Grayscale Bitcoin Trust pode ver US$ 2,7 bilhões em saídas se a conversão de ETF for aprovada: JPMorgan

Um número significativo de ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) foram compradas no mercado secundário este ano com um grande desconto em relação ao valor patrimonial líquido (VPL) em antecipação ao conversão de um fundo fiduciário em um fundo negociado em bolsa(ETF) será aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), disse o JPMorgan (JPM) em um relatório de pesquisa na quinta-feira.

O banco estima que US$ 2,5 bilhões líquidos tenham fluído para o GBTC desde o início do ano, aumentando para US$ 2,7 bilhões se adicionarmos a cobertura de juros curtos.

“Supondo que esse FLOW de compra tenha sido principalmente especulativo em antecipação à conversão do GBTC em um ETF, então é provável que esses US$ 2,7 bilhões saiam do GBTC, pois esses investidores obterão lucro quando o GBTC for convertido”, escreveram analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

“Se esses US$ 2,7 bilhões saírem completamente do espaço do Bitcoin , essa saída colocaria, é claro, uma forte pressão descendente sobre preços do Bitcoin”, escreveram os autores. “Se, em vez disso, a maior parte desses US$ 2,7 bilhões mudar para outros instrumentos de Bitcoin , como os recém-criados ETFs de Bitcoin spot, após a aprovação da SEC, que é nosso melhor palpite, então qualquer impacto negativo no mercado seria mais modesto.”

Ainda assim, o “equilíbrio de riscos para os preços do Bitcoin está distorcido para o lado negativo em nossa Opinião , já que parte desses US$ 2,7 bilhões provavelmente sairá completamente do espaço do Bitcoin ”, disse o banco.

Muito mais de US$ 2,7 bilhões podem deixar o GBTC se sua taxa não for reduzida agressivamente após a conversão em um ETF, acrescentou o relatório.

Leia Mais: ETFs de Bitcoin Spot apresentarão Cripto a uma base de investidores mais ampla: Coinbase