La banca de reserva fraccionaria es un fraude (pero es genial)

La reciente adquisición de First Republic, la segunda quiebra bancaria más grande de la historia de Estados Unidos, ha planteado serias dudas sobre la solvencia y la liquidez del sistema bancario mundial. Se supone que los bancos son operaciones aburridas: los clientes depositan dinero en una cuenta bancaria para su custodia y lo retiran cuando quieren usarlo. Y en general ese sistema funciona.

Pero los bancos necesitan ganar dinero, y la mayoría de los bancos en Estados Unidos son básicamente cuentas gratuitas o con comisiones bajas. Entonces, ¿cómo ganan dinero los bancos? Prestando depósitos de clientes a empresas riesgosas para obtener rendimientos, por supuesto.

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En realidad, los bancos funcionan así: los depósitos seguros a corto plazo de los clientes llegan a la puerta, el banco utiliza esos depósitos a corto plazo de los clientes para invertir en activos riesgosos a largo plazo a cambio de rendimientos financieros futuros y luego los bancos rezan como locos para que todos los clientes no quieran sus depósitos al mismo tiempo, ya que los depósitos a corto plazo están atados a activos a largo plazo.

Se trata de un sistema bancario de reserva fraccionaria (en el que solo una fracción de los depósitos de los clientes debe mantenerse en la reserva del banco) y es un fraude ampliamente conocido. Y si bien este fraude es en verdad un fraude, en cierto modo ha sido beneficioso para la sociedad, aunque sería mejor para nosotros tener una manera de evitarlo.

Una entrada de blog deLa interfluidez de Steve Randy Waldman Sobre el tema de la complejidad de las Finanzas lo expresa mejor:

“Los sistemas financieros nos ayudan a superar un problema de acción colectiva. En un mundo de proyectos de inversión cuyos costos y riesgos son perfectamente transparentes, la mayoría de los individuos estarían asustados... Un sistema bancario es una superposición de fraude y genialidad que se interpone entre los inversores y los empresarios.”

¿Qué quiere decir esto?

Básicamente, si los bancos no pudieran invertir los depósitos de clientes a corto plazo y de bajo riesgo en activos a largo plazo y de alto riesgo, nunca se habría financiado la disponibilidad de capital de inversión para la mayoría de las ideas locas y transformadoras que se les ocurren a los emprendedores. Los bancos nos ayudan a distribuir el riesgo de la asignación de capital financiero.

Fraude y genialidad

En ausencia de la participación de los bancos en este genio, podríamos tener en cambio un sistema financiero en el que el único capital financiero que invierte en inversiones riesgosas a largo plazo es el capital que se compromete a invertir en inversiones riesgosas a largo plazo (véase:banca estrecha).

Ahí está el fraude. El fraude consiste en que casi ONE que deposita dinero en cuentas bancarias sabe que está optando por esta solución particular para el “problema de acción colectiva” de la asignación de capital financiero.

Pero lo cierto es que este genio ha sido en cierto modo bueno para la sociedad. Nos han engañado para que hagamos inversiones productivas. Y también improductivas, claro. Pero sería difícil argumentar que hubiéramos hecho inversiones más productivas sin el genio de la banca de reserva fraccionaria.

Pero cuando la banca de reserva fraccionaria está respaldada por laEl gobierno de Estados Unidos cuando no hay alternativas disponibleso incluso legalmente permitido, como conBanco de custodia o La orilla estrecha, eso es un problema. La gente debería tener la opción de depositar en estos bancos estrechos que no participan en prácticas de banca de reserva fraccionaria porque, como hemos visto recientemente, cuando la banca de reserva fraccionaria se vuelve... equivocado las consecuencias son catastróficas.

Ver también:BNP Paribas LINK el yuan digital a las cuentas bancarias para promover el uso de CBDC: informe

Lo bueno es que los bancos parecen estar avanzando hacia un modelo más estrecho. Claro, puede resultar más caro para las empresas conseguir capital, ya que habrá menos capital disponible si el sistema bancario de reserva fraccionaria pierde popularidad, pero eso está bien. Las personas que invierten en activos e inversiones de alto riesgo y potencialmente de alta rentabilidad deberían ser las que declaren abiertamente: “Quiero invertir en activos e inversiones de alto riesgo y potencialmente de alta rentabilidad”.

De lo contrario, es fraude.

Así pues, el sistema financiero moderno se basa en el “fraude y la genialidad”. ¿Acaso esta última excusa a la primera?

Probablemente no.