El diferencial de futuros de Bitcoin de CME cae a $490, revirtiendo el impulso de Trump en BTC.

El sentimiento alcista observado después de la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales del 5 de noviembre se ha desvanecido por completo, según un indicador vinculado a los futuros de Bitcoin (BTC) de CME.

El indicador en consideración es el diferencial entre la negociación continua de futuros de BTC del mes siguiente y la del mes próximo en el gigante global de derivados. Un contrato continuo es una representación calculada de una serie de contratos de futuros con vencimientos sucesivos, lo que permite el análisis de una serie continua de datos históricos.

El diferencial se ha reducido a $495, su nivel más bajo desde el 5 de noviembre, tras alcanzar un máximo de $1,705 el 17 de diciembre, según la fuente de datos TradingView. En otras palabras, ha revertido por completo el impulso de Trump, lo que indica un debilitamiento del sentimiento alcista en el mercado.

"La reducción del diferencial entre los futuros de Bitcoin de CME del mes próximo y del mes próximo podría sugerir que los operadores están moderando sus expectativas de precios", dijo a CoinDesk Thomas Erdösi, jefe de producto de CF Benchmarks.

La recuperación del impulso de Trump probablemente significa que el mercado ha dejado atrás la narrativa de que un presidente pro-criptomonedas en la Casa Blanca es bueno para la industria, y las correlaciones macroeconómicas están nuevamente en el asiento del conductor.

"Lo que podemos observar es que el precio base del contrato a plazo ha bajado considerablemente desde principios de marzo, lo que indica una moderación en las expectativas a NEAR plazo de que el principal catalizador del reciente Rally—la elección del presidente Trump— ya se ha descontado", afirmó Erdosi.

Eso ya está sucediendo. Tanto el BTC como el Nasdaq, el índice tecnológico de Wall Street, han caído un 20% y un 8%, respectivamente, desde principios de febrero debido a diversos factores, como la incertidumbre geopolítica, los aranceles de Trump y las perspectivas de inflación y crecimiento económico.

Además, el mercado de Bitcoin tuvo que digerir la decepción por la falta de nuevas compras en el plan estratégico de reserva de activos digitales de Trump. La semana pasada, Trump firmó una orden ejecutiva que ordena la creación de una reserva estratégica que incluye los BTC incautados en acciones legales.

El anuncio sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin no fue lo que el mercado esperaba. Muchos esperaban que la Reserva comprara nuevos Bitcoin, pero en cambio, declararon que no venderían ninguno de sus Bitcoin existentes ni los Bitcoin confiscados. Si bien esta es una decisión positiva, provocó una fuerte caída en el precio de Bitcoin, declaró Ian Balina, fundador y director ejecutivo de Token Metrics, a CoinDesk en un correo electrónico.

Los futuros todavía están en contango

Si bien el diferencial entre los contratos de futuros de CME del mes próximo y del mes próximo se ha reducido, toda la curva permanece en contango, donde los contratos de futuros de fecha lejana (con vencimientos más largos) se negocian con una prima respecto de los de fecha cercana.

Así es como suele suceder en todos los Mercados debido a factores como el almacenamiento, el financiamiento, los costos de seguro y las expectativas de aumento de precios en las próximas semanas o meses.

"El hecho de que las tasas de financiación perpetua se mantengan positivas y la base de futuros todavía esté en contango sugiere que el movimiento reciente está impulsado por la compresión de las posiciones largas al contado sin apalancamiento, en lugar de un contagio más amplio del mercado", señaló Erdösi.