El descuento de Grayscale Bitcoin Trust se reduce a medida que se desbloquea el pase

Las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) han reducido su descuento en relación con la Criptomonedas subyacente contenida en el fondo, posiblemente una señal de que los compradores están utilizando el vehículo para apostar por la reciente Rally en los Mercados de activos digitales.

Las acciones de GBTC se negociaron con un descuento del 6,6% sobre el valor del activo neto (NAV) el martes, el margen más pequeño desde el 22 de junio, según los datos proporcionados por la firma de investigación de derivados Cripto. SesgarEl descuento se había ampliado al 15% a mediados de junio.

"El descuento parece haberse reducido debido a un aumento en el interés de compra en GBTC luego del Rally del precio de Bitcoin del fin de semana", dijo Rahul Rai, codirector de Market Neutral en BlockTower Capital.

Bitcoin superó el nivel crítico de resistencia promedio de 50 días en $35,000 durante el fin de semana y superó los $40,000 el lunes. Al cierre de esta edición, la Criptomonedas ... cambiando de manosen alrededor de $ 40,200, por octavo día consecutivo en su racha ganadora más larga desde diciembre.

Algunos inversores podrían haber adquirido acciones de GBTC con la esperanza de que el descuento se evaporara con un repunte del mercado alcista de Bitcoin. En ese caso, los compradores se beneficiarían de cualquier ganancia en el precio de Bitcoin, a la vez que obtendrían beneficios adicionales por la reducción del descuento. (Grayscale Investments, que gestiona el fideicomiso, es una unidad de Digital Currency Group, que también posee CoinDesk).

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“El descuento de GBTC podría estar disminuyendo debido a que los inversores están aumentando las compras de GBTC para sus cuentas con ventajas fiscales, convencidos de que BTC seguirá subiendo con el reciente aumento de precios”, afirmó Martin Gaspar, analista de investigación de CrossTower.

Según las normas del fideicomiso Grayscale , los inversores acreditados (normalmente instituciones o personas adineradas) pueden comprar acciones de GBTC a su valor liquidativo depositando Bitcoin o dólares estadounidenses en el fideicomiso y comprometiéndose a conservar las acciones durante al menos seis meses. El año pasado y a principios de 2021, hubo un fuerte incentivo para hacerlo, ya que las acciones cotizaban constantemente con una prima; los inversores bloqueaban Bitcoin, adquirían GBTC y liquidaban las acciones con la prima seis meses después, obteniendo beneficios adicionales. El fideicomiso registró entradas récord entre diciembre y enero, cuando la prima aumentó hasta el 40 %.

Sin embargo, las acciones cayeron en descuento a principios de febrero, lo que opacó lo que se conocía como el carry trade de Grayscale . Desde entonces, las entradas de capital al fideicomiso se han interrumpido y este no emitirá acciones en los próximos meses. Esta podría ser otra razón para la reducción del descuento.

“El factor principal es que no tenemos ningún desbloqueo en el futuro próximo”, afirmó Vetle Lund, analista de Arcane Research. “En los últimos meses, se han producido desbloqueos masivos, lo que ha generado una presión de venta constante y masiva sobre las acciones de GBTC”.

El fideicomiso liberó unas 40.000 acciones en julio. Esto representa una posible presión de venta, ya que los inversores tienen la opción de liquidar sus participaciones en el mercado secundario. Sin embargo, dicha presión ya no existe; los datos de la firma Bybt muestran que no habrá más liberaciones al menos hasta principios de 2022.

Los inversores actuales de GBTC podrían conservar sus acciones, lo que reduce la presión vendedora del mercado, mientras que los nuevos inversores podrían adquirirlas con descuento con la esperanza de que el fideicomiso se convierta en un fondo cotizado en bolsa (ETF) en el futuro. Esta conversión podría provocar que las acciones se negocien con mayor regularidad, en consonancia con el valor del Bitcoin del fideicomiso.

“También puede haber especuladores que compren GBTC con la esperanza de beneficiarse del descuento si GBTC puede convertirse en un ETF”, dijo Gaspar de CrossTower.

Inversiones en Grayscale dijo en abril Se comprometió a convertir el Grayscale Bitcoin Trust en un ETF. El gestor de activos digitales más grande del mundo. recientemente contratadoEl banco neoyorquino BNY Mellon se encargará de los servicios contables y administrativos de GBTC a partir de octubre. El fideicomiso afirmó que la relación se transformará en agente de transferencia y proveedor de servicios de ETF para el ETF de GBTC, siempre y cuando los reguladores lo aprueben.

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