A regra de custódia da SEC seria um ponto positivo para a Cripto

O curto período entre o colapso da bolsa FTX em novembro de 2022 e oVotação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em fevereiro de 2023 para expandir os tipos de ativos digitais incluídos na chamada Regra de Custódia mostra que os reguladores estão agindo rapidamente para tomar medidas que eles percebem que protegerão a indústria de Cripto .

Por mais que os reguladores tenham sido criticados por especialistas em Cripto por não entenderem o espaço e estabelecerem precedentes que dificultam a inovação, exigir que as bolsas separem a custódia da negociação será extremamente positivo para o futuro das Cripto.

Mike Belshe é o CEO e cofundador da BitGo.

Soluções regulatórias de Cripto superam as Finanças tradicionais?

As Finanças tradicionais modernas segregam linhas de negócios como negociação, financiamento e custódia e usam um sistema robusto de freios e contrapesos. Portanto, faz sentido que os ativos digitais Siga a mesma estrutura, aprendendo com os erros passados ​​das Finanças tradicionais. Mesmo quando olhamos para uma pequena subseção da história da regulamentação das Finanças tradicionais, o avanço da queda da FTX para a regulamentação sensata sobre a custódia de Cripto aconteceu muito mais rapidamente.

Por exemplo, nos anos que antecederam a quebra da bolsa de valores em Outubro de 1929(a “Grande Queda”), as pessoas compraram ações em grandes quantidades e especularam tomando dinheiro emprestado para comprar mais ações. Isso funcionou enquanto os preços das ações continuaram aumentando, com a década dos Loucos Anos Vinte sendo um dos 10 anos de mercado em alta com muitas bombas e despejos, negociação com informações privilegiadas e manipulação de mercado.

Quando a crise ocorreu, as pessoas que compraram suas ações na margem perderam o valor de seu portfólio de ações e ficaram devendo dinheiro onde quer que tivessem ido para pedir dinheiro emprestado para comprar suas ações. Quando as pessoas tentaram sacar seu dinheiro de instituições financeiras, o pânico se instalou e até mesmo o New York Bank of the United States entrou em colapso.

Veja também:Legisladores dos EUA argumentam que a Política contábil da SEC prejudica a custódia segura de Cripto

Como resultado das lições aprendidas com o Great Crash, a SEC foi criada e proteções ao consumidor foram instituídas. As ações recentes da SEC também refletem uma reação às lições aprendidas, e essa mudança de regra proposta tem a intenção de trazer ordem e proteger os participantes do mercado.

Soluções de regulamentação de Cripto avançadas

A proposta da SEC de que consultores de investimento registrados sejam obrigados a usar um custodiante independente, regulamentado e qualificado é prudente e boa para a indústria de ativos digitais. Custodiantes qualificados, que têm um dever fiduciário para com os clientes, manteriam os fundos dos clientes em contas segregadas. O custodiante também deve atender a padrões regulatórios rigorosos com auditorias para proteger esses fundos.

Falando como cofundador e presidente-executivo de um dos custodiantes mais importantes do setor de Criptomoeda , proponho restrições adicionais destinadas a proteger os investidores:

• Os reguladores também devem exigir que os emissores de stablecoins KEEP uma reserva de 1:1 em bancos segurados pela Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC). Embora as stablecoins devam ser resgatáveis ​​com os ativos que as respaldam, não existe nenhuma exigência legal para que os emissores mantenham reservas adequadas e evitem corridas como o que aconteceu com o então não regulamentado New York Bank. Exigir uma auditoria das reservas de stablecoins trimestralmente e relatórios em tempo real sobre atividades de cunhagem e queima seria um passo sensato.
• Faça todas as trocas na cadeia auditáveis. Esta medida tomarádeclarações de prova de reserva de uma solução parcial que fornece alguma transparência para uma mais completa. A FTX combinou seus ativos digitais com fiat e deixou que os passivos excedessem significativamente essas reservas com resultados altamente indesejáveis. Indo mais longe com a ideia, o governo poderia até mesmo criar um registro digital de dívida em um blockchain.

Veja também:Coinbase e Anchorage Digital dizem que estariam OK sob proposta da SEC

Embora ONE jamais desejasse um colapso da FTX, esse mesmo tipo de queda estimulou a criação de regras e delimitações de papéis necessárias nas Finanças tradicionais para proteger os investidores. Apesar das dores do crescimento, a indústria de Cripto parece estar evoluindo muito mais rápido ao aprender com os erros de sua própria indústria e das Finanças tradicionais antes — uma trajetória que provavelmente continuará.