O spread futuro do Bitcoin CME cai para US$ 490, desfazendo o "aumento de Trump" no BTC

O sentimento otimista visto após a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais de 5 de novembro desapareceu completamente, de acordo com um indicador vinculado aos futuros de Bitcoin (BTC) da CME.

O indicador em consideração é o spread entre o "contínuo" mês seguinte e o padrão BTC do mês seguinte negociado no gigante global de derivativos. Um contrato contínuo é uma representação calculada de uma série de contratos futuros com vencimento sucessivo, permitindo uma série de dados históricos contínuos para análise.

O spread diminuiu para US$ 495, o menor desde 5 de novembro, tendo atingido o pico de US$ 1.705 em 17 de dezembro, de acordo com a fonte de dados TradingView. Em outras palavras, ele reverteu completamente o solavanco de Trump em um sinal de enfraquecimento do sentimento otimista no mercado.

"O estreitamento do spread entre os futuros de Bitcoin da CME para o mês seguinte e para o mês seguinte pode sugerir que os traders estão moderando suas expectativas de preço", disse Thomas Erdösi, chefe de produto da CF Benchmarks, ao CoinDesk.

O fim do impacto causado por Trump provavelmente significa que o mercado superou a narrativa de que um presidente pró-criptomoedas na Casa Branca é bom para o setor, e as correlações macro estão de volta ao comando.

"O que podemos ver é que a base do contrato inicial foi precificada substancialmente mais baixa desde o início de março, sinalizando expectativas moderadas de NEAR prazo de que o principal catalisador para o recente Rally— a eleição do presidente Trump — foi totalmente precificado", disse Erdosi.

Isso já está acontecendo. Tanto o BTC quanto o índice de tecnologia de Wall Street, Nasdaq, caíram 20% e 8%, respectivamente, desde o início de fevereiro, em uma miríade de fatores, incluindo incerteza geopolítica, tarifas de Trump e a perspectiva de inflação e crescimento econômico.

Além disso, o mercado de Bitcoin teve que digerir a decepção com a falta de novas compras no plano estratégico de reserva de ativos digitais de Trump. Na semana passada, Trump assinou uma ordem executiva, direcionando a criação de uma reserva estratégica que inclui BTC apreendido em ações de execução.

"O anúncio sobre a Strategic Bitcoin Reserve não é o que o mercado esperava. Muitos esperavam que a Reserve comprasse novos Bitcoin, mas, em vez disso, eles declararam que não venderiam nenhum de seus Bitcoin existentes ou Bitcoin confiscados. Embora seja um movimento positivo, causou um declínio acentuado no preço do Bitcoin", disse Ian Balina, fundador e CEO da Token Metrics, à CoinDesk em um e-mail.

Os futuros ainda estão em contango

Embora o spread entre os contratos futuros da CME do próximo mês e do próximo mês tenha diminuído, toda a curva permanece em contango, onde os contratos futuros de data distante (com vencimentos mais longos) são negociados com um prêmio em relação aos de data próxima.

É assim que geralmente acontece em todos os Mercados devido a fatores como armazenamento, financiamento, custos de seguro e expectativas de aumento de preços nas próximas semanas ou meses.

"O fato de as taxas de financiamento perpétuo permanecerem positivas e a base de futuros ainda estar em contango sugere que o movimento recente é motivado pela compressão de posições compradas à vista sem alavancagem, e não por um contágio mais amplo do mercado", observou Erdösi.