BlackRock est entré dans le chat

Comme regarder à l'intérieur d'une maison à travers différentes fenêtres, lire un article ou une donnée peut offrir une perspective utile sur les Marchés des Crypto , mais aucun ne peut, à lui seul, donner une vue d'ensemble. Pour Crypto Long & Short cette semaine, j'ai souhaité rassembler trois histoires apparemment sans lien entre elles, de la semaine dernière.

Le tapis magique d'Aladin

Ian Allison de CoinDesk rapporte que BlackRock envisage peut-être deproposer du trading de Cryptoà ses clients à traversAladin, le Gestionnaire d'actifs de 10 000 milliards de dollarsplateforme intégrée de gestion d'investissement. Cela va à l'encontre des propos tenus par le PDG Larry Fink en juillet (ce qui s'est produit fortuitement aux alentours dela dernière fois que j'ai écrit (pour cette newsletter). Fink a indiqué qu'il y avait une « faible demande » de Crypto de la part des clients, ce qui n'était T vraiment surprenant étant donné que ces clients incluent des fonds de pension, des fonds de dotation et d'autres types de capitaux conservateurs avec des horizons temporels infinis. Cependant, ONEune des sources d'Ian a déclaré à propos de BlackRock : « Ils voient tous les FLOW que tout le monde reçoit et veulent commencer à en tirer profit. » Il est néanmoins un BIT surprenant que l'offre potentielle d'Aladdin semble s'étendre au-delà du Bitcoin, bien qu'on ne sache pas quels autres «Crypto » BlackRock proposerait à ses clients. Le Bitcoin s'était imposé comme l'actif de référence des cryptomonnaies à l'époque où MassMutual a lancé une Achat de 100 millions de dollarsen 2020.

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Peut-être que la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, qui s'est située entre 1 500 et 3 000 milliards de dollars au cours de la dernière année environ, a fait changer d'avis BlackRock. Peut-être que Jump Trading a finalement plongé dans le sujet.Crypto en septembrePeut-être que suffisamment de Zoomers ont harcelé leurs parents fortunés au sujet des cryptomonnaies à table, jusqu'à ce que la situation atteigne un point critique. Quel que soit le catalyseur, je pense que la nouvelle est bien plus importante qu'on ne le croit. BlackRock T un projet s'il n'y avait T de demande. De plus, Aladdin alimente le back-office depuis au moins 20 000 milliards de dollars d'actifs, soit l'équivalent de 10 % des actions et obligations mondiales. Plus important encore, il ne faut T ignorer la gravité de la situation : BlackRock pourrait à terme signaler que « les Crypto sont acceptables ».

Je sais que les investisseurs sont des penseurs indépendants, mais cela aide certainement lorsque le géant de 10 000 milliards de dollars corrobore vos opinions.

Où va ce Bitcoin ?

La quantité de Bitcoin détenus sur les plateformes d'échange a diminué chaque jour depuis le 22 janvier de cette année. Cela a attiré mon attention. Rapport hebdomadaire sur les métriques on-chain de Glassnode, que vous devriez absolument consulter si l'analyse de données de qualité vous passionne.

Ce genre de phénomène se produit par cycles pour le Bitcoin. Parfois, les investisseurs souhaitent réduire les risques et vendre des cryptomonnaies, ce qui entraîne une forte hausse des flux entrants vers les plateformes d'échange. D'autres fois, les investisseurs souhaitent conserver leurs actifs, ce qui entraîne une forte hausse des flux sortants vers des plateformes de stockage plus permanentes (« à froid »). Il n'est pas surprenant que cette période de trois semaines de flux sortants ait eu lieu pendant la hausse du bitcoin, de 33 000 $ à 45 000 $, car la diminution du nombre de bitcoins sur les plateformes d'échange atténue théoriquement la pression vendeuse.

Alors, est-ce que quelqu'un vend du Bitcoin?

