Пауелл, швидше за все, чекатиме, поки Трамп моргне, «доктор. Дум' Рубіні каже

Нуріель Рубіні, економіст, який передбачив глобальну фінансову кризу 2008 року, за що отримав прізвисько Доктор Дум, застеріг трейдерів від покладання на Федеральну резервну систему у швидкому вирішенні нестабільності на фінансовому ринку, спричиненої митами президента Дональда Трампа на міжнародну торгівлю.

Тиждень тому Трамп оголосив про різкі мита проти багатьох країн, включаючи значне мито на китайський імпорт, яке зараз піднято до 104%. Фінансові Ринки впали через побоювання, що цей крок затягне економіку США та інших країн у рецесію.

Індекс Nasdaq 100 втратив 12%, а Bitcoin (BTC), ONE Криптовалюта за ринковою вартістю, впала на 10%, досягнувши ціни нижче 75 000 доларів США. Волатильність на ринку казначейства США вибухнула, з дохідність довгострокових облігацій різко зросли, що призвело до зниження цін навіть тоді, коли Ринки акцій падали. Це викликало побоювання щодо повномасштабної кризи доларової ліквідності, подібної до ONE, що спостерігалася п’ять років тому під час кризи COVID.

Поширені спекуляції про те, що Федеральна резервна система незабаром вживе заходів для полегшення умов ліквідності, як це було в 2020 році, встановивши мінімальний рівень цін на активи. За даними інструменту FedWatch від CME, трейдери оцінили щонайменше п’ять скорочень процентної ставки від голови ФРС Джерома Пауелла за цей рік. Рубіні припускає, що цього T станеться.

«Звичайно, є гра в курку між Трамп поставив і Пауелл пут. Але я б сказав, що страйк-ціна для Пауелла пут буде нижчою, ніж страйк-ціна для Трампа, тобто Пауелл чекатиме, поки Трамп моргне," Про це Рубіні заявив Bloomberg.

Іншими словами, Пауелл, швидше за все, чекатиме, поки Трамп пом’якшить свою риторику, перш ніж втрутитися, щоб стабілізувати волатильність ринку. Такий підхід має сенс, враховуючи, що нинішня нестабільність ринку є в основному результатом мит Трампа.

Настрої можуть швидко змінитися, якщо Трамп оголосить про можливу торговельну угоду чи переговори з Китаєм у соцмережах. Епізод на початку цього тижня є симптоматичним. У понеділок непідтверджене повідомлення про призупинення тарифів викликало різкий сплеск ринкових оцінок, але згодом цю новину було розвінчано як неправдиву.

Постійна інфляція, без рецесії

Рубіні, який керує Roubini Macro Associates, очікує, що інфляція буде липкою в новому світі вищих тарифів, що завдасть шкоди довгостроковим облігаціям. Це частково пояснює падіння 10- та 30-річних казначейських зобов’язань США та результуюче зростання дохідності.

У той же час він сказав, що очікує, що США уникнуть сповзання в рецесію, всупереч ринковому духу часу та ціноутворенням на платформах для ставок, що свідчить про ймовірність понад 50% того, що економіка зіткнеться з квартальними скороченнями темпів зростання.