La narrativa de la «desdolarización» de Bitcoin pierde fuerza a medida que el dólar estadounidense refuerza su control sobre las transacciones internacionales.

• La participación de Bitcoin en las transacciones internacionales alcanzó un máximo en una década en 2023, mientras que las tenencias extranjeras de bonos del gobierno estadounidense se mantuvieron estables, dijo Credit Agricole en una nota a sus clientes.
• El liderazgo persistente del dólar significa que los inversores podrían seguir depositando dinero en la moneda durante períodos de tensión en la economía mundial.

Desde el inicio de Bitcoin [BTC] hace más de una década, los defensores de las Cripto han estado obsesionados con la “desdolarización”, un término usado para describir el alejamiento del rol del dólar estadounidense (USD) como moneda de reserva global.

Las demandas se intensificaron el año pasado, cuando varios bancos regionales de EE. UU. enfrentaron dificultades y la deuda federal alcanzó un récord de 34 billones de dólares. Sin embargo, los datos muestran que el dólar se mantuvo como la moneda preferida en las transacciones internacionales, y la demanda global de bonos del gobierno estadounidense se mantuvo estable.

La participación del dólar estadounidense en las transacciones internacionales SWIFT se disparó en 2023 hasta alcanzar su nivel más alto en más de diez años. En contraste, la participación del euro se desplomó, y la del yen japonés (JPY) y la libra esterlina (GBP) se moderó, declaró el equipo de estrategia de divisas G10 de Credit Agricole en una nota a sus clientes el lunes.

La creciente importancia del dólar estadounidense como moneda predilecta para pagos y transacciones internacionales es otra razón para que inversores oficiales y privados globales compren la moneda. A su vez, esto debería frenar aún más cualquier impulso hacia la desdolarización, añadieron los estrategas, liderados por Valentin Marinov.

En otras palabras, es probable que el dólar siga siendo la moneda preferida o el activo refugio en tiempos de estrés, absorbiendo dinero de otros activos como Bitcoin y acciones.

La nota indicaba que la participación del dólar estadounidense en las reservas de divisas mantenidas por los bancos centrales a nivel mundial se mantuvo estable en el 59% en 2023, el mismo nivel que en los tres años anteriores, según datos del Fondo Monetario Internacional. La participación del euro cayó a su segundo nivel más bajo desde 2017.

Respecto de las tendencias en la inversión extranjera en bonos del Tesoro de Estados Unidos (UST), la nota decía que las naciones no asiáticas compensaron la disminución de las tenencias de China, Hong Kong y Japón en 2023, manteniendo estable el recuento mundial.

Seguimos pensando que las expectativas de una liquidación drástica de las tenencias en dólares estadounidenses son bastante prematuras. De hecho, observamos que, si bien las tenencias de UST del Tesoro de China y Hong Kong (y, en menor medida, de Japón) han mostrado una tendencia a la baja a lo largo de 2023, la demanda de bonos del Tesoro de Irlanda del resto del mundo se mantuvo razonablemente bien —declaró Credit Agricole—. Además, cabe destacar que las tenencias de bonos del UST de Irlanda y Bélgica, consideradas como indicadores de las tenencias en custodia de inversores extranjeros como China, también se han mantenido razonablemente bien.

Según Global TimesLas reservas de bonos del Tesoro estadounidense de China ascendieron a 769.600 millones de dólares en octubre, lo que supone su séptima caída mensual consecutiva y una disminución de 97.500 millones de dólares en diez meses del año. La continua liquidación de las tenencias de bonos del Tesoro chino impulsó la narrativa de la desdolarización.

Según Crédit Agricole, la disminución de las tenencias de bonos del Tesoro de algunos países se correlacionó con la caída de sus respetadas reservas de divisas. Países como China llevan mucho tiempo depositando reservas obtenidas mediante superávits comerciales en bonos del Tesoro estadounidense.suscripciónConsumo americano.

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