Las instituciones aún se muestran escépticas ante un Rally del precio de Bitcoin a corto plazo, según datos de opciones de CME

• Las opciones de Bitcoin de CME muestran que los inversores siguen pagando una prima por las opciones de venta protectoras a corto plazo después de la publicación del IPC de EE. UU. del miércoles.
• Una perspectiva más amplia parece constructiva, con opciones de compra a más largo plazo que generan una volatilidad implícita relativamente mayor.

Si bien los datos optimistas sobre la inflación de EE. UU. publicados a principios de esta semana han restablecido la confianza institucional en el caso alcista a largo plazo de Bitcoin (BTC), aún no han aliviado las preocupaciones de un retroceso de precios a corto plazo.

Las probabilidades de un Rally en el corto plazo aún son escasas, según el análisis de CF Benchmarks de los datos de operaciones con opciones en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), una plataforma ampliamente considerada como un barómetro de la actividad institucional.

Según CF Benchmarks, la volatilidad implícita de las opciones de venta fuera de dinero (OTM) a corto plazo fue mayor que la de las opciones de compra OTM tras la publicación del IPC estadounidense del miércoles, un dato más débil de lo esperado. Estas opciones se basan en el contrato de futuros de Bitcoin estándar de CME con liquidación en efectivo, cuyo tamaño es de 5 BTC.

La asimetría de la volatilidad, que representa la diferencia en la volatilidad implícita entre las opciones de venta y compra fuera del dinero (OTM), es bastante pronunciada en las opciones a corto plazo. La mayor volatilidad implícita [demanda] de opciones de venta OTM en comparación con las opciones de compra sugiere que los inversores aún se muestran cautelosos ante los riesgos a la baja a corto plazo y están dispuestos a pagar una prima por las opciones de venta protectoras, declaró CF Benchmarks en una nota compartida con CoinDesk el jueves.

Las opciones de venta son contratos derivados que protegen al comprador de caídas de precios. Un comprador de opciones de venta tiene una postura bajista implícita en el mercado, buscando beneficiarse o protegerse contra una posible caída de precios. Una opción de compra ofrece protección contra subidas de precios. Las opciones de venta con precios de ejercicio inferiores al tipo de mercado vigente y las opciones de compra por encima del precio del mercado al contado se consideran fuera de dinero.

La volatilidad implícita es una estimación de la volatilidad futura del activo subyacente basada en los precios de las opciones. La volatilidad implícita aumenta a medida que aumenta la demanda de opciones.

CF Benchmarks es el proveedor regulado por el Reino Unido de índices de referencia de activos digitales, como el Índice de Volatilidad de Bitcoin de CF. CF Benchmarks y CME también publican varios índices de referencia relacionados con las criptomonedas, como el Índice de Referencia de Bitcoin de CME CF y el Índice de Referencia de Dólar de CME CF-Ether.

La superficie de volatilidad (un gráfico tridimensional de las volatilidades implícitas de las opciones de Bitcoin ) muestra las volatilidades implícitas de las opciones de Bitcoin a corto y largo plazo con diferentes deltas o grados de sensibilidad a las variaciones en el precio de Bitcoin. El delta de las opciones OTM oscila entre 0,5 y 0.

Como se puede observar, el sesgo post-IPC se ha inclinado hacia las opciones de venta fuera del plazo (OTM) con vencimiento en 20 a 40 días. Mientras tanto, a medida que nos inclinamos hacia opciones con plazos más largos, la tendencia se inclina hacia las opciones de compra (calls) o las apuestas alcistas.

“Esto indica que los inversores son cada vez más optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de Bitcoin y están dispuestos a pagar más para posicionarse ante un potencial alcista comprando opciones de compra OTM”, dijo CF Benchmarks.

El gráfico también muestra niveles de volatilidad implícita relativamente planos para las opciones a más largo plazo, una señal de una mayor participación institucional.

“Esto podría interpretarse como una señal de una creciente participación institucional, ya que estos inversores suelen tener una visión más matizada del mercado y son menos propensos a cambios extremos de sentimiento”, añadió CF Benchmarks.

Un sesgo alcista similar a largo plazo se observa en la negociación de opciones en la plataforma de intercambio de Criptomonedas Deribit, que representa más del 85 % de la actividad global de opciones de Cripto . Al momento de escribir este artículo, el interés abierto nocional o el valor en dólares del número de contratos de opciones de Bitcoin abiertos... En Deribit estaba15.630 millones de dólares. Mientras tanto, el interés abierto en las opciones de CME...fue de $417 millones.

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotizaba a $65,550, lo que representa una ganancia semanal del 6.6%, según datos de CoinDesk .