Analista de Barclays mejora la calificación de Coinbase y Robinhood, citando modelos de negocio maduros.

• Barclays ha mejorado la calificación de Coinbase y Robinhood de infraponderar a igual ponderación.
• Los analistas del banco británico argumentaron que ambas compañías han "madurado significativamente".
• Coinbase, en particular, podría beneficiarse de un entorno regulatorio más amigable como resultado de las elecciones presidenciales de noviembre, dijo Barclays.

El gigante bancario británico Barclays ha mejorado la calificación de Coinbase (COIN) y Robinhood (HOOD) de infraponderar a igual ponderación, citando mejores modelos comerciales.

Las acciones de ambas compañías abrieron la jornada al alza el viernes tras la publicación del informe anoche. Posteriormente, cayeron más del 3%, al tiempo que Bitcoin (BTC) y el índice más amplio del mercado de Cripto... CoinDesk 20 cayó.

Según el analista de Barclays, Benjamin Budish, ambas compañías han “madurado significativamente”, particularmente debido a la expansión de sus productos y a sus perspectivas financieras más positivas.

Coinbase, en particular, podría beneficiarse de un entorno regulatorio más amigable, dado que ambos candidatos presidenciales han adoptado una postura cada vez más amigable hacia la industria de activos digitales y con la aprobación de varios fondos cotizados en bolsa (ETF) de Cripto al contado, dijo Barclays en la nota.

“Si bien seguimos viendo riesgos para Coinbase, creemos que la mejora del entorno, el perfil de pérdidas y ganancias, la diversificación gradual pero continua, el claro liderazgo de la industria en los EE. UU. y el desempeño reciente de las acciones apuntan a un riesgo/recompensa más equilibrado, y pasamos a un peso igual”, escribió el analista.

La industria de las Cripto ha pasado por muchas dificultades desde el colapso de FTX y otras importantes empresas de Cripto en 2022 y 2023, pero Coinbase ha resistido, según el informe. Budish aplaude a la compañía por mantener bajos los costos, especialmente los relacionados con su fuerza laboral, incluso con la recuperación de la actividad en 2024.

“La gerencia ha sido disciplinada en sus contrataciones y los costos han crecido mucho más modestamente en comparación con antes, lo que permite que el modelo disfrute de un mayor margen incremental gracias a este apalancamiento”, dijo Budish.

También mencionó la creciente diversidad de fuentes de ingresos de Coinbase. Si bien la plataforma aún obtiene la mayor parte de sus ingresos de las comisiones de negociación y los intereses, ha comenzado a ver cómo otras áreas del negocio se convierten en contribuyentes significativos, como las recompensas de blockchain, los ingresos por custodia y otras comisiones por transacción, según Barclays.

Los analistas advierten que, si bien muchas cosas parecen estar moviéndose en la dirección correcta para Coinbase, sigue habiendo incertidumbre en el espacio, incluido el entorno macroeconómico más amplio y la falta de claridad regulatoria con respecto a varios activos que son valores y la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) contra Coinbase que aún no se ha resuelto.

'Cada vez más dando vueltas'

Los analistas también prevén desarrollos positivos similares en el modelo de negocio de Robinhood, lo que podría generar un futuro crecimiento. Las principales razones de su postura positiva incluyen los nuevos productos, la expansión de la empresa en el Reino Unido y Europa, y los nuevos clientes potenciales derivados de la próxima adquisición de Bitstamp.

“Los factores que impulsaron nuestras calificaciones Infraponderadas están cambiando cada vez más, y ahora vemos que la relación riesgo/recompensa para ambas acciones está más equilibrada”, dijo Barclays.