BlackRock ha entrado en el chat

Como mirar dentro de una casa a través de diferentes ventanas, leer ONE noticia o dato puede ofrecer una perspectiva útil sobre los Mercados de Cripto , pero ninguno por sí solo ofrece una visión completa. Para Cripto Long & Short de esta semana, quise tomar tres historias aparentemente inconexas de la última semana y conectarlas.

La alfombra mágica de Aladino

Ian Allison de CoinDesk informa que BlackRock podría estar planeandoofrecer comercio de Criptoa sus clientes a través deAladino, el gestor de activos de 10 billones de dólaresplataforma integrada de gestión de inversiones. Esto contradice lo que dijo el director ejecutivo Larry Fink en julio (lo que convenientemente ocurrió alrededor delLa última vez que escribí Para este boletín informativo). Fink indicó que había poca demanda de Cripto por parte de los clientes, lo cual no era sorprendente dado que entre ellos se incluyen fondos de pensiones, fondos de dotación y otros tipos de capital conservador con horizontes temporales infinitos. Sin embargo, una de las fuentes de Ian comentó sobre BlackRock: "Ven todo el FLOW que reciben los demás y quieren empezar a ganar dinero con esto". Aun así, sorprende un BIT que la posible oferta de Aladdin parezca extenderse más allá de Bitcoin, aunque no está claro qué otros Cripto ofrecería BlackRock a sus clientes. Bitcoin se había consolidado como el activo de primera línea de las criptomonedas en la época en que MassMutual hizo una... compra de 100 millones de dólaresen 2020.

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Quizás la capitalización total del mercado de criptomonedas, que se mantuvo entre 1,5 y 3 billones de dólares durante el último año, más o menos, hizo cambiar de opinión en BlackRock. Quizás fue Jump Trading el que finalmente se adentró en...Cripto en septiembreQuizás suficientes Zoomers incordiaron a sus padres adinerados con criptomonedas en la mesa hasta que llegó a un punto crítico. Sea cual sea el catalizador, creo que la noticia es mucho más importante de lo que la gente cree. BlackRock no exploraría algo si no hubiera demanda. Además, Aladdin impulsa la administración durante al menos... 20 billones de dólares en activos, equivalente al 10% de las acciones y bonos globales. Y lo más importante, no se puede ignorar la gravedad que podría tener la eventual señal de BlackRock de que "las Cripto están bien".

Sé que los inversores son pensadores independientes, pero seguro que ayuda cuando el gigante de 10 billones de dólares corrobora sus opiniones.

¿A dónde va este Bitcoin ?

La cantidad de Bitcoin en las plataformas de intercambio ha disminuido cada día desde el 22 de enero de este año. Esto me llamó la atención en Informe semanal de métricas en cadena de Glassnode, que definitivamente deberías revisar si el análisis de datos de calidad te entusiasma.

Este tipo de cosas ocurren cíclicamente con el Bitcoin. A veces, los inversores quieren reducir el riesgo y vender monedas, por lo que las entradas a las plataformas de intercambio se disparan. Otras veces, los inversores quieren mantenerlas, por lo que las salidas de las plataformas a almacenamiento más permanente ("frío") se disparan. No sorprende que este período de tres semanas de salidas ocurriera durante el repunte del bitcoin de 33.000 a 45.000 dólares, ya que, en teoría, una menor cantidad de bitcoins en las plataformas de intercambio alivia la presión vendedora.

Entonces, ¿alguien está vendiendo Bitcoin?

Si alguien lo es, ciertamente no es un minero de Bitcoin que cotiza en bolsa.Maratón(NASDAQ: MARA). Al menos, eso es según un tuit que la compañía envió el lunes pasado en respuesta a un artículo de Bloomberg que sugería que los mineros estaban vendiendo monedas en un "señal preocupante de una reestructuraciónEn teoría, los mineros ganan dinero extrayendo Bitcoin y vendiéndolos inmediatamente a cambio de la moneda local para cubrir gastos (la mayoría de las empresas de servicios públicos y los propietarios no aceptan dinero mágico de internet). En realidad, varias de estas empresas son bien capitalizadas y no necesitan vender Bitcoin continuamente.

Sin embargo, a pesar del tuit de Marathon, los mineros vendieron principalmente monedas desde el 5 de febrero hasta este fin de semana, tras la acumulación desde el 19 de noviembre. Sin embargo, calificar esta actividad de "preocupante" parece un error. Los períodos más cortos de ventas netas por parte de los mineros no se asocian realmente con el tipo de debilidad de precios que preocuparía a un inversor experimentado. Además, el último período prolongado de ventas netas por parte de los mineros fue de enero a marzo de 2021, un período marcado por un rendimiento de precios asombroso y la primera vez que Bitcoin superó los $60,000.

Todo está delicadamente unido.

Las tres narraciones anteriores están vagamente relacionadas entre sí.

Algunos creen que los bitcoineros intentan reconstruir el sistema financiero con código, y que, en el proceso, estos programadores están aprendiendo por qué las cosas son como son. Estoy parcialmente de acuerdo, pero en su mayoría discrepo. Bitcoin es diferente y el sistema que estos desarrolladores están construyendo es único. Precisamente por eso tiene todo el sentido que BlackRock se involucre en Bitcoin y otras criptomonedas.

Los mineros son la infraestructura comercial de Bitcoin. Sin ellos, no se T realizar transacciones ni emitir nuevos Bitcoin . Sin embargo, no son los mineros quienes facilitan los libros de órdenes que le dan un precio en dólares, ether, Dogecoin o cualquier otra moneda. Esa es la labor de las plataformas de intercambio, los operadores y los creadores de mercado. Algunos pueden considerar a los mineros como análogos a la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU., que acuñan moneda para su circulación en la economía. Sin embargo, también se les compara con Visa porque permiten la liquidación de transacciones. Pero, en realidad, no. La cuestión es que Bitcoin no encaja a la perfección en ninguna de las categorías que tenemos actualmente.

Los negocios auxiliares relacionados con los mineros incluyen las plataformas de intercambio de Cripto , que facilitan el comercio de Cripto en el mercado secundario. Las plataformas de intercambio son importantes, ya que se encuentran entre las más... empresas valiosas en el espacio, en el sentido de que otorgan un valor relativo a Bitcoin y, por extensión, a las multitudes de Cripto alternativos que se inspiraron en él.

En su rol como gestora de activos, BlackRock se considera ONE de los actores más importantes en la facilitación de la negociación de valores gubernamentales, lo que fortalece la Regulación monetaria estadounidense. Esta posición, reconocida en la economía global, no debe tomarse a la ligera. Dicho esto, además de ayudar a la Fed a gestionar instrumentos financieros según sus necesidades, BlackRock participa en otros negocios auxiliares que le permiten obtener ganancias, como la compraventa de acciones, materias primas y bienes raíces en nombre de dichas empresas o de sus inversores.

Pero BlackRock sigue siendo solo eso: un negocio auxiliar en torno a la Reserva Federal y la maquinaria económica. Un negocio auxiliar con mucho capital (yviviendas unifamiliaresEn resumen, las Cripto simplemente representan una nueva clase de activo con la que BlackRock aún no ha tenido el placer de generar ingresos. Por eso LOOKS estar expandiéndose más allá del Bitcoin. BlackRock aún no necesita las Cripto, pero sin duda no le perjudicará involucrarse ahora.