Dejen de considerar a Bitcoin como una moneda de riesgo. Es un activo más seguro que la mayoría

Jill Carlson, columnista de CoinDesk , es cofundadora de Open Money Initiative, una organización de investigación sin fines de lucro que trabaja para garantizar el derecho a un sistema financiero libre y abierto. También es inversora en empresas emergentes en etapa inicial con Slow Ventures.

La gente piensa que me metí en estoBitcoin (BTC) porque tengo una alta tolerancia al riesgo.

En realidad, entré porque tengo poca tolerancia al riesgo ante los peores escenarios.

A menudo se promociona a Bitcoin como una apuesta arriesgada. Es una criptomoneda incipiente. Solo ha existido durante una década. Los Mercados masivos la entienden poco. Es un experimento. Aún podría fracasar. Todas estas afirmaciones son ciertas. En muchos sentidos, el perfil de riesgo de Bitcoin se asemeja al de una startup en su etapa inicial. Bitcoin parece estar flotando entre el fondo de la desilusión y la pendiente de la iluminación. Esto significa que la mayoría de la gente sigue viendo a las Criptomonedas como una especie de locura. Es una apuesta.

El camino para lograr que Bitcoin sea comprendido y visto como un refugio seguro es ONE y exige una profunda inversión en educación.

Estas dinámicas implican que los inversores a menudo catalogan al Bitcoin como un activo de riesgo. Se lo coloca en la misma categoría que las acciones de alto crecimiento, la deuda de alto rendimiento, los fondos cotizados en bolsa de alta beta, las inversiones de capital de riesgo y los Mercados emergentes.

En general, los Mercados tienen dos modos: el de estar expuestos al riesgo y el de no estar expuestos al riesgo. En los escenarios de estar expuestos al riesgo, cuando los Mercados tienen confianza y las cosas están subiendo, los activos de riesgo tienden a tener un mejor desempeño que los activos de refugio seguro. Cuando los Mercados están expuestos al riesgo, los activos de refugio seguro como el oro, los bonos del Tesoro y el efectivo tienen un mejor desempeño y, a menudo, son las únicas inversiones que cotizan al alza a medida que los inversores venden sus posiciones más riesgosas.

El que un producto financiero sea un activo de riesgo o un refugio seguro depende de una serie de propiedades. En algunos casos, depende de los fundamentos del activo. El precio de las acciones es un reflejo de los flujos de efectivo futuros proyectados de la empresa, que a su vez dependen de dinámicas como la demanda de los clientes. La dinámica puede hacer que las empresas estén más o menos sujetas a los movimientos de los Mercados. En otros casos, la categorización de un activo determinado puede depender de la dinámica de la oferta y la demanda. El oro, con su oferta relativamente fija y su demanda constante por parte de entidades como los bancos centrales, es resistente a los ciclos del mercado y a los shocks bajistas. En todos los casos, sin embargo, yo diría que lo que más importa para entender las correlaciones y el comportamiento de los activos es la percepción del mercado. ¿Los operadores e inversores consideran que el activo es un buen lugar para refugiarse en Mercados volátiles? ¿O los participantes del mercado ven la inversión como vulnerable a las caídas, pero también como una PRIME para participar en ciclos de auge?

Sin duda, los Mercados todavía parecen considerar al Bitcoin como lo segundo. Y en lo que respecta al precio del Bitcoin y a cualquier correlación con el mercado, esa percepción es lo único que importa.

Esta percepción pasa por alto las propiedades más importantes de Bitcoin. Bitcoin es, en muchos sentidos, el activo de refugio seguro por excelencia. Puede ser autocustodiado, por lo que incluso cuando los sistemas de confianza y el estado de derecho se derrumban, puede conservarse. Es abierto y sin fronteras, con Mercados relativamente líquidos en todos los países del mundo. Es resistente a la censura, lo que significa que ningún gobierno ni institución puede, en términos prácticos, impedir la inversión o transacción en Bitcoin. Bitcoin tiene un suministro fijo, al igual que el oro. Bitcoin es digital, lo que hace que sea práctico para acumular, mantener y transportar. Para los preparacionistas del fin del mundo, los fanáticos de la ciencia ficción distópica y los predictores del apocalipsis, hay mucho que apreciar en Bitcoin.

Sin embargo, si observamos el comportamiento del precio de Bitcoin durante las últimas semanas, a medida que aumentan las preocupaciones por una pandemia global, está claro que Bitcoin continúa comportándose más como una inversión de alto riesgo que como el refugio seguro que promete ser.

¿Se equivocan los Mercados ? ¿Debería el Bitcoin estar más correlacionado con el oro que con las acciones de Apple? Tal vez. Pero como dijo John Maynard Keynes, “los Mercados pueden permanecer irracionales por más tiempo del que uno puede permanecer solvente”. El camino para que el Bitcoin sea comprendido y visto como un refugio seguro es ONE y exige una gran inversión en educación. Lo que importa es la narrativa en torno al activo, y en este momento la narrativa en torno al Bitcoin es que es una apuesta de alto riesgo en etapa inicial. En lo que respecta a los Mercados , esa percepción es la realidad.