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0.93%Cómo las empresas de Cripto deben integrarse con las plataformas de servicios financieros tradicionales para que DeFi tenga éxito
Las empresas de Cripto que buscan interactuar con instituciones financieras tradicionales deben abordar las expectativas de gestión de riesgos y cumplimiento derivadas de las obligaciones regulatorias de estas instituciones.
Las Finanzas descentralizadas (DeFi) se dispararon en 2021. El valor total bloqueado en los protocolos DeFi, medido como la cantidad agregada de activos digitales bloqueados en todos los contratos inteligentes DeFi, creció aproximadamente 13 vecesen el año, alcanzando un máximo histórico de 260 mil millones de dólares.
Pero prácticamente toda esa actividad se centró en la especulación sobre el precio de los activos digitales, en lugar de en casos de uso reales. Para que las DeFi cumplan la promesa de mejores servicios financieros, las empresas de Cripto que se basan en ellas deben primero conectarse al sistema financiero tradicional.
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En otras palabras, las propias empresas de Cripto determinarán el futuro de DeFi, y la mayoría aún no está lista para jugar.
Hay muchas razones para que las DeFi WIN. Podrían ampliar el acceso global a los servicios financieros, permitiendo a los usuarios prestar, pedir prestado e intercambiar activos rápidamente mediante protocolos automatizados sin la engorrosa intermediación del sistema financiero actual. Además, podrían ofrecer una mayor rentabilidad de la inversión que las Finanzas tradicionales. Hasta la fecha, los rendimientos de los protocolos DeFi han superado ampliamente los de las instituciones de depósito reguladas y los tesoros (aunque ONE esperar que los rendimientos converjan con el tiempo a medida que disminuyan los riesgos inherentes a dichos protocolos).
Pero las DeFi saldrán perdiendo en el vacío. Si bien ciertas capas de la tecnología DeFi (como las capas de liquidación, activos y protocolo) están descentralizadas, otras deben integrarse en el sistema financiero tradicional. De hecho, un número creciente de empresas de Cripto están desarrollando productos que buscan conectar las DeFi con las Finanzas tradicionales, utilizando el término acertadamente acuñado “Mallet DeFi”estrategia –fintech al frente, DeFi en la parte posterior– para aumentar la adopción entre los consumidores habituales.
Estos productos requieren la integración con actividades reservadas a las instituciones financieras tradicionales, como las rampas de entrada y salida de monedas fiduciarias, las cuentas fiduciarias, los préstamos garantizados, los vehículos de jubilación y el acceso a ciertos sistemas de pago, entre otros. Para integrarse, las empresas de Cripto deben colaborar con dichas instituciones (por ejemplo, bancos, inversores institucionales, asesores de inversión, agencias de calificación, ETC) o someterse a una regulación directa.
Las empresas de Cripto que opten por colaborar con instituciones financieras tradicionales deberán cumplir con las expectativas de gestión de riesgos y cumplimiento de estas, las cuales se basan en parte en sus obligaciones regulatorias. Esto no es tarea fácil. Las instituciones financieras reguladas, en distintos grados según el contexto de la colaboración, esperan que sus socios de Cripto cumplan con:
- Planes de negocios claros y completos que expliquen sus productos, clientes y Mercados.
- Estados financieros que demuestren una capacidad sostenible para cumplir con las obligaciones financieras actuales y proyectadas
- Equipos de gestión sólidos con reputación sólida, experiencia relevante y visiones claras para el éxito estratégico
- Programas sólidos de gestión de riesgos y cumplimiento, junto con políticas y procedimientos de apoyo, que probablemente incluyan:
- indefinido
Es poco probable que las empresas de Cripto que se basan en DeFi y no cumplen con estas expectativas sobrevivan. Por el contrario, aquellas que inviertan ahora en ejecutivos experimentados y sólidas prácticas de gestión de riesgos, cumplimiento normativo y seguridad obtendrán grandes dividendos, tanto operativos como competitivos.
En pocas palabras, las instituciones financieras tradicionales y sus reguladores piensan y hablan en términos de riesgo, cumplimiento normativo y seguridad, y quieren ver empresas de Cripto que puedan hacer lo mismo. Mientras las empresas de Cripto que se basan en DeFi se preparan para entrar en el mercado con estas instituciones y sus reguladores, con las mayores apuestas, es el momento de prepararse (aunque sea sobre camisetas con arcoíris y unicornios).
Примечание: мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают мнение CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.
Daniel Bulaevsky
Daniel Bulaevsky is a partner and General Counsel at Klaros Group where he advises clients on issues at the intersection of crypto and the traditional financial system as well as on bank design and M&A matters. Previously, Daniel was an attorney at Wachtell, Lipton, Rosen & Katz where he focused on domestic and cross-border mergers and acquisitions involving both public and private companies across a variety of industries as well as general corporate governance and securities law matters. Before joining Wachtell Lipton, Daniel was a principal at Promontory Financial Group where he advised clients on a range of operational, risk and regulatory matters. Daniel received a B.A. from Williams College and a J.D. from Stanford Law School.
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