Si quelqu'un l'est, ce n'est certainement T un mineur de Bitcoin coté en bourse.Marathon(NASDAQ : MARA). C'est du moins ce qu'indique un tweet publié lundi dernier par la société en réponse à un article de Bloomberg suggérant que les mineurs vendaient des cryptomonnaies de manière « indirecte ».signe inquiétant d'une secousseEn théorie, les mineurs gagnent de l'argent en minant des Bitcoin et en les revendant immédiatement contre la monnaie locale afin de payer leurs dépenses (la plupart des services publics et des propriétaires n'acceptent T la monnaie virtuelle). En réalité, nombre d'entre eux sont des entreprises bien capitalisées qui n'ont T besoin de vendre des Bitcoin en permanence.

Pourtant, malgré le tweet de Marathon, les mineurs ont majoritairement vendu des cryptomonnaies entre le 5 février et ce week-end, après une accumulation depuis le 19 novembre. Qualifier cette activité d'« inquiétante » semble toutefois erroné. Des périodes plus courtes de ventes nettes de la part des mineurs ne sont T vraiment associées au type de faiblesse des prix qui inquiéterait un investisseur expérimenté. De plus, la dernière période prolongée de ventes nettes des mineurs s'est déroulée de janvier à mars 2021, une période ponctuée par des performances de prix stupéfiantes et par le franchissement pour la première fois de la barre des 60 000 $ par le Bitcoin .

Tout est délicatement lié ensemble

Les trois récits précédents sont vaguement liés entre eux.

Certains pensent que les bitcoiners tentent de reconstruire le système financier grâce au code, et qu'au fil du temps, ces codeurs découvrent les raisons de l'état actuel des choses. Je suis partiellement d'accord, mais globalement en désaccord. Bitcoin est différent et le système que ces développeurs construisent est unique en son genre. C'est précisément pourquoi il est tout à fait logique que BlackRock s'implique dans le Bitcoin et les autres cryptomonnaies.

Les mineurs constituent l'infrastructure commerciale du Bitcoin. Sans eux, les transactions T pourraient avoir lieu et de nouveaux Bitcoin T pourraient être émis. Cependant, ce ne sont T les mineurs qui gèrent les carnets d'ordres qui lui donnent un prix en dollars, en ethers, en Dogecoin ou autres. C'est le rôle des plateformes d'échange, des traders et des teneurs de marché. Certains pourraient comparer les mineurs à la Réserve fédérale américaine et au Trésor américain, qui frappent la monnaie pour la mettre en circulation. Cependant, on les compare aussi à Visa car ils permettent le règlement des transactions. Mais pas vraiment. Le fait est que le Bitcoin ne rentre T parfaitement dans les cases actuelles.

Les activités auxiliaires autour des mineurs incluent les plateformes d'échange de Crypto qui facilitent les échanges sur le marché secondaire entre Crypto . Les plateformes d'échange sont importantes : elles comptent parmi les plus entreprises de valeur dans l’espace – dans la mesure où ils donnent une valeur relative au Bitcoin et, par extension, aux multitudes d’actifs Crypto alternatifs qui s’en sont inspirés.

En tant que gestionnaire d'actifs, BlackRock se considère comme ONEun des acteurs les plus importants pour faciliter les transactions sur titres d'État, qui confèrent un pouvoir de négociation à la Juridique monétaire américaine. Il s'agit d'une position privilégiée dans l'économie mondiale, à ne pas prendre à la légère. Cela dit, au-delà de l'aide apportée à la Fed pour le transfert d'instruments financiers, BlackRock participe à d'autres activités annexes qui lui permettent de générer des revenus, comme l'achat et la vente d'actions, de matières premières et de biens immobiliers pour le compte de ces entreprises ou de ses investisseurs.

Mais BlackRock n'est encore que cela : une entreprise auxiliaire de la Fed et de la machine économique. Une entreprise auxiliaire avec beaucoup de capital (etmaisons unifamiliales). En somme, les Crypto représentent simplement une nouvelle classe d'actifs dans laquelle BlackRock n'a T encore eu le plaisir de gagner de l'argent. C'est pourquoi elles LOOKS s'étendre au-delà du Bitcoin. BlackRock n'a T encore besoin des Crypto, mais s'impliquer dès maintenant ne lui fera certainement T de mal.