Grayscale Bitcoin Trust podría experimentar salidas de $2.7 mil millones si se aprueba la conversión de ETF: JPMorgan

Este año, se ha comprado una cantidad significativa de acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en el mercado secundario con un gran descuento sobre el valor del activo neto (NAV) en previsión de Conversión del fideicomiso en un fondo cotizado en bolsa(ETF) será aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), dijo JPMorgan (JPM) en un informe de investigación el jueves.

El banco estima que desde principios de año han ingresado a GBTC 2.500 millones de dólares netos, cifra que aumentará a 2.700 millones si se suma la cobertura de los intereses a corto plazo.

“Suponiendo que este FLOW de compra fue principalmente especulativo en anticipación de la conversión de GBTC a un ETF, entonces es probable que estos $2.7 mil millones salgan de GBTC a medida que estos inversores obtengan ganancias una vez que GBTC se convierta”, escribieron los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

“Si estos 2.700 millones de dólares salen completamente del espacio de Bitcoin , entonces tal salida, por supuesto, pondría una fuerte presión a la baja sobre precios de Bitcoin", escribieron los autores. "Si, en cambio, la mayor parte de estos 2.700 millones de dólares se transfiere a otros instrumentos de Bitcoin , como los recién creados ETF de Bitcoin al contado tras la aprobación de la SEC, que es nuestra mejor estimación, el impacto negativo en el mercado sería más moderado".

Aun así, "el balance de riesgos para los precios de Bitcoin está sesgado a la baja en nuestra Opinión , ya que es probable que parte de estos 2.700 millones de dólares salgan por completo del espacio de Bitcoin ", dijo el banco.

Mucho más de 2.700 millones de dólares podrían salir de GBTC si su comisión no se reduce agresivamente después de la conversión en un ETF, agregó el informe.

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