjo una oleada masiva de liquidaciones, donde se liquidaron muchas posiciones largas porque el precio se desplomó. Por lo tanto, debido a esta liquidación masiva, tuvieron que reembolsar aproximadamente 1,3 millones de dólares por todos ellos.BK:¿Y qué hay de esos 1,3 millones de dólares? Es mucho dinero para pagar lo que parece ser un desastre. ¿Qué opinas?YL:Sí, lo es. Y, de hecho, también lo están pagando con cargo a su balance. No, ya sabes, a través de su fondo de seguros. Lo que lo hace mucho más doloroso en ese sentido.BK:¿Y qué dice eso? Es decir, ¿muestra lo competitivo que es este mercado para el negocio de las bolsas o lo rentable que es esta industria?YL:Creo que es una combinación de todo eso. Hay que reconocer que hay mucho valor, y al demostrar que se valora a los clientes, se les da confianza a los futuros clientes, sabiendo que, incluso si ocurre algún problema técnico, se producirán reversiones. El costo monetario inmediato es enorme, pero creo que el valor a largo plazo y la señal que proporciona sin duda lo justifican. Y supongo que, en cierto modo, lo pensaron de la misma manera.BK:¿Es eso algo que los traders realmente valoran? Por un lado, he estado en ONE de esos grupos de Telegram de Deribit y la gente está bastante molesta. ¿Pero crees que eso ayudará a fidelizar a los clientes? YL:Creo que sí. Es decir, es difícil juzgar completamente caso por caso. Estoy seguro de que hay otros factores, como la liquidez, la ejecución y cosas de ese tipo, como las normas, que también determinan adónde van los clientes. Pero definitivamente creo que aporta mucha confianza y demuestra que saben que lo están haciendo lo suficientemente bien como para poder respaldarlo. Así que creo que tiene mucho sentido. Ofrece mucho valor, y estoy seguro de que sus clientes comparten esa opinión.BK:Yan, Delphi Digital y su equipo acaban de publicar su informe mensual de perspectivas. Mucha gente tiene diversas predicciones sobre el posible aumento del precio del Bitcoin . Tengo curiosidad, basándome en las últimas dos semanas de operaciones y quizás en algunos indicadores técnicos, ¿hemos recibido alguna información nueva sobre si el precio del Bitcoin podría bajar mucho más? YL:No creo que veamos una caída por debajo de ese nivel bajo de 7. Realmente no hemos visto vendedores a largo plazo, lo que normalmente representaría una capitulación. Cuando eso empieza a suceder, se necesita mucho dinero nuevo para compensar todas esas ventas. Por lo tanto, la mayor parte de la acción reciente del precio ha sido dictada por tenedores y operadores a corto plazo. Lo que vemos con Bitcoin es que el precio genera volumen, y este genera precio, y esta es una situación muy cíclica. Lo que no podemos explicar es esta afluencia momentánea de demanda que puede provenir de diversas fuentes, y cuando eso sucede, todos los operadores individuales tienen mucho efectivo al margen y simplemente buscan la mejor entrada posible. Ahí es donde empezaremos a ver movimientos alcistas muy agresivos. Y existe una cantidad considerable de posiciones cortas en el mercado simplemente porque existe una mayor convexidad en una operación corta. Eso a menudo puede impulsar la contracción de posiciones cortas, y se verán grandes liquidaciones que, en cierto modo, se irán en la dirección opuesta. Así que creo que, sin duda, hemos tocado fondo. Imagen vía YouTube.