La regla de custodia de la SEC sería positiva para las Cripto

El breve lapso de tiempo entre el colapso del intercambio FTX en noviembre de 2022 y elVoto de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) La decisión de febrero de 2023 de ampliar los tipos de activos digitales incluidos en la llamada Regla de Custodia demuestra que los reguladores se están moviendo rápidamente para tomar medidas que perciben que protegerán la industria de las Cripto .

Si bien los expertos en Cripto han criticado a los reguladores por no comprender el espacio y sentar precedentes que obstaculizan la innovación, exigir a las bolsas que separen la custodia del comercio será enormemente positivo para el futuro de las Cripto.

Mike Belshe es el director ejecutivo y cofundador de BitGo.

¿Las soluciones regulatorias Cripto superarán a las Finanzas tradicionales?

Las Finanzas tradicionales modernas segregan líneas de negocio como el comercio, la financiación y la custodia y utilizan un sólido sistema de controles y contrapesos. Por lo tanto, tiene sentido que los activos digitales Síguenos ese mismo marco, aprendiendo de los errores pasados ​​de las Finanzas tradicionales. Incluso si analizamos una pequeña subsección de la historia de la regulación de las Finanzas tradicionales, el avance desde la caída de FTX hasta la elaboración de normas sensatas sobre la custodia de Cripto se produjo mucho más rápidamente.

Por ejemplo, en los años previos al colapso del mercado de valores de octubre de 1929(el “Gran Crash”)La gente compró acciones en grandes cantidades y especuló pidiendo dinero prestado para comprar más acciones. Esto funcionó mientras los precios de las acciones siguieron aumentando, y la década de los locos años veinte fue una de diez años de mercado alcista con muchas compras y ventas en masa, tráfico de información privilegiada y manipulación del mercado.

Cuando se produjo el desplome, las personas que habían comprado sus acciones con margen perdieron el valor de su cartera de acciones y quedaron endeudadas en todos los lugares a los que habían ido a pedir dinero prestado para comprar sus acciones. Cuando la gente intentó retirar su dinero de las instituciones financieras, cundió el pánico e incluso el New York Bank of the United States se hundió.

Ver también:Legisladores estadounidenses sostienen que la Regulación contable de la SEC socava la custodia segura de Cripto

Como resultado de las lecciones aprendidas de la Gran Crisis, se creó la SEC y se instituyeron protecciones para los consumidores. Las recientes acciones de la SEC también reflejan una reacción a las lecciones aprendidas, y este cambio de reglas propuesto tiene como objetivo poner orden y proteger a los participantes del mercado.

Soluciones avanzadas para la regulación de las Cripto

La propuesta de la SEC de que los asesores de inversiones registrados deban utilizar un custodio independiente, regulado y calificado es prudente y positiva para la industria de los activos digitales. Los custodios calificados, que tienen un deber fiduciario con los clientes, mantendrían los fondos de los clientes en cuentas separadas. El custodio también debe cumplir con rigurosas normas regulatorias y someterse a auditorías para proteger esos fondos.

Hablando como cofundador y director ejecutivo de ONE de los custodios más importantes de la industria de las Criptomonedas , propongo restricciones adicionales destinadas a proteger a los inversores:

• Los reguladores también deberían exigir a los emisores de monedas estables que KEEP una reserva de 1:1 en bancos asegurados por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC). Aunque se supone que las monedas estables se pueden canjear con los activos que las respaldan, no existe ningún requisito legal para que los emisores mantengan reservas adecuadas y eviten avalanchas como la que ocurrió con el entonces no regulado New York Bank. Exigir una auditoría trimestral de las reservas de monedas estables y la presentación de informes en tiempo real sobre las actividades de acuñación y quema sería una medida sensata.
• Hacer que todos los intercambios en cadena sean auditables. Esta medida se aplicarádeclaraciones de prueba de reserva De una solución parcial que brinda cierta transparencia a una más completa. FTX combinó sus tenencias de activos digitales con dinero fiduciario y dejó que los pasivos excedieran significativamente esas reservas con resultados altamente indeseables. Yendo más allá con la idea, el gobierno podría incluso crear un registro digital de deuda en una cadena de bloques.

Ver también:Coinbase y Anchorage Digital afirman que no tendrán ningún problema con la propuesta de la SEC

Aunque ONE hubiera deseado jamás un colapso de FTX, este mismo tipo de desplome había impulsado la elaboración de normas y la delimitación de funciones necesarias en las Finanzas tradicionales para proteger a los inversores. A pesar de los problemas de crecimiento, la industria de las Cripto parece estar evolucionando mucho más rápido al aprender de los errores de su propia industria y de las Finanzas tradicionales anteriores, una trayectoria que probablemente continuará.