La Reserva Federal probablemente esperará hasta que Donald Trump dé marcha atrás en materia económica, afirma el "Doctor Doom" Roubini.

Nouriel Roubini, el economista que anticipó la crisis financiera mundial de 2008 y se ganó el apodo de “Dr. Doom”, advirtió que los operadores no deberían contar con una intervención inmediata de la Reserva Federal frente a la inestabilidad financiera generada por los aranceles del presidente Donald Trump.

Hace una semana, Trump anunció medidas arancelarias agresivas contra numerosos países, incluyendo un impuesto del 104 % a las importaciones chinas. Los mercados financieros respondieron con fuertes caídas por temor a que la medida arrastre a Estados Unidos y otras economías hacia una recesión.

El Nasdaq 100 perdió 12 % y bitcoin (BTC), la criptomoneda más grande por valor de mercado, retrocedió 10 %, cayendo por debajo de los US$ 75.000. La volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense se intensificó; los rendimientos a largo plazo subieron y el dólar se fortaleció, lo que empujó los precios de los bonos a la baja incluso mientras las acciones se desplomaban. Esto despertó temores de una posible crisis de liquidez en dólares, similar a la observada durante la pandemia de COVID-19.

Muchos especulan que la Fed actuará pronto para aliviar la tensión financiera, tal como hizo en 2020. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ya descuentan cinco recortes de 25 puntos básicos en las tasas de interés este año. Pero Roubini advirtió que esto podría no suceder tan pronto.

“Por supuesto, hay un juego de gallinas entre los aranceles de Trump y la opción de venta de Powell. Pero diría que el precio de ejercicio de la opción de venta de Powell será menor que el de la opción de venta de Trump, lo que significa que Powell esperará hasta que sea Trump quien ceda”, dijo Roubini a Bloomberg.

En otras palabras, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, probablemente no actuará hasta que Trump modere su retórica comercial. Roubini considera que este enfoque es lógico, ya que la actual inestabilidad del mercado proviene, en gran medida, de las decisiones políticas del presidente.

La situación podría cambiar rápidamente si Trump publicara en redes sociales alguna declaración sobre negociaciones comerciales o un posible acuerdo con China. Esta semana, un rumor sobre una pausa arancelaria generó un repunte en los mercados, pero la Casa Blanca lo desmintió poco después como “noticia falsa”.

Inflación persistente, sin recesión

Roubini, fundador de Roubini Macro Associates, proyecta que la inflación se mantendrá alta en el nuevo entorno de aranceles elevados, lo que reducirá el atractivo de los bonos a largo plazo. Esto, dijo, explica la reciente presión sobre los bonos del Tesoro a 10 y 30 años y el aumento en sus rendimientos.

No obstante, Roubini no anticipa una recesión en Estados Unidos. Esto contrasta con el sentimiento predominante en los mercados y en las plataformas de apuestas, donde se estima una probabilidad superior al 50 % de que la economía sufra dos trimestres consecutivos de contracción.

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