Nag-aalinlangan Pa rin ang mga Institusyon sa Near-Term Bitcoin Price Rally, CME Options Data Show

• Ang mga pagpipilian sa Bitcoin ng CME ay nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay patuloy na nagbabayad ng premium para sa mga short-date na protective put options pagkatapos ng paglabas ng US CPI noong Miyerkules.
• Ang isang mas malawak na pananaw ay lumilitaw na nakabubuo, na may mga mas matagal na petsa na kumukuha ng mas mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin.

Bagama't ang mas mataas na data ng inflation ng US na inilabas sa unang bahagi ng linggong ito ay nagpanumbalik ng paniniwala sa institusyon sa (BTC) na pangmatagalang bullish case ng bitcoin, hindi pa rin nito mapapawi ang mga alalahanin ng malapit-matagalang pagbabalik ng presyo.

Kaunti pa rin ang posibilidad ng isang malapit na Rally , ayon sa pagsusuri ng CF Benchmarks sa data ng mga opsyon sa kalakalan sa Chicago Mercantile Exchange (CME), isang platform na malawak na itinuturing bilang isang barometro ng aktibidad ng institusyonal.

Ayon sa CF Benchmarks, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa mga short-dated out-of-the-money (OTM) na mga opsyon ay mas mataas kaysa sa ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa mga tawag sa OTM kasunod ng mas mahina kaysa sa inaasahang paglabas ng US CPI noong Miyerkules. Ang mga opsyon na ito ay batay sa cash-settled na karaniwang Bitcoin futures na kontrata ng CME, na may sukat sa 5 BTC.

"Ang volatility skew, na kumakatawan sa pagkakaiba sa ipinahiwatig na pagkasumpungin sa pagitan ng out-of-the-money (OTM) na paglalagay at mga tawag ay lubos na malinaw sa mga opsyon na mas maikli ang petsa. Ang mas mataas na ipinahiwatig na volatility [demand] para sa OTM na inilalagay kumpara sa mga tawag ay nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan ay maingat pa rin tungkol sa malapit-matagalang downside na mga panganib, "sabi ng CF na may proteksiyon na ibinahaging mga panganib," sabi ng CF kasama ang CoinDesk noong Huwebes.

Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay mga derivative na kontrata na nagpoprotekta sa mamimili mula sa mga pagbaba ng presyo. Ang isang put buyer ay tahasang bearish sa merkado, naghahanap ng kita mula sa o pag-iwas laban sa potensyal na kahinaan ng presyo. Ang isang opsyon sa pagtawag ay nag-aalok ng insurance laban sa mga rally ng presyo. Maglagay ng mga opsyon sa mga strike na mas mababa kaysa sa rate ng merkado at ang mga tawag sa itaas ng presyo ng spot market ay itinuturing na wala sa pera.

Ang ipinahiwatig na volatility ay isang pagtatantya ng hinaharap na volatility ng pinagbabatayan na asset batay sa mga presyo ng mga opsyon. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay tumataas habang tumataas ang demand para sa mga opsyon.

Ang CF Benchmarks ay ang UK-regulated provider ng mga digital asset benchmark tulad ng CF Bitcoin Volatility Index. Ang CF Benchmarks at CME ay nag-publish din ng ilang mga rate ng sanggunian na nauugnay sa crypto, kabilang ang CME CF Bitcoin Reference Rate at CME CF-Ether Dollar Reference Rate.

Ang ibabaw ng volatility - isang three-dimensional na plot ng mga ipinahiwatig na volatility ng mga pagpipilian sa Bitcoin - ay nagpapakita ng mga ipinahiwatig na volatility para sa maikli at matagal na panahon na mga pagpipilian sa Bitcoin na may iba't ibang delta o antas ng sensitivity sa mga pagbabago sa presyo ng Bitcoin. Ang delta ng mga opsyon sa OTM ay mula 0.5 hanggang 0.

Gaya ng makikita, ang post-CPI bias ay para sa OTM puts na mag-e-expire sa loob ng 20 hanggang 40 araw. Samantala, habang lumilipat tayo patungo sa mga opsyon na mas matagal nang napetsahan, bumabaliktad ang skew pabor sa mga tawag o bullish bet.

"Ito ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay lumalagong mas maasahin sa mabuti tungkol sa mas matagal na mga prospect ng bitcoin at handang magbayad ng higit pa upang maposisyon para sa potensyal na pagtaas sa pamamagitan ng pagbili ng mga tawag sa OTM," sabi ng CF Benchmarks.

Ang tsart ay nagpapakita rin ng medyo flat na ipinahiwatig na mga antas ng pagkasumpungin para sa mas matagal na petsang mga opsyon, isang senyales ng tumaas na paglahok ng institusyonal.

"Ito ay maaaring bigyang-kahulugan bilang isang tanda ng pagtaas ng paglahok sa institusyon, dahil ang mga mamumuhunan na ito ay kadalasang may mas nuanced na pananaw sa merkado at hindi gaanong madaling kapitan ng matinding pagbabago sa sentimento," dagdag ng CF Benchmarks.

Ang isang katulad na pangmatagalang bullish bias ay makikita sa mga opsyon na kalakalan sa Cryptocurrency exchange Deribit, na bumubuo ng higit sa 85% ng pandaigdigang aktibidad ng mga pagpipilian sa Crypto . Sa pagsulat, notional open interest o ang halaga ng dolyar ng bilang ng mga bukas na kontrata ng Bitcoin options sa Deribit ay $15.63 bilyon. Samantala, bukas na interes sa mga opsyon sa CME ay $417 milyon.

Sa oras ng pagsulat, ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa $65,550, na kumakatawan sa isang lingguhang pakinabang na 6.6%, ayon sa data ng CoinDesk .