Le spread des contrats à terme sur Bitcoin du CME glisse à 490 $, annulant la « poussée Trump » du BTC

Le sentiment haussier observé après la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles du 5 novembre s'est complètement dissipé, selon un indicateur lié aux contrats à terme sur le Bitcoin (BTC) du CME.

L'indicateur considéré est l'écart entre les contrats à terme BTC standard « continus » du mois prochain et du mois à venir sur le géant mondial des produits dérivés. Un contrat continu est une représentation calculée d'une série de contrats à terme expirant successivement, permettant ainsi d'obtenir une série de données historiques continues à des fins d'analyse.

L'écart s'est réduit à 495 $, son plus bas niveau depuis le 5 novembre, après avoir atteint un pic à 1 705 $ le 17 décembre, selon la source de données TradingView. Autrement dit, il a complètement inversé la tendance de Trump, signe d'un affaiblissement du sentiment haussier sur le marché.

« Le rétrécissement de l'écart entre les contrats à terme Bitcoin du CME du mois prochain et du mois prochain pourrait suggérer que les traders modèrent leurs attentes de prix », a déclaré Thomas Erdösi, responsable produit chez CF Benchmarks, à CoinDesk.

Le dénouement de l'influence de Trump signifie probablement que le marché a dépassé le discours selon lequel un président pro-crypto à la Maison Blanche est bon pour l'industrie, et que les corrélations macroéconomiques sont de retour aux commandes.

« Ce que nous pouvons voir, c'est que la base du contrat à terme a été considérablement revue à la baisse depuis le début du mois de mars, ce qui indique une modération des attentes à NEAR terme selon lesquelles le principal catalyseur du récent Rally- l'élection du président Trump - a été pleinement intégré », a déclaré Erdosi.

C'est déjà le cas. Le BTC et le Nasdaq, l'indice technologique de Wall Street, ont tous deux chuté de 20 % et 8 % respectivement depuis début février, en raison de multiples facteurs, notamment l'incertitude géopolitique, les droits de douane imposés par Trump et les perspectives d'inflation et de croissance économique.

De plus, le marché du Bitcoin a dû digérer la déception suscitée par l'absence de nouveaux achats dans le cadre du plan stratégique de Trump pour la réserve d'actifs numériques. La semaine dernière, Trump a signé un décret ordonnant la création d'une réserve stratégique incluant les BTC saisis lors des mesures d'exécution.

« L'annonce concernant la Réserve stratégique de Bitcoin ne correspond pas aux attentes du marché. Beaucoup s'attendaient à ce que la Réserve achète de nouveaux Bitcoin, mais ils ont au contraire déclaré qu'ils ne vendraient aucun de leurs Bitcoin existants ni Bitcoin confisqués. Bien que cette initiative soit positive, elle a provoqué une forte baisse du cours du Bitcoin », a déclaré Ian Balina, fondateur et PDG de Token Metrics, à CoinDesk par e-mail.

Les contrats à terme sont toujours en contango

Bien que l'écart entre les contrats à terme du CME du mois prochain et du mois à venir se soit réduit, la courbe entière reste en contango, où les contrats à terme à échéance lointaine (avec des échéances plus longues) se négocient avec une prime par rapport à ceux à échéance proche.

C'est généralement le cas sur tous les Marchés en raison de facteurs tels que le stockage, le financement, les coûts d'assurance et les attentes de hausse des prix au cours des semaines ou des mois à venir.

« Le fait que les taux de financement perpétuels restent positifs et que la base des contrats à terme soit toujours en contango suggère que le mouvement récent est dû à la compression des positions longues au comptant sans effet de levier, plutôt qu'à une contagion plus large du marché », a noté Erdösi.